鋁：★☆☆(基本面向好鋁價下方支撐強)

美元止升，隔夜外盤鋁價反彈，LME三月期鋁價漲0.6%至2362美元/噸。國內夜盤先跌后反彈，主力2304合約幾乎收平，收于18535元/噸。早間現貨市場成交不佳，下游以剛需采購為主，采購量有限。持貨商積極出貨，但接貨者不多，貿易商謹慎觀望為主。華東市場主流成交價格在19470元/噸上下，較期貨貼水50左右。當前消費表現仍缺乏亮點，終端市場消費動力不足。不過下游開工整體回升勢頭不改，而減產對產量的影響逐步體現，供需基本面向好。短期基本面矛盾尚不突出的情況下，宏觀面對市場影響較大。不夠隨著后期基本面進一步改善，顯性庫存轉降，鋁價仍有反彈機會。操作上建議逢低做多思路為主。關注庫存變化及宏觀面消息。

銅：★☆☆(銅價高位震蕩運行)

隔夜銅價走高，主力2304合約收于69610元/噸，漲幅1.06%。隔夜鮑威爾稱，美聯儲尚未決定3月加息幅度，未來數據將有強烈影響，美元高位震蕩，銅價走高。周末公布的政府工作報告提出今年發展的目標為GDP增長5%左右，略低于市場預期，銅價缺乏進一步走高動力。此前公布的國內制造業PMI大幅上行2.5個百分點至52.6%，經濟修復強度超出市場預期，強預期得到印證，接下來是驗證“金三銀四”消費成色的時間段。市場對國內經濟修復持樂觀預期，銅價底部支撐較強。預計短期銅價延續高位震蕩運行。關注明日公布的美國就業數據。

鎳：★☆☆(鎳價底部存支撐)

隔夜鎳價先抑后揚，主力2304合約收于187870元/噸，漲幅0.56%。春節后國內電解鎳進口盈利窗口持續打開，部分保稅區資源清關進口，再加上格林美電積鎳項目以及金川每月新增600噸，純鎳短缺有所緩解，對鎳價造成一定壓力。但也需要考慮到，目前全球電解鎳庫存仍處于較低位置；而且硫酸鎳-電解鎳價差已大幅收窄，硫酸鎳冶煉電積鎳產線轉換較為靈活，成本壓力下產量或難維持，鎳價也不宜過度看空，短期鎳價存支撐。

鋅：★☆☆(基本面偏弱鋅價上方受壓)

隔夜宏觀情緒影響下鋅價維持震蕩走勢，滬鋅主力2304合約收于23310元/噸，漲幅0.21%。昨日國內現貨市場，成交一般，基差仍偏弱，上海普通品牌平均報04-10附近。庫存方面，下游觀望加上供應量釋放下，本周一國內社庫繼續小幅累庫；LME庫存連續第五周累庫。供應方面，高利潤驅動下國內煉廠維持高開工運行，3月產量預期再創新高，環比增5.9萬噸；海外方面，Nyrstar法國Auby煉廠3月復產，進口礦TC走弱。需求方面，國內隨著一輪快速補庫的結束，加上終端恢復較慢，加工型企業成品庫存迅速上升，鍍鋅等周度開工率小幅回落，企業觀望情緒上升。整體上，微觀面下游需求并不樂觀，加上供應端釋放壓制，我們認為鋅價短期難有向上突破，逢高短空為主，繼續等待中長期做多機會。

鉛：★☆☆(關注鉛價下方支撐)

隔夜鉛價跌幅加深，滬鉛主力2304合約收于15175元/噸，跌幅0.13%。昨日國內現貨市場，鉛價下跌，貼水收窄，原生鉛江浙滬市場報4-30-4-10之間；再生鉛含稅貼水收窄至25-50；廢電瓶價格今日繼續跟跌20-50元/噸。供應方面，上周國內原生鉛河南新產能提產下周度產量繼續小幅回升，但再生鉛利潤微薄，廢電瓶庫存較高，生產維持穩定。下游方面，鉛蓄電池更換市場進入傳統消費淡季，部分中小型企業反映訂單情況開始出現小幅下降的情況，但大型企業生產暫未有較大調整，分類型看，汽車蓄電池更換市場已開始轉淡，經銷商貨源消化緩慢，少數3月不再做補庫計劃。庫存方面，本周一國內鉛錠社庫降0.02萬噸至5.16萬噸，降幅放緩。整體上，近期鉛市整體矛盾不大，供應小幅增加而需求回落預期下，預計繼續偏弱震蕩為主，關注下方支撐力度。