瀝青：★☆☆(盤面仍偏強)

本周一山東齊魯石化上調150元/噸，青島、濟南上調100元/噸，華東地區價格上調100元/噸。上周廠庫社會庫均累庫，山東地區廠庫社會庫均累庫，但庫存絕對值不高。山東地區，受原油價格反彈影響，低端報價有所減少，煉廠合同出貨為主，近期煉廠復產及增產較為集中，庫存有所增加；華東地區，主力煉廠日產提升，船發尚可，暫無庫存壓力，業者按需采購，實際需求有限。基本面供需雙弱，但強預期，瀝青強于原油，關注后期供應恢復情況，若顯著增加，可關注空利潤策略。

燃料油：★☆☆(跟隨原油上漲，自身驅動不足)

夜盤FU05合約收2626元，漲86元/噸；LU04收4045元，漲81元/噸。市場解讀美聯儲信號偏鴿，股市、商品上漲，土耳其港口(盡管管道無礙，且恢復)、挪威油田JohanSverdrup關閉事件發酵，市場情緒回暖，國際油價大幅上漲。高硫燃油：供應端，相對充足，關注俄成品油禁運后供應是否下降；需求端，投料以及脫硫裝置存經濟性，煉廠以及海運需求預計有支撐；高硫燃油估值處于偏低范圍，短期供需過剩局面未改，新加坡貼水已下降至0，中長期來看，隨著供應端下降(OPEC大國減產、美國收儲、倒逼俄煉廠開工下降)，裂解價差有上漲空間。低硫燃油：供應端，當前偏緊，汽柴原料分流有支撐，新加坡低硫貼水、月差、裂差健康；需求端，集裝箱、干散貨在運船舶量高位，但航速維持低位，目前低硫無替代天然氣燃燒性價比，發電替代需求支撐減弱；低硫結構目前健康，但隨著汽柴高位回落，汽柴與低硫價差走弱，成品油對其支撐減弱，低硫裂解價差預計維持中低位，上行空間有限。低高硫自身驅動短期不足，考慮到未來潛在的邊際轉變以及盈虧比，仍可考慮LU04-FU05價差1500以上做空低高硫價差。

PTA：★☆☆(油價偏強，PTA有支撐)

上一交易日，PTA現貨市場商談尚可，貿易商商談為主，個別聚酯工廠遞盤，遠期貨源成交增加，基差波動不大。本周及下周主港貨主流在05貼水35~40附近，寧波貨在05貼水50~55有成交，成交價格區間在5610~5665附近。2月下在05貼水25~30成交。3月初在05貼水25成交，3月中上在05貼水20成交。下周倉單在05貼水40有成交。主港主流貨源基差在05貼水40。成本方面，隔夜國際油價上漲，PX收于1049美元/噸，PTA即期加工費247元/噸，低加工費下成本支撐較強。裝置方面，昨日無較大變化。需求端聚酯和織造提負中，本周加速回歸，預計聚酯負荷周五提升至75%。整體來看，PTA自身供應有所回升，節后需求恢復中，累庫格局下近端壓力稍大。不過PX供需偏緊下PTA加工費擠壓至偏低水平，PTA相對支撐較強。上漲受到供需壓力，下跌有估值支撐，原油偏強下PTA預計偏強。

短纖：★☆☆(供需一般，跟隨成本波動)

上一交易日，直紡滌短采購意愿增加，部分工廠低位惜售。中午期貨盤回落，市場再度進入觀望，貿易商方面低價走貨。工廠平均產銷在85%。半光1.4D直紡滌短江浙商談重心7200-7350元/噸，福建主流7350-7450元/噸附近，山東、河北主流7350-7450元/噸送到。部分企業復產，直紡滌短開機負荷提升。需求方面，滌紗價格維穩，銷售一般，負荷持續提升。短纖整體供需季節性累庫，節前下游補庫較多，一定程度透支節后需求，目前下游訂單一般，關注復工強度。價格跟隨成本為主。

甲醇：★☆☆(甲醇市場中期預期偏差)

上一交易日江蘇現貨價格下調。江蘇現貨升水主力期貨。國內開工同比偏低，上游新裝置等待投放，進口大幅低于預期，1-2月供應環比下降。烯烴方面沿海部分裝置有停車預期，山東、河南裝置重啟推遲，利潤仍虧損。節后傳統下游需求將上升。近期港口庫存小幅累積。甲醇基本面短期略有改善，中期預期偏差，操作建議觀望。

尿素：★☆☆(短期國內尿素市場供需兩旺)

上一交易日尿素山東現貨價格維持。最近一周尿素日均產量在15.53萬噸，環比增加0.22萬噸，同比減少0.18萬噸。氣頭裝置陸續恢復，后期日產量有上升空間。國內方面，農業需求將進入旺季。節后工業端開工開始回升。外盤市場走勢弱，且23年出口仍受法檢政策限制，出口需求預期持續偏差。近期企業庫存累積。后期國內市場尿素供需兩旺，價格預期持穩。