鎳：★☆☆(短期低庫存支撐在，中期供應過剩)

隔夜在宏觀面壓力下，有色普跌，鎳價亦走弱，滬鎳主力2306合約收于187900元/噸，跌幅1.32%。昨日金川鎳報價下跌300至5700，俄鎳下跌300至5700。因純鎳庫存近期持續降至歷史低位，盤面Back價差擴大，對鎳價支撐較強。但因價差較大，部分貿易商交倉一定俄鎳資源，上周上期所鎳庫存增加766噸至2271噸。一季度國內純鎳產量顯著回升，3月國內精煉鎳總產量16980噸，同比增加35.5%；據Mysteel調研，二季度仍將有約3000噸/月的產能增量，純鎳短缺已較此前明顯緩解。中期純鎳供應過剩預期將持續壓制鎳價。預計鎳價難以持續走高，可考慮逢高建立空單。

鉛：★☆☆(成本支撐鉛價區間內偏強)

隔夜鉛價高位回落，滬鉛主力2306合約收于154370元/噸，跌幅0.26%。昨日國內現貨市場，成交偏淡，煉廠庫存緊張出貨情緒不佳，升水持穩，原生鉛江浙滬市場報5+20-80附近；再生鉛含稅貼水175-200，價差暫穩；廢電瓶貨源較緊，價格暫持穩。供應方面，國內電解鉛3月產量如期環比大幅提升，但4月大型煉廠檢修增多，產量環比或再度小幅回落。下游方面，清明假期結束，上周鉛蓄電池周度開工部分恢復，但4月訂單欠佳，因庫存壓力部分企業進一步下調生產計劃。庫存方面，上周五國內庫存因交割如期小幅累庫，但整體庫存仍處于低位，昨日倉單大降；而周一LME庫存有近5000噸增幅。整體上，基本面短期供需雙降格局不變，低庫存支撐，另外廢電瓶供應較緊，價格持續上漲，成本支撐增強，建議維持逢低短多思路。

工業硅：★☆☆(產能繼續收縮，市場回歸博弈；短線區間操作，長線空單謹慎持有)

周四工業硅主力08合約收盤15160，幅度-2.41%，跌375，單日增倉3843手?，F貨市場價格繼續平穩運行，上下游開始博弈，部分企業挺價探漲。東北產能因原料成本影響，也進入停產序列，行業供給繼續收縮。多晶硅行業累庫較快，但產能繼續爬坡，行業景氣度向好，對工業硅需求穩定；有機硅行業去庫放緩，開工率維持低位，下游依然偏謹慎，市場情緒改善不大，對工業硅維持剛需采購。3月汽車產銷均增長，但未來預期收縮，鋁合金產量維持穩定。工業硅行業庫存廠庫占比增加，下游庫存減少，硅廠話語權提升。工業硅供需兩弱格局維持，雖企業減產挺價，但近期成本支撐同樣下降，盤面或區間震蕩為主，短線建議區間操作；三季度仍需關注西南水電情況，長線空單謹慎持有。