焦煤(現(xiàn)貨維持高流拍，終端表需略好于預(yù)期，盤面偏震蕩運(yùn)行)

昨日盤面偏強(qiáng)上行，焦煤競拍流拍率維持高位，價(jià)格續(xù)弱，海煤漲跌互見，粗鋼壓減傳聞反復(fù)，洗煤廠積極出貨為主，部分煤礦頂倉減產(chǎn)，另外因安監(jiān)停產(chǎn)煤礦增多。基本面焦煤總庫存去化繼續(xù)收窄，焦企增幅放緩，供給端降幅放緩，下游整體采購持續(xù)偏弱。焦企利潤修復(fù)維持小幅復(fù)產(chǎn)，當(dāng)前市場情緒偏弱。短線盤面或?qū)捳鹗庍\(yùn)行，近月建議觀望，遠(yuǎn)月仍偏向逢高做空。

動(dòng)力煤：★☆☆(港口跌幅收窄，部分品種報(bào)價(jià)已進(jìn)入長協(xié)區(qū)間)

產(chǎn)地供需雙弱，安監(jiān)影響下，陜西部分煤礦停產(chǎn)，坑口銷售依然承壓，價(jià)格繼續(xù)下行。港口市場價(jià)格跌幅縮窄，隨著部分報(bào)價(jià)跌入長協(xié)區(qū)間，價(jià)格支撐逐步顯現(xiàn)。進(jìn)口煤價(jià)窄幅下調(diào)，市場看空氛圍弄，壓價(jià)采購較為普遍。末伏尾段，南方大部在副高擾動(dòng)下將持續(xù)悶熱天氣，主要集中在四川東部、重慶以及湖南、湖北、江西、河南等地，北方地區(qū)高溫逐步消退，日耗支撐開始松動(dòng)。電廠庫存窄幅去化，依然處于高位。發(fā)運(yùn)虧損增加，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性繼續(xù)下降，港口調(diào)入減少，下游庫存偏高，拉運(yùn)以長協(xié)剛需為主，調(diào)入低于調(diào)出，北港繼續(xù)窄幅去庫。旺季尾聲臨近，行業(yè)庫存依然充裕，天氣因素持續(xù)給需求帶來擾動(dòng)，水電逐步恢復(fù)，近期價(jià)格或偏弱震蕩。

玻璃：★☆☆(現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺依舊，近期保交樓利好政策不斷)

現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)保持堅(jiān)挺，整體價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，部分地區(qū)現(xiàn)價(jià)仍有提漲，現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間：1800-2400。本周產(chǎn)量小幅增長，開工較上周持平。近期暫無產(chǎn)線點(diǎn)火及冷修計(jì)劃。玻璃現(xiàn)貨市場產(chǎn)銷近期有所回落，市場分歧仍在。庫存上，本周去庫有所放緩，整體去庫56.6萬箱，區(qū)域上看，華北、華南去庫相對較多，而華中、華東地區(qū)(尤其華中)出現(xiàn)了累庫，近期企業(yè)原片庫存已相對較低，從而也對價(jià)格形成一定支撐。近期保交樓相應(yīng)利好政策不斷，短期來看，現(xiàn)貨基本面較為良好，供需矛盾不大，旺季需求預(yù)期仍在，對于保交樓的繼續(xù)推進(jìn)仍可有所期待，所以短期近月合約預(yù)計(jì)會(huì)維持震蕩偏強(qiáng)的走勢，但需謹(jǐn)防旺季需求證偽及消息面的利空。而長線大趨勢來看，供應(yīng)端產(chǎn)線點(diǎn)火預(yù)期仍存，供應(yīng)未來增量空間較大，在能兌現(xiàn)的情況下仍然維持遠(yuǎn)月偏空預(yù)期。后續(xù)需留意宏觀政策面對于地產(chǎn)的實(shí)際提振力度及兌現(xiàn)情況。

純堿：★☆☆(當(dāng)前庫存依舊維持相對低位，未改現(xiàn)貨偏緊局面)

昨日現(xiàn)貨均價(jià)維持上漲，四川及湖北地區(qū)大漲，整體價(jià)格區(qū)間：2050-2350。本周產(chǎn)量有所提升，開工率小幅回升至79.93%。整體裝置上運(yùn)行比較穩(wěn)定，個(gè)別產(chǎn)線負(fù)荷有所提升，安徽德邦設(shè)備問題停車。近期需求整體維持穩(wěn)定，接單情況良好，需求有一定支撐。庫存當(dāng)前繼續(xù)維持低位水平，本周保持去庫4.3萬噸。遠(yuǎn)興及金山方面，若后續(xù)重堿穩(wěn)定產(chǎn)出(重堿產(chǎn)量提升)，將對于當(dāng)下現(xiàn)貨偏緊的態(tài)勢有一定的緩解，但短期供應(yīng)緊張情況仍在，繼續(xù)關(guān)注金山及遠(yuǎn)興其他產(chǎn)線投產(chǎn)進(jìn)度及節(jié)奏。短期來看，純堿基本面良好，供應(yīng)偏緊，且當(dāng)前廠庫庫存接近極限低位，由此基本面對于盤面走勢的支撐力度比較強(qiáng)，短期近月合約仍然會(huì)強(qiáng)于遠(yuǎn)月，預(yù)計(jì)仍會(huì)維持偏強(qiáng)強(qiáng)勢，后續(xù)還需要進(jìn)一步關(guān)注遠(yuǎn)興、金山投產(chǎn)的實(shí)際兌現(xiàn)情況。未來在投產(chǎn)均能如期兌現(xiàn)情況下，檢修季后，四季度到明年大量投產(chǎn)所帶來的大概率供給過剩，對于遠(yuǎn)月來說維持一個(gè)偏空的判斷。