螺紋/熱卷：★☆☆(補庫近尾聲，關注節后需求持續情況)

節前利好頻出，疊加補庫需求和施工好轉等基本面配合，表需略超預期，低庫存背景下盤面易漲難跌。但由于市場普遍對節后需求預期偏空，成材反彈高度有限，節前高位震蕩運行為主。關注節后需求持續情況。

焦炭：★☆☆(螺紋表需略高于預期，首輪提漲僵持，盤面高位震蕩)

昨日焦炭沖高回落，即便鋼聯螺紋表需略高于預期，但市場前幾日對于需求交易相對充分，加上節前避險，日盤沖高回落，夜盤焦炭總庫存轉降，政府發言將放寬部分城市房貸利率下限，情緒上利多，盤面高開后弱震蕩。基本面來看，剛性供需偏緊延續，但多數鋼廠補庫完成，采購需求環比下滑，在剛性矛盾并非特別突出下，首輪提漲趨于僵持。短線成材產量預計維持相對高位，焦炭偏緊延續，但現貨節前難以落地，盤面成材利潤仍偏低，且鋼廠存減產預期，焦炭上行空間受壓制，預計強震蕩運行。短期矛盾有限，節后繼續關注需求情況與行政限產是否出臺。

焦煤：★☆☆(終端需求略高于預期，高價競拍轉弱，盤面高位震蕩)

昨日焦煤沖高回落夜盤高開后弱震蕩，主要在于螺紋表需即便略超預期，但市場對節前補庫已經交易的相對充分且節前存在避險需求，夜盤受房貸利率下限打開利好刺激下高開后弱震蕩。基本面來看焦煤供給收縮，但煤礦反饋節中影響有限，蒙煤進口結構仍差，不過通關沖上700車。需求短期預計小幅下滑，但力度暫有限。下游進一步減產前，供需偏緊暫難改變。整體看焦煤現貨驅動穩中偏強，上方空間仍受限。盤面預計高位震蕩運行，節前矛盾小，節后關注終端表需是否超季節性與行政限產力度。

動力煤：★☆☆(政策擾動大，流動性低，不建議操作。)

產地市場出現觀望情緒，價格穩中偏弱。港口價格出現松動，買賣雙方節前博弈，貿易商出貨意愿有所增加。匯率波動繼續抬高進口成本，國內進口需求仍有，但采購節奏有所放緩。副高加強西伸，華南北部、江南、江漢、江淮乃至黃淮南部一帶，氣溫將再度反彈，或將持續至假期后半段。節前華南及江南將繼續受副高影響，氣溫將出現反常偏熱。節中西伯利亞強勁冷高壓將影響全國大部，帶來罕見冷暖反轉，居民部門及服務業制冷及供暖需求或同時增加。工業用電需求緩慢恢復，疊加水電繼續疲弱，火電日耗高位緩落。假期臨近，對應鐵路檢修及庫存指標，電廠持續中長協補庫。大秦線檢修，調入明顯下降，下游節前拉運積極，調出增加，北方港口出現去庫。市場煤繼續偏少，且中間環節結構性問題依然在，支撐煤價。保供穩價政策加碼，價格難有大幅上漲空間，節前價格有見頂跡象，短期煤價或窄幅區間震蕩。仍需關注大會前的安監動態，及鐵路檢修情況。主力合約持倉少，流動性低，不建議操作。

玻璃：★☆☆(節前中下游補貨，關注產銷是否持續)

昨日華北區域產銷良好，華中華東地區產銷趨弱。部分廠家計劃漲價，貿易商庫存去化較快節前補貨。目前終端需求暫未有明顯好轉，本輪降庫節后或難以持續。近日地產保交樓政策不斷推進落地，但傳導至玻璃終端尚需時日，玻璃短期需求難見反轉。關注節前補貨后的產銷情況，若下游有所恢復產銷持續盤面小幅反彈；若下游補庫后終端需求仍未釋放產銷將再度走弱繼續累庫，盤面或震蕩偏弱。

純堿：★☆☆(供需矛盾較弱，節前建議觀望)

本周交易玻璃廠純堿低庫存，臨近十一長假玻璃廠進行補貨，疊加輕堿需求有所恢復，本周廠庫大幅繼續去庫。節后堿廠檢修陸續結束，產量逐步增加，重堿需求穩定，投機需求一般，補庫行情結束后廠庫或有小幅累庫。近日浮法冷修量較多但對需求影響有限，關注浮法玻璃產線變化。短期加息落地但美聯儲仍偏鷹，宏觀難言樂觀。短期供需矛盾走弱，節前波動較大建議觀望為主。