銅：★☆☆(美元指數大幅下行，銅價偏強運行)

隔夜銅價大幅走高，主力2308合約收于69580元/噸，漲幅1.41%。本周公布的美國6月CPI增速全面低于預期，而且隔夜公布的美國PPI也超預期降溫，市場對9月美聯儲加息預期下降，美元指數大幅走弱至100以下，銅價大幅走高。而且本周監管部門將金融支持房地產市場平穩健康發展的有關政策適用期限延長至2024年底，市場宏觀情緒好轉；在國內經濟仍較為疲弱的背景下，市場預期后續國內仍有刺激政策出臺。短期預計在宏觀面利好推動下，銅價震蕩偏強運行。

鎳：★☆☆(供應過剩預期壓制，鎳價逢高沽空)

隔夜鎳價先揚后抑，主力2308合約收于166580元/噸，跌幅0.19%。因按當前市場硫酸鎳價格生產電積鎳成本約在15萬左右，鎳價下方存支撐。但是近期印尼地區硫酸鎳即將到達國內，短期內硫酸鎳上漲動力下降；隨著印尼鎳中間品新增產能持續放量，硫酸鎳中長期來看下跌趨勢仍存。此前上期所發布公告稱衢州華友生產的電解鎳可用于交割，上期所交割品擴容，緩解了國內鎳逼倉的風險。而且二季度俄鎳進口增加，可交割貨源亦得到補充。據Mysteel統計，6月國內精煉鎳產21380噸，環比增加13.7%。隨著國內新增電解鎳項目產量持續釋放，后續國內電解鎳產量將延續增長趨勢。全球電解鎳供應逐漸進入過剩局面將持續壓制鎳價，預計鎳價將延續跌勢，可考慮逢高建立空單。

鋅：★☆☆(中期過剩預期仍存鋅價謹慎看多)

市場對美停止加息預期上升，隔夜鋅價延續強勢再度，滬鋅主力2308合約收于20600元/噸，漲幅0.32%。昨日國內現貨市場，鋅價上漲，市場幾無成交，升水小幅下移，上海普通品牌平均報08+190-210元/噸附近。供應方面，6月13日消息歐洲最大鋅礦Tara的停產，鋅礦端供應縮減，但暫無影響至冶煉端正常生產。而網傳嘉能可將復產德國煉廠，加劇精煉鋅過剩預期。國內方面煉廠除常規檢修外也暫無進一步減產。需求方面，6月鋅下游開工環比上行，好于預期，但近期高溫雨水天氣，傳統需求淡季與強預期觀點拉鋸。庫存方面，上周煉廠檢修增加到貨較少，截止本周一國內社會庫存延續小幅回落。綜合來看，近期宏觀面預期向好，預計鋅價整體重心上移，但中長期基本面過剩預期仍存，謹慎操作。

氧化鋁：★☆☆

氧化鋁夜盤高開震蕩，2311合約小幅收高于2801元/噸。早間現貨市場報價繼續小幅上調，成交上升，電解鋁廠擔心河南進一步減產加大采購量，成交量上升。云南電解鋁復產推薦提振消費，供需基本面趨于改善，不過整體供應暫未出現明顯短缺的情況，近日燒堿價格企穩并小幅回升，對成本有一點支撐。短期市場供需矛盾不甚突出，暫不具備持續上漲渠道，氧化鋁期貨價格或反復震蕩為主。操作上建議回調做多思路。