鋁:★☆☆(宏觀主導下節前鋁價反復震蕩)

美元指數延續強勢，隔夜外盤鋁價跌勢不改，LME三月期鋁價跌1.5%至2102美元/噸。滬期鋁夜盤同樣震蕩下行，主力2211合約收低于18085元/噸。早間現貨市場交投維持較好狀態，下游繼續采購為長假備貨，中間商、貿易商交投同樣活躍。上海主流成交價格在18260元/噸上下，較期貨貼水40左右。廣東主流成交價格在18220元/噸上下。短期鋁價受宏觀面情緒波動較大而反復波動，但基本面仍對價格有較強支撐，價格向下空間有限。節前建議控制風險為主。

鉛：★☆☆(內強外弱鉛價延續偏弱震蕩)

隔夜鉛價弱勢震蕩，滬鉛主力2211合約(換月)收于14845元/噸，跌幅0.10%。昨日國內現貨市場，下游節前備庫，成交較好，原生再生價差收窄，電解鉛江浙滬市場報10+20-10+50，再生鉛含稅貼水貼50。本周部分下游完成節前備庫，國內鉛錠社會庫存降幅放緩。供應端，9月限電結束，原生鉛、再生鉛冶煉企業開工率環比大幅提升，而由于廢電瓶價格較高加上硫酸副產品價格下跌，部分再生鉛煉廠虧損，存在檢修、減產情況，而近期廢電瓶價格有所松動，據了解多數煉廠預計在國慶節后恢復生產。下游需求方面，鉛蓄電池市場處于傳統消費旺季，各大企業訂單穩中有升，尤其電動自行車蓄電池缺貨加劇，上周開始下游開啟國慶前備庫。整體上，國內需求旺季加原料偏緊支撐，鉛價維持內強外弱格局，預計短期鉛價延續偏弱震蕩。

鋅：★☆☆(歐洲衰退壓力上升鋅價弱勢下跌)

隔夜鋅價延續弱勢下跌，滬鋅主力換月至2211合約，收于23635元/噸，跌幅1.40%。昨日國內現貨市場，成交回暖，升水止跌趨穩。供應方面，歐洲天然氣庫存超預期，價格高位回落，但四季度短缺問題仍存，北溪天然氣管道泄露，維修需數月，整體離歐洲鋅煉廠復產仍有距離。國內方面，近期進口礦利潤打開，大量進口補足，精煉鋅產量預期環比大幅上升，云南地區限電成最大不確定性，暫影響單月3300噸產量。需求方面，上周鍍鋅、壓鑄鋅合金開工率回升，北方企業國慶備庫較為明顯，河北多地出現不同程度環保限產，節前最后一周預計開工走弱。本周一全國鋅錠社會庫存止降小幅回升。LME全球庫存連續錄減至6萬噸以下歷史低位。整體上，短期美元指數創新高，歐美經濟衰退壓力上升，壓制金屬價格，但中長期鋅基本面支撐仍較強，單邊謹慎操作。