鋁：★☆☆

消費走弱擔憂下外盤鋁價繼續走弱，不過美元指數大幅下跌使得跌幅收窄。LME三月期鋁價跌0.73%至2385美元/噸。國內夜盤低開反彈，滬鋁主力2306合約幾乎收平，收于18830元/噸。早間現貨市場交投欠佳，持貨商不斷跟隨盤面下調報價，但卻未得到積極反饋，下游節前備貨意愿弱，按需采購為主。華東市場主流成交價價格在18900元/噸上下，較期貨升水10左右。廣東主流成交價格在18980元/噸上下。近期市場到貨量持續偏低因蘭新線檢修使得新疆鋁錠發運周期拉長，在產量緩慢回升而消費維持一定韌性的情況下顯性繼續下降，對價格形成一定支撐。不過后期消費有走弱預期，下游新訂單不足。短期基本面多空相伴，鋁價受宏觀面影響較大，短期價格或震蕩調整，建議逢高偏空操作。仍需關注云南限電情況。

銅：★☆☆(銅價延續高位震蕩運行)

隔夜銅價震蕩運行，主力2306合約收于68090元/噸，漲幅0.23%。歐美經濟下滑預期持續壓制銅價。上周公布的國內經濟數據超預期，國內經濟復蘇勢頭良好，在國內經濟持續修復以及新能源領域表現亮眼的背景下，銅消費表現尚可，銅價下方存支撐。但4月份銅下游消費有走弱跡象，而且銅價處于高位，使得廢銅具備價格優勢，對精銅消費有所抑制，近期精銅桿企業開工率環比回落，國內銅庫存去庫已放緩。預計銅價將延續高位震蕩運行。五一節后將迎來美聯儲議息會議與非農數據，節前注意規避風險。

鎳：★☆☆(中期供應過剩，鎳價逢高建立空單)

隔夜鎳價偏強運行，主力2306合約收于183850，漲幅1.07%。因純鎳庫存近期持續降至歷史低位，上周上期所鎳庫存較上周減775噸至1496噸，盤面Back價差較大，對鎳價支撐較強。一季度國內純鎳產量顯著回升，3月國內精煉鎳總產量16980噸，同比增加35.5%；據Mysteel調研，二季度仍將有約3000噸/月的產能增量，純鎳短缺已較此前明顯緩解。中期純鎳供應過剩預期將持續壓制鎳價。預計鎳價難以持續走高，可考慮逢高建立空單。

鉛：★☆☆(供需雙弱鉛價支撐較強)

隔夜鉛價微幅回落，滬鉛主力2306合約收于15295元/噸，跌幅0.03%。昨日國內現貨市場，成交一般，因庫存偏緊，煉廠惜售，原生鉛江浙滬市場報5+30附近；再生鉛含稅貼水150，價差持穩；廢電瓶貨源較緊，價格仍有零星上漲。供應方面，原生鉛煉廠檢修影響擴大，供應收緊，再生鉛周度開工維持。下游方面，鉛蓄電池4月訂單欠佳，因庫存壓力部分企業進一步下調生產計劃，鉛蓄電池周度開工小幅下滑。庫存方面，上周國內庫存有超2萬噸降幅，同時臨近五一，節前備庫，整體庫存處于歷史低位；而上周LME庫存有5800噸增幅。整體上，短期國內低庫存支撐，另外廢電瓶供應較緊、價格持續上漲，鉛價成本支撐增強，建議維持將鉛作為配多品種。

錫：★☆☆(外盤反彈帶動滬錫企穩但高庫存壓力仍存)

美元指數大幅走弱，隔夜外盤錫價反彈，LME三月期錫價收漲1.84%至26630美元/噸。國內夜盤小幅高開后跳水，之后快速反彈。滬錫主力2306合約收高于213860元/噸。早間現貨市場交投依舊欠佳，冶煉廠仍以挺價惜售為主，但貿易商出貨積極，下游逢低采購為主，采購意愿較弱。現貨升水走弱。短期暫難有明顯改變，終端市場消費動力不足，而供給端也無大幅變化。產量仍以偏穩為主，進口窗口偶有打開，進口貨有補充。當前高庫存的情況依舊持續，錫價上方承壓。不過當前外盤錫現貨合約升水依舊較強，外盤走強使得國內錫價你難跌。短期滬錫或震蕩調整為主。

工業硅：★☆☆(價格窄幅下行，重慶硅企停爐；短線區間操作，長線空單謹慎持有)

周一工業硅主力08合約收盤15120，幅度-0.03%，跌5，單日增倉2274手。現貨市場價格繼續窄幅下行，高低牌號價差有所擴大。電價壓力下，重慶硅企進入停產序列，廣西個別企業復產，四川電價下調，但未有復產消息，行業整體開工依然收縮為主。多晶硅產量保持穩定增長，行業景氣度向好，對工業硅需求穩中有增；有機硅市場低迷，需求難有起色，行業開工率下降；各地汽車銷量有所恢復，車企庫存持續去化，鋁合金端需求將仍有支撐。工業硅行業庫存廠庫占比增加，下游庫存減少，硅廠話語權提升。工業硅供需兩弱格局維持，成本支撐和減產同時擾動，盤面或區間震蕩為主，短線建議區間操作；三季度仍需關注西南水電情況，長線空單謹慎持有。