鋁：★☆☆(消費趨降鋁價弱勢震蕩)

美國銀行業危機擔憂再起，隔夜外盤鋁價走弱，LME三月期鋁價跌1.86至2322.5美元/噸。節前國內現貨市場整體表現尚可，下游節前少量備貨，但采購量不大，貿易商之間交投也有所回升，不過流通貨源并未收緊。華東市場主流成交價格在18480元/噸上下，較期貨貼水10左右。廣東主流成交價格在18640元/噸。國內消費呈走弱態勢，下游新訂單不足，開工率有下降的跡象。不過顯性庫存仍下降，供應壓力不大。供需基本面矛盾暫不突出，價格受宏觀面因素影響較大。考慮到后期消費走弱可能，鋁價或偏弱震蕩，建議逢高偏空對待。

鎳：★☆☆(中期供應過剩，鎳價逢高建立空單)

假期期間LME鎳偏強運行。國內純鎳庫存持續下降，上周上期所鎳庫存下降70噸至1426噸，低庫存下逼倉風險仍存，鎳價存支撐。但是近期俄鎳資源部分到貨，純鎳現貨短缺得到緩解，現貨報價持續走弱；而且節后俄鎳長協陸續到貨，現貨供應預期增加，換月后逼倉風險將有所下降。據Mysteel統計4月國內電解鎳產量環比增加4.15%，同比增加47.92%至17685噸；二季度仍將有約3000噸/月的產能增量，中期純鎳供應過剩預期將持續壓制鎳價。預計鎳價以下跌趨勢為主，空單繼續持有。

鋅：★☆☆(鋅價暫獲支撐節內低位震蕩)

假期期間外盤LME期鋅維持震蕩走勢，較節前收盤基本持平。節前國內現貨市場，成交清淡，升水持穩，上海普通品牌平均報05+120附近；昨日外盤LME0-3再度轉為貼水。供應方面，國內冶煉廠4月維持高產計劃，但因檢修及云南限電等原因后續產量或較預期下降；遠期歐洲煉廠復產預期仍存。2月來雖TC有回落，但礦端供應暫未影響煉廠生產節奏。需求方面，上周鍍鋅開工率大幅下滑，黑色整體大跌銷售不暢，倒逼部分企業放假2-5天不等，市場將消費恢復預期推遲至5月中下旬。庫存方面，低價下下游投機性補庫，加上部分五一備庫，國內社會庫存繼續有較明顯去庫；而LME近期連續兩日有大幅增倉近萬噸，隱性庫存顯現。基本面上，中期來看鋅市供應過剩壓力較強，鋅價或難改重心向下趨勢，但國內庫存低位，鋅價階段性低位或有支撐。

鉛：★☆☆(供應穩步恢復鉛價上方難有空間)

假期期間LME期鉛小幅收漲，整體波動不大。節前國內現貨市場，節前成交清淡，升水持穩，原生鉛江浙滬市場報5+50附近；再生鉛含稅貼水125-150，價差小幅收窄；廢電瓶價格高位暫穩，但節后仍看漲。供應方面，近期原生鉛煉廠檢修影響擴大，供應收緊，再生鉛周度開工維持，預計節后煉廠復產，供應恢復。下游方面，鉛蓄電池4月訂單欠佳，因庫存壓力部分企業進一步下調生產計劃，鉛蓄電池周度開工小幅下滑。庫存方面，內外走勢分化，上周國內庫存有超2萬噸降幅，同時節前備庫，整體庫存處于歷史低位；而節前LME庫存有5800噸增幅。整體上，國內廢電瓶供應較緊、價格持續上漲，成本支撐較強。但本周供應穩中有增，或有累庫可能，短期鉛價難有趨勢性上漲行情，單邊需謹慎。

錫：★☆☆(國內庫存高企錫價外強內弱)

外盤錫價繼續走強。LME三月期錫價漲0.38%至26700美元/噸。節前國內現貨市場無突出表現，雖然冶煉廠仍挺價惜售，但現貨流通貨源充裕，現貨小幅升水。近期錫精礦加工費平穩，國內冶煉廠開工率變化不明顯，平穩運行為主，精錫產量整體維持穩定，短期消費仍難有起色，高庫存的情況難有扭轉，錫價依舊承壓。不過近期LME錫現貨合約升水走強，一定程度反映海外供應階段性偏緊，給予LME錫價支持，進而拉動國內價格。短期滬錫或反復震蕩。建議暫且觀望。

工業硅：★☆☆(節前冷清，現貨企穩；短線空單布置，長線空單謹慎持有)

節前工業硅主力08合約收盤15190，幅度-0.65%，跌100，單日減倉5805手。節前現貨市場價格企穩，交易冷清，下游補庫基本結束。受利潤因素影響，新疆部分硅廠計劃停產檢修，疊加假期影響，行業開工率繼續收縮。豐水期臨近，各地電價下行預期增加，成本支撐或繼續下降。多晶硅新增產能繼續釋放，節前開工率維持平穩，對工業硅需求持穩；有機硅行業開工率維持下降趨勢，節前減產企業增加，高庫存下需求無明顯改善，對工業硅維持剛需采購；五一期間，加工企業放假，鋁合金節前交投一般。工業硅行業庫存企穩，整體仍處于相對高位。工業硅供需兩弱格局維持，豐水期臨近，近期成本收縮預期增加，，盤面或偏弱震蕩，短線建議空單布置；三季度仍需關注西南水電情況，長線空單謹慎持有。