焦炭：★☆☆(現(xiàn)貨8輪提降，盤面拉漲帶動(dòng)現(xiàn)貨采購(gòu)情緒，成材現(xiàn)實(shí)需求仍偏一般)

昨日盤面繼續(xù)沖高，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒不減，盤面持續(xù)帶動(dòng)期現(xiàn)采購(gòu)，港口現(xiàn)貨跟隨小幅上漲，準(zhǔn)一報(bào)2020(+20)，現(xiàn)貨鋼廠開(kāi)啟8輪提降，降幅收窄至50元/噸。基本面鐵水預(yù)計(jì)小幅反彈，焦企對(duì)原料煤采購(gòu)回升，產(chǎn)量或持穩(wěn)，焦炭總庫(kù)存維持平穩(wěn)。鋼材需求預(yù)計(jì)仍會(huì)進(jìn)入季節(jié)性下滑軌道，中線向下趨勢(shì)未變，但短線動(dòng)煤旺季預(yù)期支撐焦煤估值，市場(chǎng)整體情緒仍偏多，盤面驅(qū)動(dòng)震蕩偏強(qiáng)，如下游補(bǔ)庫(kù)力度持續(xù)加大，采銷供需存在轉(zhuǎn)緊可能，但當(dāng)前行情延續(xù)需要仰賴期現(xiàn)的常態(tài)入場(chǎng)較為不現(xiàn)實(shí)，即便現(xiàn)貨反彈高度預(yù)計(jì)相對(duì)有限。策略維持空單底倉(cāng)持有，如加上第八輪提降，盤面升水2輪約150，可逢高階梯加倉(cāng)。重點(diǎn)關(guān)注成材需求市場(chǎng)預(yù)期變化、轉(zhuǎn)弱節(jié)奏與動(dòng)煤預(yù)期變化。如動(dòng)煤或成材需求預(yù)期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)則離場(chǎng)觀望。

焦煤：★☆☆(現(xiàn)貨8輪提降，盤面拉漲帶動(dòng)現(xiàn)貨采購(gòu)情緒，終端需求仍偏一般)

昨日盤面繼續(xù)沖高，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒不減，盤面持續(xù)帶動(dòng)雙焦期現(xiàn)與投機(jī)采購(gòu)，競(jìng)拍價(jià)格回漲，流拍率不高，下游采購(gòu)也略偏積極，鋼廠開(kāi)啟8輪提降，降幅收窄至50元/噸。基本面來(lái)看蒙煤供給下滑后持穩(wěn)，煤礦產(chǎn)量略轉(zhuǎn)弱后同樣持穩(wěn)，西安地區(qū)安監(jiān)略趨嚴(yán)不過(guò)影響時(shí)間較短，焦煤小幅去庫(kù)，短線或維持緊平衡。中線鋼廠提產(chǎn)后預(yù)計(jì)利潤(rùn)受壓制并轉(zhuǎn)回減產(chǎn)，焦企產(chǎn)量或跟隨下滑，通關(guān)如現(xiàn)貨持續(xù)上行或提前修復(fù)，澳煤也會(huì)出現(xiàn)進(jìn)口利潤(rùn)，仍存累庫(kù)預(yù)期。盤面空單底倉(cāng)持有，當(dāng)前價(jià)位可逢高階梯式加倉(cāng)。重點(diǎn)關(guān)注動(dòng)煤與成材需求預(yù)期變化，如發(fā)生反轉(zhuǎn)則離場(chǎng)觀望。

動(dòng)力煤：★☆☆(冷空氣降溫，庫(kù)存高位持穩(wěn)，煤價(jià)弱勢(shì)平穩(wěn))

西安大會(huì)，安監(jiān)趨嚴(yán)，陜西地區(qū)價(jià)格小幅上漲，其余地區(qū)價(jià)格弱穩(wěn)。港口博弈，交易僵持，成本及預(yù)期支撐貿(mào)易商挺價(jià)，庫(kù)存及現(xiàn)實(shí)需求致使下游觀望。印尼雨季，影響產(chǎn)運(yùn)，價(jià)格堅(jiān)挺，但國(guó)內(nèi)終端采購(gòu)意愿不強(qiáng)，價(jià)格暫穩(wěn)。昨日起，北方的氣溫略有下降，高溫范圍迅速縮減。后半周冷空氣影響下，長(zhǎng)江中下游以北地區(qū)將出現(xiàn)寬幅降溫，民用需求走弱。東北及南方大部下半周有大雨或暴雨，水電或繼續(xù)得到回補(bǔ)，南方光伏輸出繼續(xù)受影響。電廠主打中長(zhǎng)協(xié)，高位累庫(kù)，庫(kù)存可用天數(shù)小幅增長(zhǎng)。北方港口疏港壓力下，港務(wù)局控制調(diào)入量，但南港及江內(nèi)庫(kù)存同樣偏高，調(diào)出難有起色，北港高位調(diào)整。行業(yè)庫(kù)存高企，長(zhǎng)協(xié)保供及外貿(mào)補(bǔ)充下，供給維持偏強(qiáng)水平，水電逐步恢復(fù)，煤價(jià)繼續(xù)承壓，迎峰度夏前價(jià)格或偏弱震蕩。

玻璃：★☆☆(近日各地產(chǎn)銷大幅下滑，本周或有累庫(kù)預(yù)期)

玻璃現(xiàn)貨價(jià)格有小幅下降趨勢(shì)。上周多地廠庫(kù)出現(xiàn)累庫(kù)情況，本周或有繼續(xù)累庫(kù)的預(yù)期。近日多地產(chǎn)銷一般，沙河、湖北地區(qū)產(chǎn)銷偏弱，市場(chǎng)情緒有所降溫。后續(xù)供需來(lái)看，五月仍有約5950t/d的復(fù)產(chǎn)及新點(diǎn)火計(jì)劃，且前期加工企業(yè)持續(xù)補(bǔ)庫(kù)，需一定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行自我消化；此外，未來(lái)梅雨季到來(lái)，地產(chǎn)施工進(jìn)度受到影響，對(duì)于玻璃有一定利空因素，因此二季度玻璃可能面臨回調(diào)壓力。而三季度市場(chǎng)旺季到來(lái)，玻璃預(yù)計(jì)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。對(duì)于三季度需求旺季，若有地產(chǎn)終端需求的支撐，09回調(diào)后可試多，若終端仍不見(jiàn)起色，玻璃大概率重回累庫(kù)周期；四季度及明年初隨淡季到來(lái)，01及后續(xù)合約預(yù)期偏弱，可逢高試空，需持續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨產(chǎn)銷及庫(kù)存狀況，中長(zhǎng)期需持續(xù)跟蹤地產(chǎn)實(shí)際動(dòng)向。

純堿：★☆☆(供需基本平衡，個(gè)別企業(yè)有檢修計(jì)劃，關(guān)注市場(chǎng)情緒)

近日部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格重心仍有下移趨勢(shì)。庫(kù)存方面，上周廠庫(kù)庫(kù)存基本較前一周持平，整體堿廠出貨有所恢復(fù)，但市場(chǎng)情緒表現(xiàn)一般，下游玻璃廠仍以剛需采購(gòu)為主。對(duì)于后續(xù)供需層面狀況，還需等待遠(yuǎn)興一線確定能出產(chǎn)品的消息，以及其他產(chǎn)線的投產(chǎn)進(jìn)度和節(jié)奏，目前從企業(yè)得知遠(yuǎn)興投料試車將在六月底進(jìn)行。盤面目前依舊偏弱運(yùn)行，關(guān)注資金動(dòng)向及市場(chǎng)情緒。另外對(duì)于三季度供需情況仍然存在較大不確定，后期隨夏季檢修到來(lái)，堿廠開(kāi)工將受到影響(今年普遍開(kāi)工過(guò)高，夏季集中檢修可能性較大)。合約陸續(xù)接近堿廠成本線，近期空單謹(jǐn)慎參與為主，謹(jǐn)防利空出盡，追空需謹(jǐn)慎。