鋁：★☆☆(弱消費及低庫存延續鋁價反復震蕩為主)

美股上漲帶動資金風險偏好上升，隔夜外盤金屬多數走強，LME三月期鋁價最高2418美元/噸，收于2395.5美元/噸，漲1.01%。滬期鋁夜盤跟隨走強，主力2301合約收高于18720元/噸。早間現貨市場流通貨源偏緊，持貨商惜售挺價，貿易商表現積極，下游按需采購。華東市場主流成交價格在18760元/噸上下，較期貨升水130左右。廣東主流成交價格在18790元/噸上下。受貴州減產及疫情導致物流運力下降市場到貨減少影響，國內顯性庫存維持去庫狀態，這給予短期鋁價一定支撐。不過實際產量仍穩中有升，因仍有產能釋放，疊加進口環比增加明顯，而消費季節性走弱態勢明顯，出口繼續回落。短期低庫存及弱消費情況下，鋁價反彈空間有限。操作上建議反彈沽空。

鋅：★☆☆(低庫存持續鋅價維持震蕩)

隔夜鋅價維持震蕩走勢，滬鋅主力2301合約收于23465元/噸，跌幅0.06%。昨日國內現貨市場，下游逢低采買，貨源緊張，升水再度上行。庫存方面，截止本周一國內社庫小幅回落0.1萬噸至5.6萬噸，累庫不及預期；LME庫存繼續維持低位。近期供應方面，12月國內精煉鋅產量預計繼續攀升至年內最高；周一歐盟達成天然氣限價協議，設180歐元/兆瓦時上限，低于先前提案，天然氣期貨價格直線下跌，但目前海外煉廠暫無更多復產消息。需求方面，由于國內疫情放開后更多人數感染風險，對下游開工造成一定負面影響，上周開工除鍍鋅相對堅挺外，壓鑄鋅合金及氧化鋅開工均延續回落，而企業均準備提前放假。宏觀方面，上周美聯儲偏鷹言論加上國內經濟數據不及預期，需求擔憂再起，短期供增需減預期下，鋅價高位回落，但低庫存下下方仍有支撐，建議謹慎操作。