鋁：★☆☆(宏觀情緒趨改善，鋁價維持震蕩走勢)

消費受經濟拖累擔憂疊加美元堅挺，供應外盤金屬普遍延續弱勢，LME三月期鋁價跌0.09%至2141.5美元/噸。國內夜盤低開反彈，之后窄幅波動，主力2309合約微幅收低于18465元/噸。早間現貨市場交投活躍，下游積極補庫，貿易商接貨同樣積極，持貨商則挺價惜售，報價不斷上調，流通貨源收緊。華東市場主流成交價格在18510元/度上下，較期貨升水40左右。廣東主流成交九阿哥在18500元/噸上下。國內的電解鋁產量隨著運行產能上升而持續攀升，不過鋁廠鑄錠量下降使得鋁錠產量不升反降，市場到貨持續偏低，顯性庫存繼續去化。而消費端雖然仍處于傳統淡季，但整體維持弱穩狀態。國內經濟數據不佳，央行“降息”一定程度激起市場對更多政策落地的預期。去庫及政策預期對短期鋁價支撐強，不過在供給端繼續增加，而消費暫難回暖的情況下，價格上方空間暫受限。操作建議短期維持區間操作思路。

鎳：★☆☆(供應增量持續釋放，鎳價延續跌勢)

隔夜鎳價繼續走弱，主力2309合約收于162770元/噸，跌幅1.34%。印尼政府開展能礦部廉政調查近日對鎳價造成擾動，不銹鋼在該消息的影響下大幅走高；該事件導致印尼各鎳礦山新生產配額獲批緩慢，加之部分礦山因生產配額耗盡而無法繼續出貨，鎳礦市場供應緊張氣氛蔓延。目前該消息仍處于發酵中，后續影響仍待觀察。從鎳基本面來看，隨著國內新增電解鎳項目產量持續釋放，后續國內電解鎳產量將延續增長趨勢。全球電解鎳供應逐漸進入過剩局面將持續壓制鎳價；據Mysteel統計，7月國內精煉鎳產21080噸，同比增加28.6%，預計8月產量達22230噸。而且華友鎳可用于交割，俄鎳進口回升，交割品短缺局面已大幅緩解。另外近期硫酸鎳價格有所回落，純鎳成本支撐力度減弱。預計鎳價將延續跌勢，可考慮逢高建立空單。

錫：★☆☆(消息面擾動仍存，錫價弱勢震蕩)

消費不佳疊加美元堅挺，另外緬甸消息面擾動未消退，隔夜外盤錫價繼續下跌。LME三月期錫價跌0.4%至25055美元/噸。國內夜盤低開震蕩，主力2309合約收低于211500元/噸。早間現貨市場依舊表現活躍，成交稍遜于前日，但仍有較大量成交，下游接貨積極性不減。現貨升水繼續走強。短期盤面仍受緬甸佤邦相關消息影響，礦山停采時長是市場關注的焦點，而當地官方尚未給出明確消息。而國內弱經濟數據持續出爐對市場同樣形成打壓。不過央行“降息”則再度點燃市場對政策的預期。基本面看，近期國內高庫存有趨勢性去化的跡象，精錫產量持續下降，消費端整體有企穩態勢，這給予價格一定支撐。短期市場受消息面及宏觀面情緒左右而大幅波動，操作上建議暫且觀望為主。待庫存進一步去化及宏觀面情緒改善后反彈做多機會。