4月12日，鋼材期貨主力合約價格出現不同程度下的下跌，其中螺紋鋼2110合約價格跌1.64%，熱軋卷板2110合約價格跌1.68%。

　　從消息面看，南華期貨金屬分析師王澤勇認為，12日鋼材期貨下挫主要受多個消息影響。一是周末唐山鋼坯跌70元/噸；二是4月9日，中共中央政治局常委、國務院總理李克強主持召開經濟形勢專家和企業家座談會時指出要加強原材料等市場調節，緩解企業成本壓力；三是4月6日中央生態環境保護督察辦公室致函要求有力有序推動邊督邊改、嚴禁“一刀切”。

　　據王澤勇介紹，首先，自3月份以來，鋼材價格持續上行。一方面是在全球貨幣寬松影響下，經濟復蘇和通脹預期持續較強，另一方面，限產和需求旺季也促使鋼材自身基本面的有效改善，限產行為催生鋼廠利潤迅速擴張，高利潤下鋼廠生產積極性高，雖然高爐開工率仍保持回落，但通過添加廢鋼、提高高爐利用系數等方式，成材產量回落趨勢放緩，其中建材受益于電爐的持續復產，產量總體維持緩慢回升態勢。

　　其次，鋼材旺季需求逐步驗證，同比增量較為明顯，逐漸逼近峰值，但環比增幅有所放緩，且隨著鋼材價格的快速上漲，對下游需求的抑制也逐漸顯現，需求繼續回升的空間在不斷收窄。

　　最后，從中長期來看，王澤勇認為，在“房住不炒”的政策基調下，房地產市場仍將以穩為主，在三條紅線嚴格監管和嚴查違規資金流入房地產市場等手段的共同影響下，房地產市場日益規范化，房地產投資增速或也將逐漸開始出現增速的緩慢回落。但高施工存量和銷售面積持續回暖仍將支撐房地產的資金回流，短期投資韌性依然較強，整體將呈現緩慢回落、前高后低態勢。基建方面，隨著國內經濟穩步回暖，逆周期托底力度或將有所下降，但宏觀政策仍有連續性、穩定性，不會急轉彎，預計基建投資增速或將逐漸放緩。

　　“總體而言，在需求旺季疊加供應釋放受限的背景下，短期鋼材價格仍有上沖動能，但隨著需求步入峰值，供應收縮明顯放緩，價格上沖力度也將逐漸轉弱。”王澤勇表示，從中期看，高利潤下的政策限產或不及預期，且今年仍有較多的置換產能逐漸投放，謹防鋼材產量回升。另外，盡管目前成材需求韌性依舊較強，但全年需求增速預期偏向回落，3—4月高強度需求的可持續性也有待觀察。“在碳中和的大背景下，控產能、壓產量是長期趨勢，但節奏可能會出現反復，謹防市場樂觀預期透支，沖高回落的風險。”他提醒。

　　(文章來源：期貨日報)