丁辛醇一波三折 跌幅最高35.71%

　　從8月份開始，丁辛醇-增塑劑產業鏈進入大跌大漲模式。8、9月份丁辛醇大幅下跌33%左右，國慶節后丁辛醇又大幅上漲25%左右，然后又開始快速下跌。截止10.23日，正丁醇下跌12.57%，異辛醇下跌8.30%。市場行情大跌大漲，嚴重考驗產業鏈客戶承受能力，本文簡單分析了這段時間丁辛醇產業鏈快速漲跌原因。

　　由于丁醇和辛醇可在同一套裝置中用羥基合成方法進行生產，一母同胞，所以習慣稱為丁辛醇。丁辛醇是合成精細化工產品中的一種重要原料，其用途十分廣泛，可以生產增塑劑、消泡劑、溶劑、浮選劑、脫水劑、分散劑、石油添加劑和合成香料等。丁辛醇行業的上游主要是丙烯等；下游主要為丙烯酸丁酯、醋酸丁酯、DBP、DOP、DOTP等，副產物是異丁醛。2020年全球丁辛醇產能達到1650萬噸左右，我國以510萬噸左右的產能優勢位居第一，其中辛醇產能為233萬噸/年左右，丁醇產能277萬噸/年左右。

　　從8月份開始，丁辛醇市場行情進入下行趨勢。從上圖可以看出，8月份丁辛醇價格小幅震蕩。正丁醇價格先漲后跌再漲，最后趨于15400.00元/噸左右，最大振幅為5.77%；異辛醇價格由月初的18666.67元/噸下跌至月末的17366.67元/噸，跌幅6.96%，較去年同期，同比上漲151.08%。八月初，山東地區丁辛醇市場價格漲幅較大，下游用戶低位補貨，市場成交氛圍不錯。然而從8月4日開始，受物流等因素影響，丁辛醇下游補貨謹慎，工廠出貨減緩，成交出現下滑，市場價格也隨之開始不斷下行。自8月16日開始，山東地區丁辛醇市場行情開始逐漸回調，場內交投氣氛有所回升，市場低端貨源成交良好，下游補貨積極度提高，丁辛醇工廠庫存不斷消耗，供應緊張，工廠報盤價格不斷上調，正丁醇成交重心穩中上移。

　　9月份需求下滑明顯，丁辛醇行業開始大跌。正丁醇價格由月初的15466.67元/噸下跌至月末的10266.67元/噸，跌幅33.62%,較去年同期同比上漲62.11%。異辛醇價格由月初的17366.67元/噸下跌至月末的12000.00元/噸，跌幅30.91%,較去年同期同比上漲61.44%。9月第3、4周，丁辛醇單周跌幅最大，正丁醇下跌了21.32%，異辛醇下跌了16.08%。九月份，各省各地限產限電政策落實，丁辛醇市場下游剛需出現較大程度下滑，正丁醇下游主要產品的開工率不足40%，更甚個別下游產品開工率不足20%，需求明顯減少下，丁辛醇市場價格開始大幅下調。

　　國慶過后，丁辛醇市場開始回暖。丁辛醇下游開工率有所提升，需求較國慶節前有所改善，丁辛醇工廠報價不斷向上調整。正丁醇價格由10月1日的10266.67元/噸上漲至10月13日的12200.00元/噸，漲幅18.83%，較去年同期同比上漲90.62%，單周最高上漲8.98%；異辛醇價格由10月1日的12000.00元/噸上漲至10月13日的15666.67元/噸，漲幅30.56%，較去年同期同比上漲110.76%，單周最高上漲8.14%。周末丁辛醇漲至高位后，下游需求開始轉弱，市場成交情況一般，丁辛醇工廠報價開始下調，正丁醇價格由10月13日的12200.00元/噸下跌至10月23日的1066.67元/噸，跌幅12.57%；異辛醇價格由10月13日的15666.67元/噸下跌至10月23日的14366.67元/噸，跌幅8.30%，周末有上漲趨勢。

下游增塑劑需求是影響丁辛醇價格的主要因素

　　從丁辛醇下游DOP市場行情來看，下游需求是影響丁辛醇價格的主要因素。DOP價格走勢為先跌后張再跌，與丁辛醇價格走勢基本一致。DOP價格先由8月1日的15675.00元/噸下跌至9月30日的12375.00元/噸，跌幅21.05%，單周跌幅最高為5.71%，后又上漲至10月12日的14650.00元/噸，漲幅18.38%，單周漲幅最高為6.67%，最后下跌至10月23日的13000.00元/噸，跌幅11.26%，較去年同期同比上漲74.89%。8月DOP價格創歷史新高，下游客戶成本面巨大壓力，使得下游客戶采購積極性下滑，DOP廠家出貨不暢積極讓利。

　　9月份受能耗雙控限電影響，多家DOP企業停產或限產。截止9月末，增塑劑行業整體開工率40%左右，創下年內開工率最低。DOP產量下降，使得原材料異辛醇需求下降，一定程度上加大了異辛醇下跌幅度。進入10月份，節后PVC客戶集中補貨刺激PVC價格上漲，DOP需求上漲，導致丁辛醇價格大幅走高。但隨著13日PVC期貨價格暴跌，增塑劑需求迅速回落，DOP價格暴跌，丁辛醇價格開啟下行態勢。整體看來，下游增塑劑需求是影響丁辛醇價格的主要因素。

8、9月份丙烯價格對丁辛醇的影響較小，10月份丙烯價格支撐較好

　　從丁辛醇上游原材料市場行情來看，8.9月份丙烯價格小幅震蕩，報價由8月1日的7824.91元/噸上漲至9月30日的8092.17元/噸，漲幅3.42%，較去年同期同比上漲7.86%。8月上旬，因原油價格大幅度走低，丙烯價格承壓下行，市場看空心態較強，下游需求情況尚可，但成本利空影響較強，需求支撐顯薄弱。8月中旬丙烯價格出現小幅反彈，國際原油反彈，成本提振，同時部分工廠停車檢修，供應量有所減少。8月下旬開始市場小幅推漲，但上漲動力不足。企業庫存情況尚可，走貨平穩，價格穩定居多。

　　9月上旬，丙烯市場行情不如預期。下游買氣不足，丙烯企業走貨壓力增加，讓利走貨。進入9月中旬，丙烯市場開始明顯上漲，下游備貨積極，需求拉升下，價格較月初有300-350元/噸上調。進入9月下旬，價格小幅回調，考慮到下游接收程度，丙烯價格出現50-100元/噸下調。10月份丙烯價格大幅上漲，報價由10月1日的8092.17元/噸上漲至10月13日的9692.33元/噸，漲幅19.77%，單周漲幅最高18.02%，然后開始小幅下跌。截止到10月23日，丙烯價格下跌至9184.67元/噸，跌幅5.24%。整體看來8、9月份丙烯市場價格對丁辛醇的影響較小，10月份丙烯價格支撐較好。

增塑劑需求一般，丁辛醇價格后市下跌

　　10月下旬，增塑劑企業開工率上漲，對丁辛醇的需求上漲，丁辛醇價格有上漲趨勢，但需求有限，上游丙烯價格開始高位下跌，上游支撐有限，下游增塑劑行情一般，丁辛醇上漲后勁不足。生意社異辛醇分析師認為，10月下旬，國內丁辛醇市場或將小幅震蕩下跌為主。

　　(文章來源：生意社)