鋁：★☆☆(供需走弱，但庫存仍偏低而政策預(yù)期強，鋁價暫難有大幅下跌)

上周五外盤鋁價震蕩反彈，但美元繼續(xù)走強抑制價格反彈力度。LME三月期鋁價收漲0.8%至2210.5美元/噸。國內(nèi)夜盤早間現(xiàn)貨市場整體有所改善，到貨量偏低，現(xiàn)貨流通收緊，貿(mào)易商交付長單需求下，采購量增加，下游也有一定補庫需求，不過主要在低位采購為主。華東市場主流成交價格在18330元/噸上下，較期貨升水30左右。廣東主流成交價格在18370元/噸上下。云南復(fù)產(chǎn)推進使得供給端加速回升，不過冶煉廠鋁水轉(zhuǎn)化率高，鋁錠供應(yīng)增加并不突出，鋁錠回升并不穩(wěn)定，甚至階段性下降。短期低庫存以及政策面的預(yù)期給予鋁價一定支撐，但消費對價格上漲的負(fù)反饋愈發(fā)明顯，抑制價格上行力度。短期多空拉鋸下，鋁價或反復(fù)震蕩，但隨著供給端加速上升，鋁價承受更多來自供給端的壓力。短線建議區(qū)間操作，中期則以逢高空為宜。

錫：★☆☆(消費存在樂觀預(yù)期，但高庫存壓力仍存，錫價短期高位震蕩)

美元指數(shù)繼續(xù)反彈的壓力下，上周五外盤錫價震蕩收低。LME三月期鋁價跌0.52%至28550美元/噸。國內(nèi)夜盤高位回落，滬錫主力2308合約收低于232260元/噸。早間現(xiàn)貨市場在前期期貨下跌之際有一定成交，但隨著期貨價格走強，成交明顯下降，市場重回清淡狀態(tài)。現(xiàn)貨升貼水維持弱勢。當(dāng)前市場消費端尚未有實質(zhì)性改善，雖然產(chǎn)量趨勢性穩(wěn)步下降，但顯性庫存仍處于高位，抑制錫價上漲空間。短期政策預(yù)期強，疊加終端市場也有改善預(yù)期，給予錫價強支撐，但高庫存壓力下錫價上方暫難進一步突破。建議回調(diào)做多思路。

工業(yè)硅：★☆☆(市場價格穩(wěn)中偏強，開工小幅增長；短線建議空單持有，長線空單布置)

周五硅主力09合約收13365，幅度-1.87%，跌255，單日減倉476手。現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強，部分牌號較為緊俏，造成高低品價格倒掛。除四川部分企業(yè)因大運會停爐，各主產(chǎn)地產(chǎn)能均有不同程度恢復(fù)，行業(yè)開工小幅增長。多晶硅企業(yè)完成一輪補庫，粉企剛需采購為主，部分新投產(chǎn)能計劃延遲，對工業(yè)硅需求暫穩(wěn)；有機硅價格維持低位，行業(yè)繼續(xù)虧損，部分企業(yè)檢修，開工小幅回落，對工業(yè)硅需求暫穩(wěn)；鋁合金行業(yè)淡季，開工平穩(wěn)，庫存較為充足，機構(gòu)預(yù)測7月起乘用車市場或?qū)⑦M入平穩(wěn)調(diào)整期，或繼續(xù)支撐鋁合金用硅量。行業(yè)繼續(xù)小幅累增，壓制現(xiàn)貨價格。近期行業(yè)整體供給穩(wěn)中偏強，下游需求未有明顯改善，短線建議空單持有；三季度西南水電預(yù)期向好，行業(yè)開工或繼續(xù)增長，長線空單布置。