鋁：★☆☆(低庫存及弱消費情況下鋁價反復震蕩)

美元指數走弱，隔夜外盤金屬全面收漲，不過受消費走弱擔憂，鋁價沖高回落并錄得輕微上漲。LME三月期鋁價收于2371.5美元/噸，微漲0.06%。國內夜盤窄幅波動，主力2301合約收于18580元/噸?，F貨市場交投有所改善，下游按需采購為主，貿易商之間流轉活躍，持貨商略顯惜售。華東市場主流成交價格在18710元/噸上下，較期貨升水120左右。廣東主流成交價格在18730元/噸上下。當前市場仍處于多空交織的狀況，產量方面受貴州減產回升節奏放緩，而物流仍受疫情擾動，市場到貨量持續偏低致使顯性庫存維持低位。這都給予當前鋁價一定支撐。但由于消費季節性走弱態勢明顯，出口下降，疊加疫情因素引發樂觀預期降溫，這施與鋁價壓力。在此背景下短期鋁價或反復震蕩。建議反彈做空思路為主。

鋅：★☆☆(供增需減預期鋅價弱勢震蕩)

隔夜鋅價震蕩回穩，滬鋅主力2301合約收于23550元/噸，漲幅0.45%。昨日國內現貨市場，下游逢低采買，貨源緊張，升水上行，上海報01+400-420。庫存方面，截止本周一國內社庫小幅回落0.1萬噸至5.6萬噸，累庫不及預期；LME庫存繼續維持低位。近期供應方面，12月國內精煉鋅產量預計繼續攀升至年內最高；周一歐盟達成天然氣限價協議，設180歐元/兆瓦時上限，低于先前提案，天然氣期貨價格直線下跌，但目前海外煉廠暫無更多復產消息。需求方面，由于國內疫情放開后更多人數感染風險，對下游開工造成一定負面影響，上周開工除鍍鋅相對堅挺外，壓鑄鋅合金及氧化鋅開工均延續回落，而企業均準備提前放假。宏觀方面，上周美聯儲偏鷹言論加上國內經濟數據不及預期，需求擔憂再起，短期供增需減預期下，鋅價高位回落，但低庫存下下方仍有支撐，建議謹慎操作。