瀝青：★☆☆(中石化價格基本持穩)

本周一中石化重慶地區價格上調50元/噸，其余地區價格基本持穩，上周煉廠去庫社會庫累庫。山東地區，東明石化復產時間延長，其它煉廠供應較為穩定，近期下游終端需求表現偏弱，業者按需采購。華東地區，主力煉廠日產稍有下降帶動產量有所降低，需求端，不溫不火，業者交投氛圍一般。目前，盡管3月排產增幅較大，但近期實際生產不及預期，3月供需有所改善，累庫節奏放緩。短期瀝青相比原油仍然偏強。

燃料油：★☆☆(跟隨原油下跌)

夜盤FU05合約收2916元，跌67元/噸，外盤貼水高位；LU05收3871元，跌69元/噸。硅谷銀行事件導致市場避險情緒升溫，國際油價下跌。高硫燃油：供應端，OPEC+大國減產、俄羅斯供應下降，高硫過剩邊際好轉，需關注俄羅斯持續性，近期燃油出口小幅回升；需求端，二次加工以及脫硫裝置存經濟性(不過有所走弱)，煉廠投料(酸油和原料)以及海運需求預計有支撐；高硫燃油估值回升至合理區間下沿，短期驅動可能略有不足，長期來看，隨著供應端邊際下降，以及季節性發電等需求的提升，裂解價差有向上修復空間。低硫燃油：供應端，利潤偏低、汽柴原料有分流，未來預期轉為寬松，如本周科威特Al-Zour第二階段投產以及國內產量潛在增加；需求端，集裝箱在運船舶量高位繼續增加、航速回升至中低位，干散貨船舶量回升至高位、航速維持低位，油輪在運船舶量與航速高位，海運需求有部分支撐；無替代天然氣燃燒性價比，且發電旺季逐步結束；低硫燃油估值近期從中低位恢復至中位，目前成品油仍有部分分流，估值將有支撐，長期來看，隨著供應端的增加，低硫裂解價差預計維持中低位。策略方面，高硫因供應端收緊以及需求提升預期，前期做多裂解價差頭寸謹慎持有，等待發電季節性需求的邊際增量。

PTA：★☆☆(去庫預期，支撐較強)

上一交易日，PTA現貨商談一般，基差偏強，個別聚酯工廠有遞盤，供應商遠期貨源有成交。本周及下周主港貨主流在05+85成交，寧波貨在05+80有成交成交價格區間在5880-5905。3月底主流在05+85，個別略高在05+90成交。4月供應商在05+85有成交，4月下貿易商在05+90有成交。5月在09+110成交。主港主流基差在05+85。成本方面，隔夜國際油價下跌，PX收于1023美元/噸，PTA即期加工費475元/噸。裝置方面，西北一套120萬噸PTA裝置上周末負荷下降至5成附近，該裝置2月底重啟后，負荷維持在8~9成；東北兩條共計600萬噸PTA裝置上周末負荷提升，目前預計明日至滿負荷運行，該裝置自3月初降負至5成附近。需求端聚酯和織造提負中，聚酯負荷提升至88.3%，織造負荷提升至76%。綜合來看，由于PX和PTA后期都有檢修計劃，去庫預期較強，PTA支撐較強，不過當前PTA估值已經有所修復，另外需求持續性不佳，價格高位也存在壓力。

短纖：★☆☆(供需弱勢，跟隨成本)

上一交易日，直紡滌短維持弱勢商談，期現點價較低在7100-7150附近，工廠大多商談在7200-7300區間，成交清淡，平均產銷在26%。半光1.4D直紡滌短江浙商談重心7150-7300元/噸，福建主流7300-7350元/噸附近，山東、河北主流7250-7350元/噸送到。供給端，裝置繼續復產，開工率提升至88%以上，個別短纖工廠有減產意愿。近期下游補庫乏力，在訂單改善以前消化前期囤貨為主，需求疲軟。短纖庫存去化乏力，倉單壓力較大。估值方面，短纖現貨利潤本周陷入虧損，估值偏低。基差維持，主力2304合約平水現貨。總體來看，短纖供需弱勢，但估值較低，價格跟隨成本為主。

甲醇：★☆☆(甲醇市場中期預期偏差)

上一交易日江蘇現貨價格上調。江蘇現貨升水主力期貨。國內部分前期停車裝置重啟，上游新裝置即將投放，3月產量預期環比增加。進口預期略有上升。烯烴方面沿海部分裝置負荷提升，利潤仍虧損。近期傳統下游開工略有下降。近期港口庫存小幅增加。基本面短中期基本面偏差，甲醇價格承壓。

尿素：★☆☆(下游市場進入旺季)

上一交易日尿素山東現貨價格下調。最近一周尿素日均產量在16.99萬噸，環比增加0.2萬噸，同比增加0.85萬噸。后期檢修計劃增加，日產量上方空間有限。國內方面，農業需求將進入旺季。工業端復合肥和三聚氰胺等開工均有回升。外盤市場走勢弱，且23年出口仍受法檢政策限制，出口需求預期持續偏差。近期企業庫存下降。國內下游進入旺季，預計價格持穩為主。

MEG：★☆☆(去庫不及預期)

上一交易日，乙二醇價格重心低位運行，日內現貨成交區間較窄，現貨基差維持在05合約貼水32-38元/噸附近，場內買氣較弱。美金方面，近期內外盤倒掛較大，買盤跟進較為謹慎，多觀望為主。日內少量到港船貨505美元/端偏下成交，遠月船貨商談在510美元/噸附近。裝置方面，昨日無變化。需求端聚酯和織造提負中，聚酯負荷提升至88%，織造負荷提升至76%。后市來看，當前油制轉產尚未落實，短期國內供應寬松，加上中下游隱性庫存壓力較大，去庫力度不及此前預期，乙二醇重回弱現實交易邏輯。不過中長期看，需求總體弱復蘇，如若轉產落實，乙二醇將逐步去庫，價格重心有望抬升。

LPG：★☆☆(等待筑底)

夜盤PG04合約收4830元，跌120元/噸。華南現貨5520元，華東5500元/噸，山東漲10至5500元。CP4月跌25.5美元至597.6美元/噸，FEI跌20.5美元至588.6美元/噸。煉廠與碼頭供應小幅下降；氣溫回升，燃燒需求提升有限，化工需求走弱，PDH開工繼續下降。中東供應隨著檢修結束而回升，美國供應充足，且運費偏高，采購需求偏弱，整體供需偏弱；內盤合約規則改變生效，主力合約基差仍偏高，等待倉單注銷以及化工需求的回升，等待筑底。