9月鋁價先漲后跌

　　據生意社數據顯示，9月30日國內鋁錠華東市場均價18356.67元/噸，日漲1.01%，較月初（9.1）市場均價18360元/噸，下調了0.02%，較去年同期市場均價22640元/噸，下調了18.92%。

　　以2021年峰值（2021年10月19日）鋁錠市場均價24240元/噸，近期偏離峰值回落24.27%。以近期回暖起點（2022年7月14日）鋁錠市場均價17450元/噸，近期回暖上漲5.20%。

　　30日鋁價上揚，主要是因為市場消息，倫敦金屬交易所（LME）就可能禁止俄羅斯金屬交易進行磋商，倫鋁價格上漲，滬鋁亦受提振。帶動現貨鋁價上揚。據悉，俄羅斯鋁業聯合公司年產能約 450 萬噸，占全球電解鋁總產能的 6%左右。

　　基本面概述

　　國內供應端：云南方面降負荷，供需格局預期轉緊；川渝地區停產的產能在恢復當中，產能全面恢復還需要時間。9月鋁產量數據來看，周產量連續環比下降。

　　從產量數據上來看，8 月份因全國性的高溫干旱天氣影響，以及上游來水偏枯限制了水電站發揮，四川地區率先減產，四川地區減產約 98 萬噸左右，8 月下旬，云南地區水電緊張，6月份以來上游來水偏枯，云南地區目前據與鋁廠溝通，目前大概限產 22%-25%不等，減產約 130 萬噸上下，后續有可能會進一步減產；至于復產方面，目前復產的概率同樣較小，一方面四川地區雖然有復產的積極性，但是水電仍然緊張，廣西地區電解鋁冶煉虧損，云南停產持續至 2023 年 6 月份枯水期結束。

　　海外供應端：歐洲地區今年公告減產產能約 30 萬噸左右，加上去年的四季度減產約 95 萬噸左右的產能，降幅較大。近期海德魯旗下電解鋁企業宣布因需求下滑而減產。

　　國內需求端，庫存數據來看，截止29日，國內主流地區社會庫存在61萬噸附近，近期環比小幅下降。終端需求來看，地產需求是相對弱勢，耐用消費 品消費數據開始向好，特別是空調產量數據 8 月份表現同比轉正，汽車及光伏領域維持強勢，四季度消費不排除會有好轉。

　　后市預計

　　前期宏觀悲觀情緒引發的看跌預期是9月下旬價格下跌的主要因素。基本面來看，在減產消息面沖擊下，加上倫敦金屬交易所（LME）消息面，宏觀因素對鋁價的影響開始逐漸淡化。

　　短期內鋁價下方有階段性減產帶來的支撐，觀望下游實際需求是否轉暖，預計鋁價短期內偏強寬幅震蕩為主。

　　(文章來源：生意社)