銅：★☆☆(美國PPI下滑超預期，銅價走高)

隔夜銅價跳空高開，主力2305合約收于70000元/噸，漲幅1.2%。隔夜公布的美國3月PPI同比增速為2.7%，顯著低于預期的3%，創下了2021年1月以來的最低增速；PPI環比增速為-0.5%，低于預期的0%和前值的-0.1%；PPI回落超預期進一步增強了市場對美聯儲5月不加息的預期，美元繼續走弱，銅價大幅上漲。而且本周公布的國內3月進出口數據超預期，市場情緒得到提振。從基本面來看，4月銅下游新訂單不足，另外銅價處于高位，使得廢銅具備價格優勢，對精銅消費有所抑制，3月下旬以來精銅桿企業開工率環比回落。近期國內銅庫存去庫已放緩，上周上期所銅庫存下降815噸至15.57萬噸。而且歐美經濟下滑預期持續壓制銅價。銅價上方亦承壓，預計銅價將延續高位震蕩運行。

鎳：★☆☆(低庫存支撐下，鎳價短期偏強運行)

隔夜鎳價走高，主力2305合約收于183630元/噸，漲幅1.29%。隔夜在宏觀面利好提振下，有色普漲，鎳價亦走高。本周不銹鋼強勢反彈對鎳價亦有一定提振，鎳鐵價格底部回升。而且目前國內精煉鎳庫存處于極低位置，上周上期所庫存下降302噸至1505噸。另外受鎳價大跌影響，導致MHP或硫酸鎳生產電積鎳利潤空間縮窄，部分企業原有排產計劃出現推遲。預計短期在低庫存支撐下，不銹鋼走高提振下，鎳價短期偏強運行。但中期純鎳供應過剩預期將持續壓制鎳價，鎳下游不銹鋼、新能源電池領域需求均偏弱，可考慮逢高建立空單。

鉛：★☆☆(基本面矛盾不大鉛價持續震蕩運行)

隔夜鉛價表現偏弱，滬鉛主力2305合約收于15295元/噸，跌幅0.16%。昨日國內現貨市場，原生鉛成交稍有起色，原生鉛江浙滬市場報5+0附近；再生鉛含稅貼水125-150，價差持穩；廢電瓶煉廠補庫，本周價格穩中偏強。供應方面，國內電解鉛3月產量如期環比大幅提升，但4月大型煉廠檢修增多，產量環比或再度小幅回落。下游方面，終端淡季疊加清明假期，上周鉛蓄電池周度開工有較明顯降幅，多數企業成品庫存增加，4月進一步下調生產計劃。庫存方面，本周一國內庫存較上周五持平，臨近交割有累庫趨勢，上期所倉單明顯上升。整體上，基本面整體矛盾不大，低庫存加成本支撐較強，預計短期鉛價延續震蕩走勢。

錫：★☆☆(弱美元刺激錫價反彈但高庫存壓力抑制反彈力度)

美元指數繼續走弱，刺激外盤錫價繼續反彈，LME三月期錫價收漲1.22%至24425美元/噸。國內夜盤跟隨。但高開后震蕩回落，滬錫主力2305合約最高195780美元/噸，收于193160美元/噸。早間現貨市場轉淡，下游按需采購，整體采購有限。冶煉廠依舊挺價惜售，但貿易商出貨積極，成交有限，現貨升水收窄，LME錫現貨則再度轉為小幅升水。短期消費未有明顯起色，而精錫產量無明顯變化的情況下，庫存難以去化。短期錫價受美元指數走弱提升，但高庫存壓力不減，反彈力度受限。短線建議反彈做空。