螺紋熱卷：★☆☆(強預期暫告一段落，盤面回調)

中央經濟工作會議再次強調“房住不炒”，明年大規模放水的可能性降低，與前期形成預期差。而11月地產和社零數據弱于預期，疫情感染人數仍處于上升趨勢，復工復產受到影響，實體經濟仍承受著較大的下行壓力，強預期的交易邏輯有所改變，弱需求重回視野，盤面回調基差快速修復。

鐵礦石：★☆☆(中澳關系緩和預期引發黑色下行，關注多礦空焦套利)

現貨端昨日量價齊落，主因中澳關系緩和預期帶來煤炭估值下移引發黑色下行，鐵礦當前基本面到港保持強勢，鐵水回升較慢，庫存小幅回升，但補庫尚在進行，整體矛盾不大。供應方面全球發運回升，澳巴及非主流均有增加；到港2500萬噸繼續保持偏強水平，預計高到港仍將持續。需求方面日均鐵水繼續小幅下降至221萬噸/天，整體預計在低位持穩，大幅回升動力不足。庫存方面，港口庫存疊加到港小幅回升，處近期高位；鋼廠庫存低位企穩整體略有回升，庫消比保持回升趨勢。周五伴隨中礦集團將集采鐵礦石及中央經濟工作會議重提房住不炒的定位，市場情緒降溫。綜合來看，短期市場對煤炭估值下移擔憂引發黑色下行，鐵礦基本面不算很差，市場下跌有底。關注多礦空焦套利。

純堿：★☆☆(供需仍然偏緊，跟隨宏觀情緒)

近日多數堿廠訂單充足，部分堿廠小幅漲價，純堿產量維持高位，庫存基本持平，隨著輕堿走弱重質化率快速提高，重堿小幅累庫。重堿需求穩中有增，輕堿剛需采購，短期未有新增產能投產，產銷基本維持平衡，若春節前下游補庫仍有進一步去庫可能。但遠月大規模產能投產，市場在宏觀情緒帶動下大幅拉漲遠月仍顯過激，經濟會議地產政策預期落空盤面可能進一步回調，短期建議觀望為主，激進者逢高試空。