鋁：★☆☆(累庫難改擠倉風(fēng)險(xiǎn)，鋁價(jià)高位震蕩)

國(guó)內(nèi)假期期間外盤鋁價(jià)短暫飆升后回落，周五則在美元指數(shù)回落后小幅反彈。假期前國(guó)內(nèi)期貨鋁價(jià)沖高回落，價(jià)格仍處于高位。節(jié)前下游備貨結(jié)束，現(xiàn)貨市場(chǎng)基本鮮有成交。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高疊加進(jìn)口大幅攀升，供給持續(xù)增加。不過鋁錠產(chǎn)量依舊低的供應(yīng)結(jié)構(gòu)性問題未有根本性扭轉(zhuǎn)，長(zhǎng)假后雖有較大幅度累庫，但庫存依舊處于低位，尤其是期貨倉單處于極低狀態(tài)下，擠倉風(fēng)險(xiǎn)依舊存在，這使得鋁價(jià)難跌。而高鋁價(jià)對(duì)消費(fèi)的抑制作用則反向作用于價(jià)格，鋁價(jià)也難繼續(xù)走強(qiáng)。短線建議區(qū)間操作。

氧化鋁：★☆☆(供應(yīng)緊平衡，現(xiàn)貨堅(jiān)挺，期現(xiàn)趨于收斂)

節(jié)前氧化鋁仍跟隨鋁價(jià)沖高回落。現(xiàn)貨市場(chǎng)則無明顯波動(dòng)。短期氧化鋁市場(chǎng)無突出矛盾，供需變化均不大。產(chǎn)量受階段性檢修影響，但檢修后產(chǎn)量快速回補(bǔ)。北方產(chǎn)量則受限于國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)受限。現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)為主，期貨價(jià)格仍較大程度受鋁價(jià)影響，考慮到期現(xiàn)收斂，建議逢高偏空對(duì)待。

錫：★☆☆(短期消費(fèi)難有起色，中期供應(yīng)擾動(dòng)，錫價(jià)震蕩調(diào)整)

國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假期間，外盤錫價(jià)前期受美元指數(shù)創(chuàng)新高打壓大幅走弱，消費(fèi)不佳也對(duì)錫價(jià)造成壓力，后期美元指數(shù)回調(diào)，錫價(jià)修復(fù)性反彈。同樣受消費(fèi)不振打壓，節(jié)前國(guó)內(nèi)期貨錫價(jià)震蕩走弱。短期供給端尚未出現(xiàn)明顯擾動(dòng)，礦端尚未出現(xiàn)短缺，這使得冶煉端運(yùn)行平穩(wěn)，產(chǎn)量變化不大。旺季消費(fèi)略有改善，但不突出，消費(fèi)整體維持較強(qiáng)韌性。庫存高位趨降給予當(dāng)前價(jià)格支撐，不過消費(fèi)不佳對(duì)短期錫價(jià)有抑制。而中期存在礦端供應(yīng)縮減預(yù)期對(duì)錫價(jià)支撐強(qiáng)。短線建議區(qū)間操作。

工業(yè)硅：★☆☆(市場(chǎng)交投平淡，價(jià)格暫穩(wěn)；短線可以輕倉試空，長(zhǎng)線空單布置)

周四工業(yè)硅主力11月合約收盤13960，幅度-2.24%，跌320，單日減倉9766手。現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，節(jié)前下游備貨階段性結(jié)束，市場(chǎng)交投平淡，期貨價(jià)格帶動(dòng)下，部分貿(mào)易商出貨意愿增加。假期硅企正常生產(chǎn)，部分南方企業(yè)有復(fù)產(chǎn)意愿，市場(chǎng)供給維持增長(zhǎng)。多晶硅長(zhǎng)假繼續(xù)排產(chǎn)，部分新投產(chǎn)能繼續(xù)爬坡，用硅需求穩(wěn)定增長(zhǎng)；有機(jī)硅價(jià)格平穩(wěn)，開工有所恢復(fù)，但下游需求走弱，出現(xiàn)累庫；假期鋁合金開工保持穩(wěn)定，節(jié)前備貨告一段落，對(duì)工業(yè)硅以剛需采買為主。行業(yè)整體庫存保持小幅增長(zhǎng)，四川、華東及華南交割庫繼續(xù)累庫。近期期現(xiàn)低價(jià)貨有流入現(xiàn)貨市場(chǎng)，雖然硅企挺價(jià)，但市場(chǎng)觀望氛圍漸起，短期可輕倉試空；四季度仍有新產(chǎn)能預(yù)計(jì)投放，行業(yè)供給或繼續(xù)增長(zhǎng)，但需求難有較大增長(zhǎng)空間，長(zhǎng)線空單布置。