據生意社數據監測：11月針葉木漿和闊葉木漿價格整體均呈現下行走勢。截至11月29日針葉木漿山東地區市場均價為7330元/噸，與11月1日均價7480元/噸相比下降了2.01%。11月29日闊葉木漿山東地區市場均價為6590元/噸，與11月1日均價6750元/噸相比下降了2.37%。

供應方面

通過觀測市場變化來看，11月初國際紙漿短期供應偏緊預期猶存，由于規模漿企存檢修計劃，貨源流通相對較少，疊加木漿外盤報價出現走低，進口成本支撐邏輯松動，木漿現貨價格跟隨調整。11月中旬左右紙漿進口量環比有所改善，但同比依然較弱，針葉漿進口仍有偏緊。進入下旬國際主流區域發運量逐步恢復，緩解紙漿現貨市場緊張情況，隨后臨近月末國內港口紙漿庫存窄幅累庫，導致漿價承壓受挫。而最新公布的紙漿外盤報價仍有下行，國內木漿現貨報價亦跟跌。

需求方面

11月下游白卡，雙膠和銅版紙開工表現同比回落，需求受阻明顯，唯有生活用紙和文化紙有增量表現，但因下游接貨意向偏低，紙廠在較高的原材料價格影響下，利潤承壓補庫積極性有限。終端市場消費不振，下游采購心態謹慎。當前下游紙企開工積極性欠佳，對紙漿需求相對薄弱，保持剛需采購。下游紙企繼續以消化庫存為主，成本壓力暫時無明顯緩解，對于高價木漿接受度有限。

宏觀方面

11月木漿價格雖然呈現下行走勢，但是整體價格仍處于相對高位。木漿價格的高位運行多是受美國加息放緩預期與12月歐美對俄羅斯原油全面禁止等因素，推動國際油價持續上行，能化品整體走強。而國常會有降準的計劃，使市場整體情緒轉好，亦對紙漿價格起到支撐作用。

期貨方面

11月29日上期所紙漿期貨sp2301主力合約開盤價6970元/噸，最新價6960元/噸，價格跌幅0.74%，成交17.89萬，持倉148,740手。目前紙漿期貨震蕩走弱，主力合約因交割月邏輯近期減倉明顯，盤面上行動力暫時不足。

生意社木漿分析師認為，近日美國鐵道協會罷工危機瀕臨爆發疊加智利港口罷工事件再度重啟，市場對紙漿供應憂慮再起，雖然國內下游需求乏力明顯，但是后市受供應端和宏觀信息影響，對木漿價格仍有支撐。預計短期木漿現貨價格反彈力度有限，多處于區間震蕩為主。

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　　(文章來源：生意社)