鋁：★☆☆(供應增加暫難在庫存上體現，短期鋁價區間震蕩)

隔夜外盤鋁價先揚后抑，基本與美元指數反向運行，LME三月期鋁價收于2198美元/噸。國內市場表現謹慎，夜盤震蕩回落，主力2309合約收低于18480元/噸。早間現貨市場交投無突出表現，流通貨源偏緊，持貨商挺價，但下游壓價按需采購為主，補庫結束后成交有所轉弱。華東市場主流成交價格在18490元/噸上下，較期貨升水10左右。廣東市場主流成交價格在18480元/噸上下。受電解鋁廠鑄錠量少影響，產量加速上升并未能體現在庫存上，疊加北方近期物流不暢，導致到貨減少，而消費端雖仍處于淡季低位，不過也存在一定韌性，7月鋁材出口維持較高水平也有所體現。短期庫存維持低位甚至進一步去化對價格有較強支撐，但供應增加而消費欠佳的情況下，價格上行受抑。短期鋁價反復波動，建議短線區間操作為主。

銅：★☆☆(銅價仍有走高可能，關注今晚美國通脹)

隔夜銅價震蕩運行，主力2309合約收于68390元/噸，跌幅0.31%。隔夜因市場擔憂今日公布的美國通脹數據，美股走弱，銅價亦受到壓制。8月國內煉廠檢修數量下降，產量將明顯恢復，而且目前是銅消費淡季，消費環比走弱，基本面對銅價有所壓制。但昨日公布的國內通脹數據呈積極跡象，CPI環比是6個月以來首度正增長，PPI同環比均降幅收窄，對市場情緒有所提振。而且前期國內政策不斷，在一系列政策影響下，后續國內經濟預計將環比好轉，疊加新能源領域對銅消費提振顯著，銅消費韌性較強。預計后續銅價仍有走高可能，可考慮逢低建立多單。

鎳：★☆☆(供應過剩預期壓制，鎳價延續跌勢)

隔夜鎳價走弱，主力2309合約收于164150元/噸，跌幅1.46%。昨日金川鎳報價回升300至5600，俄鎳報價持平1800。隨著國內新增電解鎳項目產量持續釋放，后續國內電解鎳產量將延續增長趨勢。全球電解鎳供應逐漸進入過剩局面將持續壓制鎳價；據Mysteel統計，7月國內精煉鎳產21080噸，同比增加28.6%，預計8月產量達22230噸。而且華友鎳可用于交割，俄鎳進口回升，交割品短缺局面已大幅緩解。另外近期硫酸鎳價格有所回落，純鎳成本支撐力度減弱。預計鎳價將延續跌勢。

氧化鋁：★☆☆(消費持續回升，氧化鋁價格下方支撐強)

氧化鋁期貨夜盤短暫反彈后快速回落，之后窄幅調整，小幅收高于2879元/噸。早間現貨市場無明顯表現，成交依舊稀少，電解鋁廠采購意愿不強，以消化長單為主。現貨價格無明顯調整。電解鋁整體運行產能繼續攀升，氧化鋁消費也維持向好態勢，不過隨著檢修產能恢復運行，供應穩中略增，供應暫不會出現短缺的情況，而利潤的改善則可能催動閑置產能的重啟。短缺氧化鋁價格或震蕩調整為主，建議以回調做多思路為主。

錫：★☆☆(消費暫難帶動去庫，錫價暫以震蕩調整為主)

隔夜外盤錫價反復震蕩調整，LME三月期錫價輕微收高于27190美元/噸，漲0.04%。國內夜盤低開反彈后又回落，主力2309合約收低于225450元/噸。早間現貨市場交投有所提升，下游有一定補庫需求，逢低采購為主，持貨商出貨量有所增加，現貨升水窄幅波動。緬甸佤邦停礦落地，由于前期進口有一定備庫，冶煉廠受影響暫不突出，國內大廠檢修尚未結束，精錫產量整體穩中有降。而消費端仍受消費電子市場的疲弱拖累，整體弱勢偏穩。短期市場維持雙弱態勢，庫存仍維持高位，高庫存壓力下錫價偏弱震蕩為主。中長期看，錫礦供應的減少將進一步傳導至冶煉端，而消費則有改善預期。錫價下方空間也有限。短期建議觀望為主，待庫存轉降后做多機會。