據國家統計局數據顯示，2025年1-3月，有色金屬冶煉和壓延加工業實現營業收入21356.5億元，同比增長19.5%；營業成本20156.1億元，同比增長19.7%；利潤總額657.7億元，同比增長33.6%。???(鉛　詳情)2025年4月28日上海期貨交易所期鋅庫存2856噸，較上一交易日庫存減少329噸。其中上海地區庫存76噸，減少227噸；廣東地區庫存1604噸，減少102噸；江蘇地區224噸，持平；浙江地區0噸，持平；天津地區952噸，持平。(鋅　詳情)金川集團于2025年4月28日電解鎳(大板)出廠價報125900元/噸，較上一交易日下調900元/噸。(鎳　詳情)據海關數據統計,2025年3月鎳礦進口量為153.52萬噸,環比上月增加38.91萬噸,增幅34%，同比去年3月減少0.69萬噸，降幅0.45%。其中，紅土鎳礦進口量為151.4萬噸，硫化鎳礦進口量為2.21萬噸。(鎳　詳情)2025年4月28日上海期貨交易所期鎳庫存為24632噸，較前一交易日庫存減少168噸。其中上海地區庫存12586噸，減少60噸；江蘇地區庫存7910噸，持平；浙江地區庫存4136噸，減少108噸。 (鎳　詳情)價格走勢：先抑后揚，月內波動劇烈 據生意社商品行情分析系統監測，4月鎳價呈現“V型”反彈。月初受美國對華關稅政策沖擊，鎳價下行觸底，4月9日，現貨電解鎳低至120875元/噸，跌至四年新低，跌幅7.22%。隨后因印尼政策擾動及宏觀情緒修復，鎳價止跌回升，月末鎳價125033元/噸，月跌幅4.03%。 影響因素分析 1.宏觀情緒主導短期波動 ? 關稅博弈沖擊：月初，美國宣布對華商品加征“對等關稅”，中國反制對美進口商品加稅34%，引發有色板塊恐慌性拋售。 ? 政策預期緩和：特朗普關稅表態松動疊加美聯儲“鴿派”信號，市場風險偏好回升，但鎳價因基本面疲弱反彈乏力。 2. 供應壓力持續壓制價格 印尼政策擾動：印尼PNBP政策4月26日落地，鎳礦開采成本上升預期支撐鎳價，但實際執行力度待觀察。 ? 進口礦增量明顯：菲律賓雨季基本結束，3月鎳礦進口量環比增34%至153.52萬噸，緩解短期供應緊張，但同比仍微降0.45%。 ? 庫存高位難消化：4月28日，海外LME鎳庫存201426噸，月內增加2,706噸。國內滬鎳庫存24632噸，雖小幅去化減少2,114噸，但全球顯性庫存仍處歷史高位。 ? 產量創新高：3月國內精煉鎳產量達3.67萬噸（同比+12%），4月預計進一步增產，供應過剩格局未改。 3. 需求端韌性不足 不銹鋼拖累：終端消費淡季疊加出口政策限制，不銹鋼價格月跌4.75%，鋼廠對鎳需求疲軟。 ? 電鍍合金維穩：逢低采購支撐部分剛需，但難以抵消不銹鋼領域的弱勢。 新能源領域（三元電池）需求長期向好，但短期拉動有限。 后市展望：供需博弈下震蕩筑底 鎳延續過剩格局，供需矛盾突出，價格上行承壓，預計5月鎳價或延續125,000-130,000元/噸區間震蕩，需重點關注印尼政策執行、不銹鋼去庫進度及宏觀政策動向。 (鎳　詳情)倫敦金屬交易所(LME)4月28日倫鎳庫存報201426噸，較前一交易日庫存減少1044噸。其中注冊倉單177924噸，注銷倉單23502噸，注銷倉單占比11.67%。 (鎳　詳情)不銹鋼產業鏈成本倒掛嚴重，鋼廠利潤空間被大幅壓縮，加之鉻鐵價格偏強運行，為維持正常產銷，近期鋼廠加大對原料鎳鐵的壓價力度。在成本持續倒掛與需求不振的雙重壓力下，部分鋼廠已計劃采取減產措施，但影響量級有限，不銹鋼整體供需格局未變。預計5月不銹鋼價格偏弱運行為主。 (鎳　詳情)2025年4月28日上海期貨交易所期錫庫存為8722噸，減少192噸。其中上海地區庫存2559噸，減少127噸；廣東地區庫存5037噸，減少55噸；江蘇地區1126噸，減少10噸。 (錫　詳情) 外媒4月26日消息： 全球最大銅生產商、智利國有礦業公司Codelco公布2025年第一季度財報，盡管銅產量略有增長，但受匯率波動與運營成本上升影響，公司稅前利潤同比銳減53%，降至2.13億美元，凸顯全球銅礦企業在高成本環境下盈利承壓。 　　報告顯示，該公司自有礦山產量同比增長0.3%，至29.6萬噸；計入其在El Abra（Freeport）、Anglo American Sur以及Teck的Quebrada Blanca的股權后，總產量達到32.4萬噸，年增1.6%。盡管產出增長略超預期，但增量難以抵消匯率與市場因素帶來的負面影響。 　　Codelco表示，其核心盈利EBITDA同比下降12%，至13.5億美元，主要原因是智利比索對美元匯率波動帶來的賬面損失。2024年3月底至2025年3月底，智利比索升值2.76%，不利于以美元計價的出口利潤。 　　與此同時，公司成本結構承壓。盡管電力和燃料價格回落帶來一定緩解，但計劃性設備維護、租賃費用增加、惡劣天氣與全國電力中斷等因素推高整體運營成本。降雨與停電影響尤其導致精煉銅產量減少約1萬噸。 　　盡管如此，Codelco仍堅持年產量目標維持在137萬至140萬噸之間，并計劃實現連續第二年產量正增長。公司亦計劃推進三大關鍵項目進度：El Teniente礦的Andesita段預計第二季度投產，Andes Norte段則將在第三季度上線；而薩爾瓦多分部的Rajo Inca項目也將在年內提升產能。 　　作為全球銅供應的重要一環，Codelco的財務表現對市場供需及銅價預期具有高度影響力。盡管該公司在產能擴張方面保持積極，但若匯率持續不利或成本繼續攀升，其全年盈利能力仍存較大不確定性。分析師普遍認為，2025年Codelco能否維持穩定增長，將取決于全球銅價趨勢與公司內部提效控本的成效。 (銅　詳情)外媒4月25日消息：巴拿馬總統穆利諾強硬宣稱，已關閉的第一量子礦業的科布雷銅礦"屬于國家"，重啟談判須以政府主導為前提。這座年產35萬噸的銅礦2023年被叫停后，該國GDP驟降2%。 (銅　詳情)上交易日倫銅開盤于9460美元/噸，最高至9460美元/噸，收盤于9360美元/噸；較前交易日下跌95美元/噸，跌幅1.0%。上周五夜盤滬銅主力合約收于77470元/噸，下跌170元/噸，跌幅0.22%。宏觀方面，美國關稅擾動暫時緩解，風險情緒暫時降溫。繼歐洲央行降息后，美聯儲部分官員再發鴿派言論，市場對6月降息預期上升，受利好驅動，銅價逐步反彈修復前期下跌，但關稅博弈進展以及美聯儲調息進度仍存不確定性，銅價短期或呈區間走勢。基本面看，國內電解銅社會庫存持續去化，下游開工和訂單保持平穩，隨著銅價走強，節前備庫加快去庫節奏利好銅價。 (銅　詳情)