9月國內貨幣寬松利好持續發酵,焦炭期貨低位持續反彈,不過近期市場開始博弈增量財政政策力度,多空分歧加大,焦炭期貨高位回調。財政政策相較于貨幣政策,往往能更直接地拉動黑色金屬終端需求改善,因此仍需繼續關注政策動態。現貨市場方面,10月8日焦炭第五輪提漲順利落地,10月10日開啟第六輪提漲,目前港口準一級濕熄焦平倉價升至1890元/噸,對應的期貨倉單成本約2050元/噸。
供需方面,近期焦化廠、鋼廠利潤均迎來好轉,mysteel最新一期獨立樣本焦化廠噸焦盈利為30元/噸,國慶期間扭虧為盈,247家樣本鋼廠盈利率也達到71.43%為年內最高水平。
在此背景下,焦炭供需兩增,基本面邊際好轉,截至10月11日當周,樣本焦化廠焦炭日均產量113.9萬噸,周環比增2.7萬噸;全國247家鋼廠鐵水日均產量233.1萬噸,周環比大幅增加5.1萬噸。
整體來看,宏觀氛圍和焦煤自身基本面均較9月上旬明顯好轉,焦炭期貨料難跌破9月低點,不過當前市場對于新增政策力度存在分歧,使得焦炭主力合約近期高位回調,但我們認為國內整體向好的趨勢未變,預計焦炭期貨近期仍將維持震蕩偏強運行。
(文章來源:寶城期貨)