核心邏輯:
1.美國公布4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù),數(shù)據(jù)顯示美國勞動(dòng)力市場雖有所降溫但韌性仍存,數(shù)據(jù)公布后市場降低對(duì)美國經(jīng)濟(jì)快速衰退的擔(dān)憂,市場投資者整體的信心得以提振,風(fēng)險(xiǎn)偏好回升,恐慌VIX指數(shù)大幅回落。目前根據(jù)CME FedWatch顯示,5月和6月份維持利率水平不變,年內(nèi)降息次數(shù)減少至3次。
2.秩序崩解、利率下行與貨幣貶值大周期:當(dāng)前處于貨幣秩序、地緣政治秩序瓦解的過程,疊加關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)開啟一輪新的衰退預(yù)期,或?qū)⒉捎媒迪ⅰ⒇泿刨H值等方式對(duì)沖關(guān)稅所帶來的出口成本上升,支撐零息資產(chǎn)黃金價(jià)格。
3.黃金VIX指數(shù)最高峰時(shí)高達(dá)38%,存在降波需求,黃金高位回落迎來階段性調(diào)整。后續(xù)黃金價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)錨定政治局勢(shì)的不確定性,若特朗普行為持續(xù)緩和,黃金短期或?qū)⑦M(jìn)入震蕩行情。
市場展望:寬幅震蕩。
(文章來源:華安期貨)