螺紋熱卷：★☆☆(供過于求矛盾加劇，盤面延續下跌)

進入4月長流程鋼廠尚有盈利高鐵水持續，成材供給端壓力趨增，尤其是熱卷產量增速迅猛。螺紋受電爐利潤下滑減量影響，產量變化不大。不過從需求端看螺紋要明顯弱于熱卷，經歷了長時間的陰雨天氣，工地需求下滑明顯，同時北方和西南地區本身庫存壓力就偏大。昨日鋼谷數據較弱，今日盤面將承壓。爐料方面焦化廠利潤好轉，鐵礦石受到政策關注，支撐力度有限，容易出現負反饋，黑色走勢偏空為主。

鐵礦石：★☆☆(盤面負反饋先行，短線震蕩偏弱)

昨日有關部門發布近期針對鐵礦石市場價格波動的會議紀要，證實了前期傳言，本次會議主要圍繞期貨市場參與機構及個人行為約束，短期對價格形成壓力。同時基本面上近期鋼廠庫存一般，去庫驅動主要來自高鐵水支撐，而隨著旺季進入中后段，需求或有逐步走弱風險，當前高鐵水或有較大減產概率，盤面負反饋先行試探，預計短線震蕩偏弱。

焦炭：★☆☆(成材需求疲軟，現貨仍有下行預期，盤面弱勢延續)

周二盤面維持大幅下行，鋼廠首輪提降基本落地，現貨仍有續跌預期，市場繼續向后交易需求觸頂回落與淡季的坍塌，盤面反應接近3輪的下跌幅度。整體看供需預計雙增仍偏平衡，不過周三成材需求數據疲軟，環比回落，當前鐵水生產強度或給予鋼價壓力，焦炭現貨仍面臨負反饋風險。中線來看不論近期表需反彈與否，淡季與下半年除非下游需求超預期，現貨暫無流暢的反彈邏輯，這也是盤面跳過反彈邏輯的底氣。短線現貨預計穩中偏弱運行，盤面近月續跌幅度或放緩，負反饋邏輯遠月維持空配下方仍有較大空間不過貼水略高或需等待現貨共振，空單底倉建議繼續持有，重點關注終端需求是否有超預期表現與海外宏觀風險變化。

焦煤：★☆☆(終端需求疲軟，現貨仍有下行空間，盤面弱勢延續)

周二盤面大幅下行，下游仍有續跌預期，盤面負反饋延續。焦煤產地與競拍價格仍弱，流拍率高。煤礦出貨壓力漸增，跌價預期持續壓制下游補庫意愿，采銷供需維持偏松，短線現貨價格維持弱勢，短期現貨跌速仍需關注終端需求月中是否反彈。中線來看內礦供給與進口仍有抬升空間，上中旬需求不論二次沖頂與否供需均將較目前寬松。近月05盤面維持偏弱運行，貼水走闊后跌幅或略放緩，09合約下方仍有較大空間，空單底倉繼續持有，繼續關注終端需求與供給增量節奏。

動力煤：★☆☆(需求弱于預期，市場價格僵持，短期或出現震蕩行情)

主產地價格小幅下行，市場觀望情緒再起，需求略有轉弱。港口市場價格僵持，弱需求影響貿易商心態，下游剛需采購或調整庫存結構為主。目前進口煤價格企穩，但優勢暫不明顯，成交較少。本周中東部地區或有大幅升溫出現，西南地區異常高溫。沿海終端機組陸續開始檢修，近期日耗或有所回落。電廠中長協保供，庫存小幅上行，市場煤采購需求不強。臨近大秦線檢修，鐵路發運加快，意在拉高港口場存，北港繼續累庫。市場淡季特征逐漸顯現，高庫存情況下，在大秦線檢修在即，煤市或出現震蕩行情。

玻璃：★☆☆(現貨價格重心上移，盤面承壓回調，關注去庫及產銷的持續性)

現貨價格不斷重心上移。節假日期間，局部天氣影響，產銷一般，做昨日沙河地區產銷尚可。目前主要庫存流向集中在加工商及期現商。加工企業的補庫意愿對于玻璃原片需求形成支撐，但三月底深加工企業原片庫存偏高，因此訂單天數也有小幅下滑。地產端未來的竣工周期內，對于玻璃的需求也會有所推動，但目前跡象暫未明顯，總體需求方面恢復較為緩慢，仍顯不足。盤面主力合約承壓回落，近日走勢調整為主，注意市場情緒變動，持續關注現貨產銷及去庫持續性的驗證。中長期來看還需持續跟蹤地產實際動向，對于玻璃需求的啟動。

純堿：★☆☆(現價小幅松動，進口堿上周末到港，關注市場情緒)

現貨價格有所松動，部分地區現貨下調，但整體堅挺。4月3日湖北雙環因設備問題降低負荷，4日安徽紅四方裝置檢修，庫存方面依舊低庫運行。下游需求以剛需采購為主，有一定補庫需求。總體供需基本平衡。上周末6萬噸土耳其重堿到港，將分銷至廣東、福建及湖南三省，減載后剩余銷往東南亞，預計半個月內完成分銷。進口堿對于國內供應市場有一定補充，緩解國內供應偏緊局面。盤面注意市場情緒，或有進一步調整跡象，進一步觀察盤面動向。09合約存在一定博弈空間，除跟蹤純堿投產進度外，還需關注堿廠夏季檢修動向。