鋁：★☆☆(基本面有支撐鋁價震蕩調整)

隔夜外盤鋁價弱勢震蕩，美歐銀行業危機及經濟下降帶來消費走弱擔憂抑制鋁價。LME三月期鋁價收跌0.63%至2269.5美元/噸。國內夜盤小幅高開后震蕩，主力2305合約收高于18155元/噸。早間現貨市場交投未見起色，雖然去庫但現貨流通充裕，因保值貨大量流入市場，下游謹慎按需采購，貿易商表現也不甚積極。上海主流成交價格在18100元/噸。較期貨貼水50左右。廣東主流成交價格在18250元/噸上下。國內產量處于階段性低位，在豐水期來臨前云南無法復產，產量暫難有大幅回升，進口則大幅攀升，不過在消費持續回升的情況下，庫存繼續去化，旺季消費有望進一步提升。因此基本面改善給予鋁價下方支撐。當前宏觀外部利空仍待消化，對價格持續有不利影響。操作上建議暫且觀望，關注美歐銀行業風險事件發展及美聯儲議息會議。

銅：★☆☆(避險情緒回落，銅價走高)

隔夜銅價走高，主力2305合約收于68110元/噸，漲幅0.86%。隔夜美國財長耶倫承諾如有必要將援助更多中小型銀行，市場避險情緒減弱，而且市場預期周三美聯儲不會激進加息，美元指數走弱，銅價走高。從銅基本面來看，進入3月后，國內銅庫存去庫速度較快，上周上期所銅庫存大幅下降3.26萬噸至18.2萬噸；上周國內精銅桿企業開工率超預期回升5.91個百分點至75.36%，國內銅消費回溫顯著。季節性旺季即將到來，在消費向好的提振下，銅價仍有走高可能，預計銅價將延續震蕩偏強運行。

鎳：★☆☆(短期存支撐，中期重心繼續下移)

隔夜鎳價震蕩運行，主力2304合約收于174200元/噸，漲幅0.4%。昨日金川鎳報升水7600，與前一交易日持平。格林美電積鎳項目以及金川每月新增600噸，2月國內電解鎳產量環比增加12.3%至16280噸，年后純鎳短缺已較此前明顯緩解。而且俄鎳以SHEF計價出售金屬增強了市場對于鎳短缺緩解的預期，鎳價持續下跌。但上周純鎳進口盈利窗口關閉，而且電解鎳-硫酸鎳價差大幅收窄，硫酸鎳產電積鎳項目利潤有限，鎳豆產硫酸鎳虧損明顯減小，隨著新能源領域需求回暖，后續硫酸鎳企業鎳豆需求存回升可能，短期鎳價存支撐。中期在電解鎳供應將由短期轉為過剩的預期壓制下，鎳價重心繼續下移。

鋅：★☆☆(宏觀風險上升鋅價偏弱運行)

隔夜海外悲觀情緒上升，鋅價一度跳水，滬鋅主力2305合約(換月)收于22265元/噸，跌幅0.13%。昨日國內現貨市場，成交較弱，升水略顯堅挺，上海普通品牌平均報04+0-20附近。在鋅價低位下游補庫下，本周一國內庫存延續去庫。供應方面，雖云南部分煉廠受限電限產影響，但高利潤驅動下大型煉廠超產運行，3月國內精煉鋅產量預期環比激增，4月預計繼續高產；而海外Nyrstar法國Auby煉廠3月復產，歐洲更多復產預期上升。雖TC因此均有小幅回落，但當前鋅礦供應仍偏寬松。需求方面，北方環保限產結束加上國內需求季節性好轉，上周下游各版塊開工率均有所回升，鍍鋅訂單表現最為堅挺，而壓鑄鋅合金開工受五金等出口訂單拖累，預計后續開工提升空間有限。整體來看，本周整體需求持續改善力度或有限，加上近期供應端壓力，預計鋅價維持偏弱運行，而近期宏觀風險上升，關注今晚美聯儲加息決議。

工業硅：★☆☆(硅廠出現虧損，期貨繼續下行，建議觀望為主)

周而工業硅主力08合約收盤15870，幅度-1.95%，降315，單日增倉5253手。現貨市場繼續弱勢運行，市場交投冷清。除西北產地產能繼續釋放外，其余產地考慮虧損風險，開工均有不同程度減少，但行業整體供給維持增長。多晶硅下游補庫需求釋放，產能持續爬升，對工業硅需求保持穩定；有機硅企業虧損幅度加深，下游需求疲弱，部分單體廠開始檢修停車，對工業硅需求或收縮。宏觀風險下，鋁合金價格下行，產能釋放趨緩，對工業硅的需求暫難起色。沿海港口工業硅繼續累庫，現貨價格承壓。工業硅市場情緒整體悲觀，季節性旺季預期未兌現，但硅企連續虧損下，現貨價格繼續下行空間有限，建議觀望為主。