鎳：★☆☆(純鎳短缺緩解預期持續拖累鎳價)

隔夜鎳價繼續下挫，主力2302合約收于204220元/噸，跌幅2.53%。周二有媒體爆出消息稱，

青山已經在印尼建廠生產精煉鎳，還正在和多家中國銅生產廠家磋商，希望將青山的材料加工成更有價值的精煉鎳；媒體指出，如果青山的計劃成功實現，2023年中國的精煉鎳產量可能較2022年的約18萬噸翻一倍，使全球的精煉鎳產量增加約五分之一。1月4號市場傳出青山月產能1500噸電積鎳項目已正式投產，1月份仍有產量釋放。青山產出電解鎳疊加青山放出2023年將大幅增加電解鎳產量的消息打壓市場做多情緒，鎳價高位回落。雖然目前電解鎳短缺仍然存在，本周鎳價下跌后純鎳現貨報價不斷走高。但短期在消息打壓下，預計鎳價將繼續走弱。

鋅：★☆☆(外強內弱關注鋅價上方壓力)

外盤帶動下隔夜鋅價偏強運行，滬鋅主力2302合約收于23925元/噸，漲幅1.08%。昨日國內現貨市場，現貨升水進一步崩塌，上海普通品牌報02+30-60。庫存方面，國內連續兩周累庫，本周一國內社庫較上周五繼續小增0.34萬噸至7.06萬噸；而LME庫存連續5日有較大幅降庫。供應方面，12月國內精煉鋅產量升至52.58萬噸年內最高，但略不及預期，高利潤驅動下1月多數煉廠維持高開工運行；歐洲天然氣期貨價格持續下跌，成本支撐減弱，但目前海外煉廠暫無更多復產消息。需求方面，今年由于疫情年前整體訂單較少，加上春節較早，下游企業提早放假，上周已陸續開始停工，預計本周下游開工繼續大幅下行。整體上，由于對中國需求反彈的預期，外盤偏強運行，但實際或有較大預期差存在，我們對滬鋅維持逢高偏空觀點。

鉛：★☆☆(供需兩淡鉛價偏弱運行)

隔夜鉛價低位震蕩運行，滬鉛主力2303合約收于15410元/噸，漲幅0.23%。昨日國內現貨市場，市場供需兩淡，基差暫穩，原生鉛江浙滬市場報2+10附近，再生鉛報含稅貼水200-250，價差小幅走擴；廢電瓶價格整體持穩，但回收商不看好后市價格。庫存方面，國內鉛錠社會庫存如預期延續增勢，截止周一較周上周五累0.22萬噸至4.36萬噸。供應端，12月鉛錠產量如預期內減少。上周再生鉛煉廠因工人復工，開工率反微升；原生鉛周度開工維持穩定。但隨著春節臨近，預計本周煉廠陸續休假減產。下游需求方面，上周鉛蓄電池企業開工率微降，春節氛圍初顯，物流開始停運，多數企業本周開始陸續放假，預計開工率進一步下行。整體上，隨著累庫壓力上升，鉛價或偏弱運行。