鋁：★☆☆(復(fù)產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，但去庫仍有支撐，短期鋁價震蕩為主)

美元指數(shù)繼續(xù)走高，市場對消費(fèi)預(yù)期悲觀，隔夜外盤鋁價下挫，LME三月期鋁價跌1.79%至2221.5美元/噸。國內(nèi)夜盤窄幅偏弱震蕩，主力2307合約收跌于18180元/噸。早間現(xiàn)貨市場少量成交，貿(mào)易商交付長單逢低接貨，下游多觀望少采，持貨商則積極甩貨。華東市場主流成交價格在18550元/噸上下，較期貨貼水20左右。廣東主流成交價格在18450元/噸上下。交割臨近，鋁錠庫存持續(xù)下降，伴隨著期貨倉單快速減少，一定程度抑制近月合約下跌。不過在消費(fèi)逐步走弱，產(chǎn)量維持小幅攀升的情況下，鋁價上方壓力趨增，且云南復(fù)產(chǎn)將進(jìn)一步推升后期產(chǎn)量。短期倉單量少的擠倉風(fēng)險(xiǎn)對當(dāng)月及近月合約仍有一定托底作用，但遠(yuǎn)月合約下跌壓力增加。短線建議區(qū)間操作，中期逢高做空。關(guān)注云南實(shí)際復(fù)產(chǎn)情況。

錫：★☆☆(高庫存壓力下，錫價暫缺乏持續(xù)反彈動力)

隔夜美元指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)，市場等待美聯(lián)儲會議決議，個隔夜外盤錫價偏弱運(yùn)行，LME三月期錫價收跌0.74%至25995美元/噸。國內(nèi)夜盤窄幅震蕩，滬錫主力2307合約小幅收高于209150元/噸。早間現(xiàn)貨市場表現(xiàn)冷清，成交稀少，下游觀望為主，鮮有接貨，持貨商出貨困難。現(xiàn)貨升水稍有增強(qiáng)。雖然供給端尤其是錫礦供應(yīng)收緊預(yù)期強(qiáng)，但目前向冶煉端傳導(dǎo)尚不明顯，國內(nèi)冶煉廠多維持平穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)量實(shí)際變化不大。而消費(fèi)整體缺乏驅(qū)動，雖然光伏消費(fèi)依舊強(qiáng)勁，但權(quán)重更大的消費(fèi)電子市場持續(xù)低迷且尚未出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，對整體消費(fèi)拖累較大。目前顯性庫存維持高位甚至繼續(xù)攀升也反映當(dāng)前供需基本面較弱，錫價暫缺乏持續(xù)走強(qiáng)驅(qū)動。而供給端的收縮預(yù)期仍待兌現(xiàn)。短線建議區(qū)間操作，中期可考慮逢低做多思路為主。