油脂：★☆☆(關注數據及印尼政策暫時震蕩)

昨天，因排燈節(屠妖節)，BMD毛棕盤面休市。隔夜，國際原油偏弱運行，CBOT豆油延續偏強表現。天氣預報看，未來兩周印尼產區依舊降雨，但將較上周有所減弱。短期，關注MPOA的馬棕產量預估數據、印尼出口levy政策的確定。此外，今日還需關注10月前25日馬棕出口船運數據。國內方面，昨天國內油脂弱勢震蕩。棕油領跌，伴隨較明顯減倉，短多資金部分離場。國內豆油最新庫存繼續下降，但現貨基差各地繼續調降，華東一豆報01+1400元/噸，現價相對更弱。國內11、12月大豆預估到港量需下調，豆油15高位運行或持續，繼續關注美灣地區天氣及水位變化，近兩日有降雨，但對水位影響有限；國內華東三級菜油現貨報01+2500元/噸，現貨基差下調。近期部分10月船期加菜籽將陸續到船，國內菜籽11月供給將顯著增加；國內棕櫚油沿海庫存繼續回升至60萬噸以上，9月進口61.3萬噸，11月預計庫存繼續回升。國內供需看，中短期國內棕櫚油供需依舊最為寬松，菜油供需邊際即將開始改善，豆油供需緊張持續。中期，印尼庫存壓力已經大幅緩和、國際棕油進入季節性減產季，國際棕油下行驅動減弱。國內油脂預期底部區間運行或偏強。操作上，踏空者觀望，新多謹慎持有。

花生：★☆☆(需求提振較弱?震蕩持續)

昨天，國內花生盤面震蕩，1月合約上漲0.11%，報收10754元/噸。近期，產區價格穩中偏弱，河南產區農戶上貨量略有減少，惜售心理增加。東北產區受疫情影響，交投清淡。油廠到貨量相對穩定，成交價格以質論價。主流貨成交價格9800元/噸左右，部分高報價格10000元/噸。山東花生油一級普通價格暫持穩在17700-18000元/噸，油廠花生油成交無明顯好轉。綜合來看，當前下游油廠對花生需求一般，需求端缺乏有力支撐，短期盤面或延續偏弱走勢，關注前期缺口附近是否支撐。操作上，暫觀望，前低一線支撐短多嘗試。

紙漿：★☆☆(供應回升，預期價格震蕩偏弱)

2022年9-10月國際針葉漿發運量同比回升，后期進口將增加。成本支撐相對偏強。期貨倉單持續減少。近期生活用紙價格持穩，文化紙價格持穩。下游開工方面，生活紙開工上升，雙膠紙開工上升，銅版紙開工上升。近期青島、常熟、高欄、天津和保定地區木漿總庫存增加。供應回升，預期價格震蕩偏弱。

玉米：★☆☆(東北新作上量增加，黑海谷物出口擔憂再起)

昨日美盤基準合約收低0.4%，季節性收獲壓力延續，美國農業部盤后發布的作物周報顯示，截至10月23日，美國玉米收割工作完成了61%，一周前為45%，上年同期為64%，五年平均進度為52%。上周美農發布出口銷售數據有所改善，密西西比河的下游水位依然嚴重偏低，繼續制約駁船的航行，影響后續出口需求預期。周一俄稱或將修改黑海糧食外運協議。短期來看，單產下降、庫消比緊張，黑海谷物出口擔憂，對美玉米支撐較強，但目前美玉米正值收獲上市階段，且高價亦影響其出口需求，疊加宏觀經濟衰退擔憂加劇，預計將壓制盤面。國內方面，華北地區企業門前上量持續偏低，基層惜售心態支撐加上忙于播種小麥，售糧意愿不高，企業接連提價刺激上量，價格走勢相對偏強。東北地區近日基層上量開始增加，日度集港量有所增加，錦州港近日報價小幅下調，部分地區糧庫啟動輪換收購，收購主體增加，種植戶挺價意愿比較堅決，疊加企業庫存低位，補庫需求預期增加，預計仍將對現貨玉米價格存較強支撐。=預計在東北新作批量上市供應前連盤價格相對堅挺。仍要關注今年基層售糧進度以及政策方面影響，上市延期加上今年農歷新年較早，可供基層年前售糧變現時間縮短，存集中售糧壓力預期，因而盤面在前期利多兌現后，將接受供應壓力測試，以及驗證企業和貿易環節的采購力度，且近日外媒消息稱，我國可能最早從12月開始從巴西進口玉米，因而年底前巴西玉米進口利空因素亦有望炒作。11月和12月仍有兩次美聯儲議息會議，后續美聯儲大幅加息預期仍較高，年底前外圍市場偏空影響因素擾動可能增加。但另一方面，今年玉米種植成本漲幅較大，基層惜售情緒明顯增加，供應壓力亦存在后移風險，進而繼續推升上市前半程玉米價格，因此后續將重點關注基層售糧節奏。短期來看盤面在東北集中上市前走勢仍將維持堅挺，前期多單建議可擇時逢高減倉，關注集中上市階段基層售糧進度，短期思路仍相對偏多，暫不建議做空。

白糖：★☆☆(鄭糖中短期或延續區間震蕩)

隔夜ICE原糖期貨主力合約收盤價報18.12美分/磅,下跌1.41%。國內白糖期貨主力合約震蕩下行，收盤價報5580元/噸，下跌幅度1.08%。

國際方面，印度近期即將公布出口配額，國際食糖供應可能增加，短期內會對糖價產生較大波動影響。美元持續走高，糖價下跌。中長期看，歐盟甜菜糖即將上市，印度預期本榨季增產，巴西雨季結束后糖產量將會恢復正常，國際原糖供應將趨于寬松，這對國際糖價利空。國內外糖市彈性較差，糖價上行動力不足。國內方面，受外糖帶動影響，鄭糖震蕩下挫，伴隨減倉，2301合約前期震蕩區間上沿再度承壓下行，顯示基本面支撐較弱，資金信心不足。中長期看，國內上一榨季結轉庫存偏多，目前本榨季甜菜糖和蔗糖生產情況良好，由于疫情影響，國內需求較弱，國內白糖市場供需目前處于相對寬松階段，后市價格仍有壓力。綜合來看，考慮新糖成本支撐，鄭糖中短期或延續區間震蕩，長期基本面偏空。操作上，逢低區間短買，不追多。