螺紋熱卷：★☆☆(盤面風險釋放后進入震蕩區間)

歐美銀行業暴雷風險暫時告一段落，關注此次美聯儲加息力度。上周央行決定降準0.25個百分點，力度稍顯“克制”，中性偏利多。當前鋼材終端需求環比回暖，但增速有所放緩，整體仍在持續性驗證階段。下游整體觀望為主，低位也有成交。鐵水產量繼續上升，鋼廠庫存偏低有補庫需求，因此成本支撐尚在。近期鋼廠基本滿產，供給將進一步上升，在上方形成壓制，因此盤面經過回調后進入區間震蕩階段。

鐵礦石：★☆☆(宏觀變化加大，短期區間震蕩)

上周鐵礦呈現階段筑頂的狀態，目前市場除了關注需求兌現情況外，另一個需要關注的是對產量調控方面的要求和措施。消息面上，上周市場出現討論產量/能耗平控傳言，若隨后有相關措施跟進，將會對原料需求帶來利空影響，需進一步關注。此外煤炭端再傳澳煤進口消息疊加海外宏觀風險加大，市場恐慌情緒增加，資金避險出逃，鐵礦價格短期下跌。而上周五盤后央行降準操作比市場預期時間點提前，短期或帶來利好刺激。鐵礦基本面上，到港或短期觸底，鐵水磨頂，港口降庫繼續。具體來看，本期發運端整體力度較好，澳洲發運仍保持中偏高水平，巴西發運創年初至今高點，非主流持續回升至去年同期水平。到港方面2133萬噸，環比變化不大，4期均值2038萬繼續處偏弱水平；在發運較好下后期到港強度或不會更弱；鐵水本期繼續小幅回升，當前整體處于高位區間，終端保持去庫下當前鐵水高位保持。庫存方面港口繼續去庫，但去庫斜率稍有放緩，而鋼廠方面進口礦庫存未見繼續回升，補庫強度有限。除繼續關注成材需求情況外，需密切跟蹤國內外宏觀層面變化以及限產相關政策出臺情況，短期區間震蕩。

焦炭：★☆☆(宏觀風險大幅緩和，下游需求尚可，盤面反彈或延續)

上周盤面下挫后反彈，上半周瑞信暴雷對黑色造成較大壓力，但周四瑞士央行愿意提供流動性援助，市場悲觀情緒略有緩和，周度數據成材表需仍有韌性，焦炭總庫存續降，需求端鐵水續回升，盤面大幅反彈后轉震蕩。港口貿易商情緒謹慎，賣盤居多，鋼廠采購維持按需但提產下庫存下降，供需緊平衡。周末瑞銀宣布20億美元收購瑞信，瑞士也發言危機時刻或部分甚至全部國有化，美國也開始短期擴表，短線海外宏觀風險緩和，疊加國內降準，終端需求仍有支撐，盤面或延續反彈至平水附近轉震蕩，重點關注需求延續性與海外宏觀風險變化。

動力煤：★☆☆(港口市場維持博弈，價格弱勢平穩)

主產地下游采購積極性不強，市場悲觀情緒蔓延，坑口價格繼續承壓。港口市場買賣雙方繼續博弈，交易僵持，成交以非電剛需為主，價格暫穩。中印客戶詢價增多，海運價上漲，齋月來臨，印尼煤炭報價上調。本周初，新股冷空氣將影響北方到中東部大范圍地區，帶來4至6℃左右降溫，部分地區或降溫10℃以上。本周氣溫波動較為劇烈，日耗降幅或放緩。西南及江南部分地區降水增加，水電近期或有改善。日耗季節性下降，電廠庫存持穩，主打中長協。北方港口調入維持中高位，4月大秦線檢修時間臨近，下游拉運加快，北港庫存小幅去化，二港庫存增加。傳統淡季來臨，高庫存情況下，短期價格大幅上升驅動不強，市場價格或偏弱震蕩為主。

玻璃：★☆☆(產銷回暖，庫存壓力得到較大緩解，近期注意規避宏觀風險)

產量與開工平穩，現貨價格有所提升。上游庫存維持去庫，沙河社庫有所增加，整體庫存流向主要集中于加工商及期現商。產銷回暖，沙河地區企業采購積極性較高，加工企業有一定補庫意愿，但僅為剛需采購。總體需求端恢復緩慢，仍顯不足。盤面受市場情緒影響，多空博弈激烈，價格承壓，關注現貨產銷狀態與去庫能否延續。1-2月地產數據出爐，新開工數據較差、竣工面積有所提升。持續追蹤地產實際動向。注意規避由于恐慌情緒導致的系統性下跌。

純堿：★☆☆(供需平穩，現價堅挺，市場情緒較為波動，近期注意規避宏觀風險)

近日現價整體穩中有降，但整體維持堅挺。產量及開工有所下滑。庫存仍有累庫跡象，具體重堿累庫，輕堿小幅去庫。企業出貨有所下滑，下游情緒受盤面及現貨價格下跌影響，采購積極性不高，按需備貨為主。總體供需維持平衡狀態。盤面走勢整體受宏觀風險擾動較大，悲觀情緒蔓延，在基本面偏緊的支撐下，預計短期內價格以高位震蕩為主。遠月需持續跟蹤遠興實際投產及企業夏季檢修計劃。近期注意規避宏觀風險。