鋁：★☆☆(消費趨弱，鋁價震蕩調整)

美國經濟下行擔憂持續影響市場情緒，周三外盤鋁價延續弱勢，不過美元指數回落，價格跌幅收窄。LME三月期鋁價跌0.04%至2331美元/噸。國內夜盤震蕩走弱，滬鋁主力2306合約收低于18620元/噸。早間現貨市場未有明顯改善，持貨商積極出貨，下游未表現出明顯備庫意愿，貿易商之間表現不夠活躍。華東市場主流成交價格在18720元/噸上下，與期貨基本平水。廣東主流成交價格在18850元/噸。當前市場多空交織，消費趨弱，產量穩重有色且有進口補充，不過云南缺電的情況較嚴重存在進一步減產可能，而近期新疆受鐵路檢修影響發貨周期延長致使到貨量受限，顯性庫存持續去庫，五一假期下游有一定備庫需求。短期鋁價震蕩調整為主，假期建議觀望為宜。

銅：★☆☆(美國銀行股暴跌引發市場恐慌，節前以避險為主)

隔夜銅價繼續走弱，主力2306合約收于66880元/噸，跌幅0.82%。隔夜繼周二腰斬后，美國第一共和銀行周三一度再跌超40%。消息稱，拜登政府無意干預該銀行的狀況；引發市場恐慌，銅價進一步走弱。本周LME銅庫存快速回升，對市場多頭情緒亦有打壓。4月份銅下游消費有走弱跡象，精銅桿企業開工率持續回落，國內銅庫存去庫已放緩。銅價存調整壓力。但一季度國內經濟數據超預期，國內經濟復蘇勢頭良好，在國內經濟持續修復以及新能源領域表現亮眼的背景下，銅消費表現尚可，銅價下方存支撐。預計銅價繼續下跌空間有限，二季度將延續區間震蕩運行。五一節后將迎來美聯儲議息會議與非農數據，節前注意規避風險。

鉛：★☆☆(節前成交活躍度減弱鉛價或回歸弱勢震蕩)

隔夜鉛價小幅回落，滬鉛主力2306合約收于15280元/噸，跌幅0.23%。昨日國內現貨市場，終端消費未有起色，下游有放假計劃，升水持穩，原生鉛江浙滬市場報5+50附近；再生鉛含稅貼水125-175，價差持穩；廢電瓶價格暫穩，但節后仍看漲。供應方面，近期原生鉛煉廠檢修影響擴大，供應收緊，再生鉛周度開工維持。下游方面，鉛蓄電池4月訂單欠佳，因庫存壓力部分企業進一步下調生產計劃，鉛蓄電池周度開工小幅下滑。庫存方面，內外走勢分化：上周國內庫存有超2萬噸降幅，同時臨近五一，節前備庫，整體庫存處于歷史低位；而上周LME庫存有5800噸增幅。整體上，短期鉛價內強外弱，國內低庫存支撐，另外廢電瓶供應較緊、價格持續上漲，成本支撐較強。但下游企業節后備庫大部分已完成，散單市場成交活躍度走弱，節前鉛價上漲空間或有限，單邊需謹慎，適合作為有色品種中多頭配置。

錫：★☆☆(宏觀情緒不佳而基本面弱，短期錫價弱勢運行)

美元指數回落，周三外盤錫價震蕩反彈，LME三月期錫價收漲1.85%至25880美元/噸。國內夜盤開盤后沖高回落，滬錫主力2306合約小幅收高于208790美元/噸。早間現貨市場表現依舊平淡，貿易商多以出貨為主，但下游節前備貨積極性不高，仍以剛需采購為主，終端市場采購意愿不強，仍待更低價格采買。當日現貨升水小幅走強。國內消費仍無改善跡象，在產量較平穩的情況下，庫存仍難去化，高庫存壓力依舊。短期錫價受外盤價格牽動，而當前宏觀面預期較弱，LME現貨合約雖仍呈升水狀態，但升水逐步走弱。滬錫短期仍以弱勢震蕩為主，建議逢高偏空操作。

工業硅：★☆☆(庫存持續去化，市場仍在博弈；短線區間操作，長線空單謹慎持有)

周三工業硅主力08合約收盤15325，幅度+0.26%，漲40，單日減倉338。現貨市場價格小幅下調，上下游多觀望，報還盤依然有差距，成交較低。行業整體開工保持低位，電價壓力下，礦熱爐生產或受成本制約。多晶硅產能穩定釋放，庫存整體持穩，供需保持平衡，對工業硅需求平穩；有機硅行業開工率繼續收縮，行業庫存有所去化，但壓力未減，需求側依然信心不足；各地汽車銷量有所恢復，車企庫存持續去化，鋁合金端需求將仍有支撐。工業硅行業庫存持續去化，但整體依然處于相對高位。工業硅供需兩弱格局維持，節前補庫需求或有增加，盤面區間震蕩為主，短線建議區間操作；三季度仍需關注西南水電情況，長線空單謹慎持有。