12月鋁價(jià)下行 月跌3.13%

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，12月30日國內(nèi)鋁錠華東市場(chǎng)均價(jià)18696.67元/噸，日跌0.11%，較12月1日鋁價(jià)19300元/噸，回落3.13%。

　　12月鋁價(jià)格下行，主要是因?yàn)橥獗P倫鋁下跌，無錫地區(qū)小幅補(bǔ)庫，下游消費(fèi)仍偏弱。

　　長(zhǎng)周期來看，較近期回暖起點(diǎn)（2022年7月14日）鋁錠市場(chǎng)均價(jià)17450元/噸，近期回暖上漲7.26%。

　　政策面利空因素：

　　近期國 務(wù) 院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布公告，2023年將調(diào)整部分商品的 進(jìn)出口關(guān)稅，其中電解鋁出口關(guān)稅將從 15%調(diào)整至 30%。

　　國內(nèi)電解鋁出口量在2022年下半年已持續(xù)回落，預(yù)計(jì)對(duì)短期供需影響有限。但是長(zhǎng)期來看，不利于電解鋁出口量的放大。

　　基本面利空因素：

　　12月鋁價(jià)月跌3.13%，下游需求偏弱是主因。國內(nèi)在公共衛(wèi)生政策調(diào)整后，國內(nèi)多數(shù)企業(yè)存在到崗率下滑，下游企業(yè)開工率不高，臨近春節(jié)，下游終端需求減弱，部分企業(yè)考慮提前放假，雙重壓力打壓下游需求。下游處于淡季，鋁下游加工企業(yè)開工表現(xiàn)弱勢(shì)，其中鋁板帶、鋁線纜、鋁箔開工率出現(xiàn)下滑，需求存在進(jìn)一步下降預(yù)期，同時(shí)預(yù)期逐步轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)，鋁價(jià)偏弱震蕩。

　　雖然12月鋁價(jià)下行，但是整體依舊處于近期高位，一方面基于原料氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺，成本面因素一定程度支撐鋁價(jià)，另一方面，社會(huì)庫存同期數(shù)據(jù)相比依舊偏低。

　　11月中國鋁土礦產(chǎn)量575.5萬噸，同比下滑6.1%。中國11月鋁土礦進(jìn)口1178.9萬噸，同比上升53.1%。礦料價(jià)格堅(jiān)挺，疊加晉豫地區(qū)受疫情擾動(dòng)，運(yùn)輸受限；北方地區(qū)受環(huán)保影響開工；加之部分氧化鋁利潤倒掛，氧化鋁產(chǎn)量下移。據(jù)悉，11月中國冶金級(jí)氧化鋁產(chǎn)量629.4萬噸，環(huán)比10月減少5.7%，同比增長(zhǎng)3.2%。11月氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能為7660萬噸，全國開工率為79%。

　　云南水力發(fā)電量占總發(fā)電量的79%，枯水期來臨將影響水電供應(yīng)，云南電解鋁減產(chǎn)，減產(chǎn)20%以上，影響產(chǎn)能130萬噸。同時(shí)，四川電解鋁復(fù)產(chǎn)緩慢。河南部分鋁廠因采暖季到來及盈利不佳等因素影響，計(jì)劃減產(chǎn)，影響年產(chǎn)能11萬噸左右。新疆地區(qū)受物力影響發(fā)運(yùn)。短期國內(nèi)運(yùn)輸效率下降，主流消費(fèi)地到貨仍然偏低，電解鋁社會(huì)庫存依舊處于歷史同期相對(duì)低位。截止12月29日，電解鋁社會(huì)庫存為49萬噸，庫存低位是支撐鋁價(jià)的短期重要因素。但是目前加上廠區(qū)庫存10.6萬噸，總庫存在50.6萬噸，環(huán)比數(shù)據(jù)在上升，也反應(yīng)了近期下游消費(fèi)相對(duì)不足，臨近春節(jié)有累庫傾向。

　　后市預(yù)測(cè)

　　臨近春節(jié)，下游開工率難以改觀，目前鋁錠供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，需求端仍然偏弱，下游大型加工企業(yè)開工率進(jìn)一步下滑。一方面年底新增訂單數(shù)據(jù)下滑，企業(yè)按需采購為主，囤貨意愿不強(qiáng)。另一方面，隨著感染高峰臨近，工廠到崗率及貨物運(yùn)輸效率均出現(xiàn)一定回落，消費(fèi)整體偏弱。預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行為主。

　　(文章來源：生意社)