鋁：★☆☆(多重利好消息刺激鋁價高位運行)

美元指數回落，中國一季度GDP增速超預期以及海德魯鋁冶煉廠工人罷工多重消息刺激，周二外盤鋁價大幅反彈，LME三月期鋁價收于2439.5美元/噸，漲2.82%。國內夜盤延續強勢，主力2306合約高開高走，收于19030元/噸。早間現貨市場表現活躍，下游仍多按需采購，而貿易商接貨積極因看漲情緒濃，持貨商惜售。華東市場主流成交價格在18870元/噸上下，較期貨升水20左右。國內一季度GDP增速超預期、國內局部地區供電緊張，海外冶煉廠工人罷工、歐洲議會通過碳邊界調整機制法案，諸多利好刺激市場，本周國內到貨也減少，顯性庫存繼續大幅去化，給予價格上漲動力。不過當前消費實際表現不甚強勁，下游多反饋新訂單不足，價格大漲對下游接貨或有抑制進而對價格形成負反饋。因此在消費無大幅上升的情況下，鋁價缺乏持續大漲驅動，建議回調做多。

銅：★☆☆(銅價延續高位震蕩運行)

隔夜銅價震蕩運行，主力2305合約收于69760元/噸，跌幅0.03%。隔夜美元走弱提振銅價。昨日公布的國內經濟數據超預期，國內經濟復蘇勢頭良好，在國內經濟持續修復以及新能源領域表現亮眼的背景下，銅消費表現尚可，銅價下方存支撐。但銅價處于高位，使得廢銅具備價格優勢，對精銅消費有所抑制，3月下旬以來精銅桿企業開工率環比回落，國內銅庫存去庫已放緩。宏觀面，歐美經濟下滑預期持續壓制銅價，銅價不具備持續上漲驅動力。預計銅價將延續高位震蕩運行。

鎳：★☆☆(短期低庫存支撐，中期供應過剩)

隔夜鎳價大幅走高，主力2305合約收于197750元/噸，漲幅4.78%。因純鎳庫存近期持續降至歷史低位，盤面Back價差擴大，對鎳價支撐較強。但因價差較大，部分貿易商交倉一定俄鎳資源，上周上期所鎳庫存增加766噸至2271噸。一季度國內純鎳產量顯著回升，3月國內精煉鎳總產量16980噸，同比增加35.5%；據Mysteel調研，二季度仍將有約3000噸/月的產能增量，純鎳短缺已較此前明顯緩解。中期純鎳供應過剩預期將持續壓制鎳價。預計鎳價難以持續走高，可考慮逢高建立空單。

錫：★☆☆(基本面較弱錫價難以持續上行)

市場繼續消化緬甸將禁礦的消息，美元指數也回落，隔夜外盤錫價維持強勢，LME三月期錫價一度漲至28440美元/噸，收于27525美元/噸，漲0.09%。滬錫夜盤小幅上揚，主力2305合約收于223550元/噸。早間現貨市場成交強調，冶煉廠挺價出貨，但成交寥寥。持貨商積極出貨，但同樣反響平平，因下游多謹慎觀望為主。現貨轉為貼水。短期市場受緬甸佤邦禁礦消息影響較大，不夠當前供需基本面實際無明顯變化，消費依舊較弱，雖然錫礦供應有減少預期，但當前缺口并不突出，冶煉廠產量多平穩，顯性庫存仍處于高位且去庫困難。緬甸佤邦雖計劃8月全面禁礦，但實際情況存在較大不確定性。因此短期弱基本面不支持錫價持續上漲，有高位回落風險。建議謹慎操作。