螺紋/熱卷：★☆☆(補庫延續(xù)，市場情緒較好)

螺紋市場暖意融融，唐山短期限產(chǎn)力度趨嚴(yán)，山西也有城市發(fā)出限產(chǎn)通知，盡管目前實質(zhì)影響較小，拉開了四季度采暖季限產(chǎn)話題的帷幕，近期天氣利于施工，且前期庫存偏低，在盤面拉漲之際終端工地需求放量，投機需求也有增加。爐料端供需緊平衡，節(jié)前利好共振，預(yù)計盤面高位震蕩運行。

鐵礦石：★☆☆(成材成交年內(nèi)新高，礦石短期震蕩偏強)

現(xiàn)貨端山東主港PB粉753漲8，麥克粉745漲10；現(xiàn)貨成交進一步放量；01合約基差70-80元/噸區(qū)間；進口利潤維持正區(qū)間。供應(yīng)方面，第39周(9.19-9.25)全球發(fā)運環(huán)比回升至近期中高水平；到港保持在近期均值狀態(tài)。需求方面，第39周(9.15-9.21)鐵水產(chǎn)量高位繼續(xù)穩(wěn)中有升至240萬噸/天，短期高位保持。庫存方面，第39周(9.15-9.21)港口庫存下降500萬噸至1.32億噸水平但壓港船數(shù)量激增，含壓港的庫存量環(huán)比變化不大，鋼廠進口礦庫消比在近年絕對低位。昨日唐山部分鋼廠燒結(jié)預(yù)計限產(chǎn)30%-50%，對鐵礦帶來短暫利空影響，但近期成材端節(jié)前補庫需求較強，5日建材成交突破今年最高，板塊情緒偏強，帶動礦石上漲。短期在產(chǎn)業(yè)補庫下盤面較難大跌。中期來看，10月鐵水端有限產(chǎn)，鐵水將高位轉(zhuǎn)弱，疊加供應(yīng)仍有恢復(fù)空間，基本面存向下驅(qū)動，但矛盾并不特別突出，中期預(yù)計呈現(xiàn)重心緩步下移節(jié)奏。

焦炭：★☆☆(下游減產(chǎn)擔(dān)憂強，建材成交續(xù)創(chuàng)新高，盤面強震蕩運行)

昨日焦炭強震蕩小幅上行，唐山限產(chǎn)政策出臺，雖對鐵水影響有限，但市場擔(dān)憂山西與河北其他地區(qū)同步限產(chǎn)，節(jié)前補庫繼續(xù)支撐建材高成交，原料煤維持強勢，成本支撐續(xù)強，首輪提漲鋼廠暫未回應(yīng)。基本面來看，供需偏緊延續(xù)，鋼廠庫存尚可，部分低庫存有一定補庫需求，焦企積極出貨廠內(nèi)庫存下降，上周樣本總庫存累積。短線成材產(chǎn)量預(yù)計維持相對高位，焦炭偏緊延續(xù)，首輪提漲落地概率偏高，但盤面上成材利潤仍偏低，盤面基本反應(yīng)首輪提漲幅度，上行空間等待成材進一步打開，預(yù)計強震蕩運行。關(guān)注建材高成交延續(xù)性與行政限產(chǎn)是否出臺。

焦煤：★☆☆(終端需求續(xù)強，煤礦生產(chǎn)漸弱，盤面維持強震蕩運行)

昨日焦煤小幅上行，終端限產(chǎn)預(yù)期疊加節(jié)前補庫繼續(xù)支撐建材成交創(chuàng)高，安監(jiān)與環(huán)保力度略轉(zhuǎn)強，主產(chǎn)地煤礦減產(chǎn)預(yù)期也漸強?；久鎭砜唇姑汗┙o收縮，蒙煤前日因口岸系統(tǒng)問題等因素通關(guān)下滑三百多車，但昨日已修復(fù)，不過進口結(jié)構(gòu)仍差，除非下游減產(chǎn)，供需偏緊短期難以改變。節(jié)前補庫驅(qū)動下，下游預(yù)計維持相對高產(chǎn)，焦煤現(xiàn)貨驅(qū)動仍將維持向上。盤面焦炭成材利潤均偏低，宏觀壓力仍大，限制焦煤上行空間，預(yù)計強震蕩運行，上行空間是否繼續(xù)打開，關(guān)注建材高成交延續(xù)性與行政限產(chǎn)力度。

動力煤：★☆☆(政策擾動大，流動性低，不建議操作。)

產(chǎn)地市場熱度隨假期臨近有所下降，但價格依然穩(wěn)中偏強。節(jié)前港口成交有所下降，價格高位企穩(wěn)，買賣雙方價格出現(xiàn)分歧，成交僵持，下游偏觀望。匯率波動影響進口成本，印尼中低卡價格短期價格仍有利潤空間。北方大部入秋，但江南、華南地區(qū)氣溫異常反彈，民用電需求延緩?fù)藞觯I(yè)用電需求緩慢恢復(fù)，疊加水電繼續(xù)疲弱，火電日耗雖然逐步回落，但仍高于同比。非電需求近期依然存在，并支撐市場煤價格偏強運行。大會前庫存指標(biāo)與節(jié)前補庫需求驅(qū)動電廠繼續(xù)補庫。發(fā)運倒掛，北方港口調(diào)入有所回落，下游拉運收縮，調(diào)入整體高于調(diào)出，北方港口延續(xù)累庫態(tài)勢。市場煤繼續(xù)偏少，且中間環(huán)節(jié)結(jié)構(gòu)性問題依然在，保供穩(wěn)價政策加碼，價格繼續(xù)承壓，短期煤價或窄幅區(qū)間震蕩。仍需關(guān)注大會前的安監(jiān)動態(tài)，以及近期臺風(fēng)影響。主力合約持倉少，流動性低，不建議操作。

玻璃：★☆☆(節(jié)前中下游補貨，關(guān)注產(chǎn)銷是否持續(xù))

昨日華北華中區(qū)域產(chǎn)銷良好，華東產(chǎn)銷仍然較弱。部分廠家計劃漲價，貿(mào)易商庫存去化較快節(jié)前補貨。目前終端需求暫未有明顯好轉(zhuǎn)，本輪降庫節(jié)后或難以持續(xù)。近日地產(chǎn)保交樓政策不斷推進落地，但傳導(dǎo)至玻璃終端尚需時日，玻璃短期需求難見反轉(zhuǎn)。關(guān)注節(jié)前補貨后的產(chǎn)銷情況，若下游有所恢復(fù)產(chǎn)銷持續(xù)盤面小幅反彈；若下游補庫后終端需求仍未釋放產(chǎn)銷將再度走弱繼續(xù)累庫，盤面或震蕩偏弱。

純堿：★☆☆(供需矛盾較弱，區(qū)間震蕩為主)

目前玻璃廠純堿庫存較低，臨近十一長假玻璃廠進行補貨，疊加輕堿需求有所恢復(fù)，本周廠庫有望繼續(xù)去庫。堿廠檢修陸續(xù)結(jié)束，產(chǎn)量逐步增加，重堿需求穩(wěn)定，投機需求一般，補庫行情結(jié)束后廠庫或有小幅累庫。周末一條600噸產(chǎn)線放水冷修，近日浮法冷修量雖被光伏新點火填補，但市場對浮法冷修預(yù)期加大。短期加息落地但美聯(lián)儲仍偏鷹，宏觀難言樂觀。短期供需矛盾走弱，建議觀望為主。