鋁：★☆☆(減產難抵弱消費鋁價偏弱運行)

隔夜外盤鋁價一度反彈，但強勢美元壓制價格下行。LME三月期鋁價收跌0.46%至2256美元/噸。國內夜盤高開低走，減產不敵弱消費，滬鋁主力2302合約收低于17815元/噸。現貨市場成交未有明顯改善，下游節備庫積極性不高，逢低按需采購為主，持貨商挺假信心不足。華東市場主流成交價格在17710元/噸上下，較期貨貼水70左右。廣東主流成交價格在17700元/噸上下。貴州第三輪減產使得整體運行產能轉降，減產尚未能在供給端有明顯反饋，因消費淡季態勢明顯，而物流改善使得北方貨源到貨增加，顯性庫存累庫。因此短期累庫壓力仍主導市場。不過春節后貴州減產影響將逐步顯現，因此價格下方有支撐。操作上建議前期空單止盈，短線以反彈做空思路為主。

銅：★☆☆(弱需求拖累下，銅價難以持續走高)

隔夜銅價走高，主力2302合約收于65140元/噸，漲幅1.32%。隔夜美國公布的ADP就業數據大超預期，強化美聯儲緊縮預期，美元指數大漲。昨晚住房和城鄉建設部部長指出，首付比、首套利率該降的都要降下來。對于購買第二套住房的，要合理支持，市場對2023年國內經濟修復樂觀預期得到強化，銅價走高。但目前是季節性淡季，國內銅消費整體表現較弱，而且疫情對銅下游加工企業影響仍在持續，雖然部分地區感染率已經過了高峰工人在崗率上升，但更多的地方仍未到達高峰開工率仍在低位。此外離春節長假越來越近，部分終端企業已經進入節前放假狀態訂單量減少，上周上期所銅庫存增加1.47萬噸至6.9萬噸，后續國內銅庫存或延續累庫。在弱現實的拖累下，預計銅價難以持續走高，后續將延續弱勢。

鋅：★☆☆(持續累庫鋅價反彈受壓)

隔夜鋅價反彈受壓，滬鋅主力2302合約收于23190元/噸，漲幅0.09%。昨日國內現貨市場，華東華南地區逢低積極采購，上海普通品牌報02+400-600，華北企業放假較多成交回落，升水下行。庫存方面，本周國內社庫有較大幅累庫；LME庫存接連有較大幅降庫。供應方面，12月國內精煉鋅產量預計至22年內最高，1月大部分煉廠計劃不停工；歐洲天然氣期貨價格持續下跌，成本支撐減弱，但目前海外煉廠暫無更多復產消息。需求方面，由于國內疫情放開后更多人數感染，對下游開工造成一定負面影響，企業均準備提前放假，開工繼續下行。整體上，年底供增需減預期下，預計鋅價偏弱運行，關注下方支撐。