焦炭：★☆☆(鋼廠或首輪提降，盤面弱震蕩運行)

上周盤面延續震蕩下行，螺紋表需弱于預期，不過鐵水回升略超預期，焦炭總庫存去化幅度擴大，焦炭產地現貨暫穩，港口貿易商情緒謹慎悲觀，賣盤居多報價持續下移，下游訂單少。鋼廠采購偏消極，雖提產但庫存下降，采銷供需緊平衡。當前表需下后續需求預計增速放緩，供給仍會環比提升，維持平衡略緊格局，下游需求決定現貨漲跌與否。海外宏觀風險反復，雖然表需偏弱但鋼材維持去庫，鐵水暫無回落風險，現貨預計穩中偏弱運行，下周鋼廠或提降，但此輪跌勢預期暫在1-2輪，盤面或維持低位震蕩運行，重點關注需求延續性與海外宏觀風險變化。

焦煤：★☆☆(蒙煤長協博弈影響短期通關，供給回升良好，盤面弱震蕩運行)

上周盤面延續震蕩下行，鋼聯螺紋表需弱于預期，不過鐵水回升略超預期，雖然焦煤供給持續回升，但鋼聯樣本加權總庫存維持小幅下降，煤礦去庫延續。下游采購維持消極，煤礦出貨壓力略增，競拍流拍率仍高，整體穩中偏弱。短線下游利潤尚可仍有提產空間剛性供需或維持略偏緊格局，但采銷供需或平衡偏松。中線來看內礦供給與進口仍有抬升空間，如終端需求維持疲軟，供需將逐步轉松。盤面一定程度貼水短線或弱震蕩為主等待矛盾進一步累積，繼續關注煤礦提產節奏、終端需求與海外宏觀風險變化。

動力煤：★☆☆(市場觀望氣氛濃，交投平淡，價格弱穩)

主產地市場情緒平穩，價格窄幅漲跌，整體需求偏弱。港口市場交投平淡，下游多觀望，部分貿易商看好4月檢修期間市場，繼續挺價，終端剛需采購為主，價格維持弱穩。印尼進口煤價格承壓，國內市場偏弱運行，終端謹慎采購。南方繼續降溫，西南、東南、華南等大范圍地區近期有強對流天氣，并伴隨明顯的降水，中下游水電近期或有改善。前期降溫帶動用電需求，且各產業持續復蘇，日耗企穩反彈，月末氣溫回升，日耗或繼續季節性下行。電廠庫存小幅上行，主打中長協，補庫需求不強。中長協兌現積極，北方港調入維持高位，調出提升，北港庫存小幅去化。市場淡季特征逐漸顯現，高庫存情況下，在大秦線檢修前，市場價格弱穩為主。

玻璃：★☆☆(現貨價格重心上移，關注去庫及產銷的持續性)

現貨價格不斷重心上移，對于盤面修復向上有一定助推作用。開工與產量維持穩定，庫存維持去庫，廠商出貨整體較好，但目前主要庫存流向集中在加工商及期現商手中。沙河地區成交氛圍良好，市場成交情緒尚可，加工企業有一定的補庫意愿，對于上游原片需求形成支撐。地產端未來的竣工周期內，對于玻璃的需求也會有所推動，但目前跡象暫未明顯，總體需求方面恢復較為緩慢，仍顯不足。盤面主力合約近日走勢偏強，有蓄力繼續上行的動向，但仍需進一步得到現貨產銷及去庫持續性的驗證。中長期來看還需持續跟蹤地產實際動向，對于玻璃需求的啟動。此外，盤面近期還需注意市場情緒波動及宏觀風險事件。

純堿：★☆☆(現價堅挺，供需仍維持平衡狀態，關注市場情緒)

現價整體堅挺，局部波動。周產量較前一周有小幅提升，裝置運行穩定。廠庫與交割庫均有小幅去庫跡象，具體重堿廠庫降，輕堿小幅升，依舊低庫運行。總體純堿供應端保持穩定，堿廠正常出貨，產銷尚可。下游需求主要以剛需采購為主，采購積極性一般，市場情緒平淡。6月投產前，基本面總體不會有太大變動。近月合約盤面走勢大概率維持高位震蕩，價格變動幅度有限，博弈的重心將逐步像后續合約上轉移。另外，對于遠興6-9月份投產計劃還需進一步觀察。對于09合約來說，存在一定博弈空間，除了投產進度以外，還需持續跟蹤堿廠夏季檢修動向。此外，光伏玻璃前期庫存較多，近段時間有一定的去庫動向，光伏玻璃產線投產計劃仍需持續跟進。總體純堿在目前供需格局偏緊的大背景下，盤面走勢震蕩偏強為主。近期需注意市場情緒波動及合約換月后的影響。