銅：★☆☆(去庫加快，銅價下方存支撐)

周五隔夜銅價沖高回落，主力2307合約收于65320元/噸，跌幅0.35%。受國內經濟數據不及預期影響，銅價大幅下挫。雖然二季度國內銅消費環比走弱，但在新能源領域高增速的帶動下，國內銅消費仍有韌性。銅價下跌后，下游消費受到提振，上周國內精銅桿企業周度開工率回升4.33個百分點至79.99%，創年內高位；銅價下跌后廢銅不具備價格優勢，精銅替代了部分廢銅消費，近兩周銅庫存加速去庫，上周上期所銅庫存下降1.58萬噸至10.2萬噸；目前國內銅庫存已處于較低位置，銅價下方支撐較強。但在國內經濟弱復蘇，海外高利率下經濟下滑的宏觀壓力下，銅價上方亦承壓。預計后續銅價將延續區間震蕩走勢。

鎳：★☆☆(低庫存或對鎳價造成擾動，逢高沽空)

周五隔夜鎳價震蕩運行，主力2307合約收于162650元/噸，與前一交易日持平。據Mysteel統計4月國內電解鎳產量環比增加4.15%，同比增加47.92%至17685噸；二季度仍新增產能投產，預計5月國內電解鎳產量為18930噸，環比上漲7.04%。中期純鎳供應過剩預期將持續壓制鎳價。上周上期所鎳庫存下降829至908噸，國內鎳庫存又降至低位，短期或對鎳價形成一定支撐。但隨著國內新增精煉鎳項目產量持續釋放，下半年電解鎳或開啟累庫，預計鎳價將延續跌勢，可考慮逢高建立空單。

錫：★☆☆(短期供需弱平衡，錫價弱勢震蕩)

美元指數走弱，上周五外盤金屬普遍收漲，LME三月期錫價漲1.56%至25405美元/噸。國內夜盤跟隨走強，主力2306合約收高于201850元/噸。早間現貨市場成交欠佳，價格反彈后下游接貨轉為觀望，貿易商出貨積極，現貨升水走弱。短期供需處于相對平衡狀態，宏觀面因素對市場情緒影響較大。不過現貨高庫存對價格的壓力不減。這使得短期錫價維持弱勢震蕩。

工業硅：★☆☆(成本收縮預期強，現貨寬幅走弱；短線空單持有，長線空單布置)

周五工業硅主力08合約收盤13250，幅度-3.14%，跌430，單日增倉2669手。現貨價格大幅下行，主流企業繼續讓利，下游買漲不買跌，成交回落。行業產能根據不同產地成本預期互有啟停，電價下行預期大，整體開工略有上漲。多晶硅價格重心持續下移，訂單周期縮窄，但產能穩步釋放，行業對工業硅需求穩定增長；有機硅行業開工率繼續下降，高庫存下行業出貨意愿增加，但需求低迷，交投難有起色；新能源汽車政策利好頻出，或影響企業排產，但仍需觀察執行情況。工業硅行業繼續累庫，行業庫存去化能力偏弱。豐水期臨近，成本預計下行，行業復產預期增加，基本面更趨寬松，盤面或繼續弱勢震蕩，短線建議空單持有；三季度西南水電預期向好，長線空單布置。