鋁★☆☆(弱消費限制鋁價反彈空間)

上周五外盤鋁價結(jié)束四連跌，LME三月期鋁價收漲0.84%至2415美元/噸。國內(nèi)夜盤開盤短暫沖高后回落，主力2212合約收低于19080元/噸。早間早間現(xiàn)貨市場成交較差，實際消費不佳下游接貨弱，貿(mào)易商之間交投也逐步降溫。華東主流成交價格在19250元/噸上下，較期貨升水60左右。廣東主流成交價格在19300元/噸上下。近期國內(nèi)宏觀面預(yù)期偏樂觀，不過經(jīng)濟(jì)仍呈現(xiàn)下行壓力較大的現(xiàn)實，相應(yīng)的刺激政策仍待落地見效。鋁市場消費疲弱的狀態(tài)未有扭轉(zhuǎn)，不過疫情對發(fā)運的影響仍較大，到貨持續(xù)偏低，顯性庫存繼續(xù)下降。短期政策面樂觀預(yù)期及低庫存對鋁價有支撐，但弱消費抑制價格上行空間。操作上不建議追高，待庫存上升做空機(jī)會。

鎳：★☆☆(供應(yīng)過剩預(yù)期下，鎳價高位回落)

周五隔夜鎳價震蕩運行，主力2212合約收于199770元/噸，跌幅0.21%。近期鎳價在資金面的推動下大幅波動。從基本面來看，目前300系不銹鋼現(xiàn)貨市場銷售清淡，銷售及成本雙重壓力下，鋼廠對鎳鐵維持壓價態(tài)勢，鎳鐵價格承壓，上周國內(nèi)高鎳鐵價格下跌20元/鎳。而且因鎳價大幅拉升，純鎳下游合金需求部分受到抑制，另外四季度合金領(lǐng)域鎳需求也將進(jìn)入消費淡季。新能源領(lǐng)域在產(chǎn)業(yè)鏈增速放緩的情況下，鎳需求有所放緩，MHP系數(shù)也有所回落。而且考慮到印尼新增鎳項目產(chǎn)量仍不斷釋放，后續(xù)全球原鎳供需維持過剩，鎳價不具備持續(xù)上漲的條件，預(yù)計鎳價將震蕩偏弱運行。