鋁：★☆☆(供需預期轉弱，成本下陷拖累，鋁價偏弱運行)

隔夜外盤鋁價反復震蕩，前期走弱，之后反彈，但美元指數走強壓制下最終收低。LME三月期鋁價跌0.26%至2315美元/噸。國內夜盤高開低走，主力2306合約微幅收高于18300元/噸。早間現貨市場早期成交尚可，貿易商積極拿貨，下游剛需采購，流通貨源一度偏緊。但之后情緒轉弱，持貨商積極出貨，市場接貨力度下降。華東市場主流成交價格在18360元/噸上下，較期貨升水30左右。華南市場總體偏弱，成交較差，主流成交價格在18400元/噸上下，兩地價差進一步收窄。當前顯性庫存維持去庫狀態，因產量仍輕微上升，消費尚未大幅走弱，不過有趨弱態勢。而云南預計未來數日有明顯降雨，旱情緩解，引發復產預期。另外電解鋁企業成本持續下降，對價格重心有拖累作用。短期矛盾尚不突出，但中期基本面有走弱預期。操作上建議反彈做空思路。

銅：★☆☆(銅價延續震蕩，關注今夜美國CPI數據)

隔夜銅價震蕩運行，主力2306合約收于67200元/噸，漲幅0.19%。5月國內制造業PMI重回枯榮線下方，國內銅消費較一季度有所走弱，但預計國內經濟仍將延續修復。在國內經濟持續修復以及新能源領域表現亮眼的背景下，國內銅消費仍有韌性，銅庫存延續降庫，上周上期所銅庫存較節前下降2176噸至13.5萬噸。預計銅價繼續下跌空間有限，后續將延續區間震蕩運行。關注今晚公布的美國CPI數據。

鎳：★☆☆(中期供應過剩，鎳價逢高建立空單)

隔夜鎳價走弱，主力2306合約收于178610元/噸，跌幅0.61%。昨日金川鎳報價下調200至8400，俄鎳報價下調200至7000。國內純鎳庫存持續下降，上周上期所鎳庫存下降311至1115噸，低庫存下逼倉風險仍存，鎳價存支撐。但是本周有部分俄鎳長協陸續到貨，現貨供應壓力有所緩解，換月后逼倉風險將下降。據Mysteel統計4月國內電解鎳產量環比增加4.15%，同比增加47.92%至17685噸；二季度仍將有約3000噸/月的產能增量，Mysteel預計5月國內電解鎳產量為18930噸，環比上漲7.04%，中期純鎳供應過剩預期將持續壓制鎳價。預計鎳價以下跌趨勢為主，可考慮逢高建立空單。

工業硅：★☆☆(成本收縮預期強，現貨繼續降價；短線空單布置，長線空單謹慎持有)

周二工業硅主力08合約收盤15100，幅度-1.05%，跌160，單日增倉609手。現貨市場價格繼續下跌，5系通氧不通氧產品價差收窄，交易平淡。西北大廠產量增加，但行業整體開工率維持低位，豐水期即將來臨，電價下行預期強，成本將有所回落。多晶硅庫存上升，消費疲弱，但新產能持續釋放，對工業硅需求逐步增長；有機硅市場維持弱勢，減產作用趨弱，企業虧損加劇，累庫風險增加；汽車行業Q2-Q3需求復蘇預期上升，排產積極性維持，對工業硅需求穩定。工業硅行業庫存窄幅下降，整體仍處于相對高位。工業硅供需兩弱格局維持，盤面或偏弱震蕩，短線建議空單布置；三季度西南水電預期向好，長線空單持有。