螺紋熱卷：★☆☆(盤面震蕩反彈，基本面偏空不改)

隨著宏觀情緒改善，市場對下半年政策托底預期增強，但具體來看并沒有看到明顯的利多因素，本輪反彈更加偏技術(shù)性調(diào)整。從基本面看，隨著雙焦價格大跌，高爐利潤增厚，供給端壓力趨增態(tài)勢不改，需求端保持平穩(wěn)偏弱，整體供過于求矛盾并未緩解。隨著投機補庫結(jié)束后，6月預計將開始累庫，盤面偏空。

焦炭：★☆☆(樂觀預期仍在延續(xù)，煤炭系拖累估值，盤面寬幅弱震蕩)

昨日盤面弱震蕩運行，宏觀上仍有減稅傳聞利好，鐵礦堅挺支撐成材價格間接對雙焦形成一定支撐，不過煤炭系續(xù)弱，雙焦估值中樞續(xù)下移，港口期現(xiàn)積極出貨，即便接近月底采購仍偏觀望。基本面來看短線鐵水預計維持相對高位，焦企提產(chǎn)意愿弱，或維持平衡。中線鋼廠預計淡季減產(chǎn)，剛性供需寬松程度將加劇，焦企產(chǎn)量或被動跟隨下滑，累庫走闊。成材淡季需求下滑概率高，動煤持續(xù)坍塌與蒙煤三季度存回升預期，下方空間持續(xù)被打開，盤面預計下行趨勢不變，短期在鋼廠尚未減產(chǎn)與鐵礦擾動下，或呈現(xiàn)弱寬幅震蕩，空單繼續(xù)持有。風險點動煤與成材需求表現(xiàn)發(fā)生反轉(zhuǎn)。

焦煤：★☆☆(終端樂觀預期仍在延續(xù)，動煤繼續(xù)拖累估值，盤面寬幅弱震蕩)

昨日盤面弱震蕩運行，宏觀上仍有減稅利好傳聞，鐵礦堅挺支撐成材價格間接對雙焦形成一定支撐，不過動煤續(xù)跌，焦煤估值中樞續(xù)下移，下游階段性補庫終結(jié)，競拍流拍率回升。基本面來看短線蒙煤受壓制，內(nèi)礦產(chǎn)量緩步修復，剛性供需或維持略緊格局，采銷供需或由平衡轉(zhuǎn)為略寬松。中線下游預計淡季減產(chǎn)，蒙煤三季度存回升預期，剛性供需轉(zhuǎn)為寬松。動煤仍在持續(xù)坍塌，現(xiàn)貨下方空間仍較大，盤面預計下行趨勢不變，短期在鋼廠尚未減產(chǎn)與鐵礦擾動下，或呈現(xiàn)弱寬幅震蕩，空單繼續(xù)持有。風險點動煤與成材需求預期發(fā)生反轉(zhuǎn)。

動力煤：★☆☆(出貨壓力增加，發(fā)運利潤再現(xiàn)，港口價格繼續(xù)下行)

產(chǎn)地市場悲觀，煤礦庫存壓力依舊，價格加速下行。港口價格繼續(xù)下行，坑口降價后發(fā)運利潤再現(xiàn)，出現(xiàn)價格踩踏，下游看空后市，觀望為主。全球市場供需維持寬松格局，進口煤價格繼續(xù)下探。本周南方熱力難退，高溫天持續(xù)，民用需求或有所增加。降水主要集中在四川盆地到陜西南部一帶，水電或有所回補，但西南干旱依然未解除。近期整體用電需求弱于預期，主要省市日耗接近21年同期水平。電廠主打中長協(xié)，庫存累至歷史新高，暫無大規(guī)模補庫需求。北方港口到港煤數(shù)量維持高位，疏港力度加大，下游調(diào)出保持中位水平，但港口依然小幅累庫。行業(yè)庫存高企，長協(xié)保供及外貿(mào)補充下，供給維持偏強水平，水電逐步恢復，煤價繼續(xù)承壓，迎峰度夏前價格或繼續(xù)下行。

玻璃：★☆☆(沙河產(chǎn)銷有所修復，湖北偏弱依舊，市場情緒不高)

近日玻璃現(xiàn)貨價格繼續(xù)下降趨勢。上周玻璃周產(chǎn)量基本持平,庫存方面，多地廠庫累庫情況加劇，上周有404萬箱累庫，其中華北地區(qū)累庫最多。整體產(chǎn)銷依舊偏弱，昨日沙河地區(qū)出貨有所恢復，湖北地區(qū)產(chǎn)銷依舊較差。后續(xù)供需來看，六月依然有復產(chǎn)點火預期，且近期復產(chǎn)計劃陸續(xù)兌現(xiàn)；此外，未來梅雨季到來，地產(chǎn)施工進度受到影響，對于玻璃形成利空，因此二季度玻璃回調(diào)為主。而三季度市場傳統(tǒng)旺季到來，若有地產(chǎn)終端需求的支撐，09回調(diào)后可試多，若終端仍不見起色，玻璃大概率重回累庫周期；對于四季度及明年初的淡季，01及后續(xù)合約預期長線趨勢偏弱。盤面目前走勢較弱，建議關(guān)注市場情緒及資金動向，另需持續(xù)關(guān)注玻璃庫存、產(chǎn)銷情況，中長期跟蹤需求端地產(chǎn)實際動向。

純堿：★☆☆(供需層面變化不大，短期注意市場情緒)

近日現(xiàn)貨價格重心仍有下移趨勢。上周產(chǎn)量及開工穩(wěn)中有升，部分企業(yè)有公布檢修計劃，前期有一條光伏產(chǎn)線復產(chǎn)。而庫存方面整體變動不大。現(xiàn)貨市場目前情緒整體表現(xiàn)偏弱，下游玻璃廠仍以剛需采購為主。對于后續(xù)供需層面狀況，還需等待遠興一線確定能出產(chǎn)品的消息，以及其他產(chǎn)線的投產(chǎn)進度和節(jié)奏，目前消息面得知近日遠興第一臺鍋爐點火，投料試車預計在六月底進行。另外對于三季度供需情況仍然存在較大不確定，后期隨夏季檢修到來，堿廠開工將受到影響(今年普遍開工過高，夏季集中檢修可能性較大)。合約接近堿廠成本線，且受周末遠興傳聞影響，多空博弈激烈加劇，昨日近月合約一度漲停，止跌跡象已現(xiàn)，或有反彈需求。空單建議謹慎操作，謹防利潤回吐。