增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品圖

從增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品圖中可以看出，增塑劑在增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈中臨近終端，下游產(chǎn)品主要是終端消費(fèi)品，而上游原材料方面，增塑劑產(chǎn)品的主要原材料是苯酐、異辛醇、正丁醇和PTA，而這些產(chǎn)品的原材料OX、PX、丙烯是石腦油的下游產(chǎn)品。總體增塑劑產(chǎn)品的上游原材料相對集中。原材料成本因素是影響增塑劑產(chǎn)品走勢的主要原因。

而增塑劑產(chǎn)品本身來說，增塑劑產(chǎn)品種類繁多，研究階段的增塑劑品種多達(dá)1000種，進(jìn)行工業(yè)生產(chǎn)的品種也有300種，市場廣泛應(yīng)用的增塑劑品種也有100多種。而這些增塑劑品種互為競品，可以相互替代，也可以相互配合使用。增塑劑下游用途廣泛，主要包括PVC制品、塑料薄膜、電線電纜、醫(yī)療器械等。

2022年增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品行情走勢分析

2022年苯酐行情

2022年苯酐呈M型震蕩上漲，漲幅12.20%。10月16日苯酐均價(jià)10637.5元/噸，為年內(nèi)價(jià)格高點(diǎn)，最低價(jià)為1月1日的7175元/噸，年內(nèi)最大振幅48.26%。

2022年苯酐產(chǎn)能約370萬噸。其中用途主要有增塑劑和不飽和樹脂行業(yè)，增塑劑占比47%，不飽和樹脂占比26%。國內(nèi)苯酐市場產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，加之萘法苯酐不斷新增產(chǎn)能，鄰法苯酐受到一定壓制。鄰法苯酐在增塑劑原材料中占比減弱，苯酐與DOP相關(guān)性低位，2022年苯酐與DOP相關(guān)系數(shù)0.003。

2022年異辛醇行情

2022年異辛醇價(jià)格震蕩下跌，年跌幅3.95%。2022年價(jià)格最低點(diǎn)7月中旬的8066.67元/噸，價(jià)格最高點(diǎn)在2月上旬的14533.33元/噸，年最大振幅44.50%。

2022年異辛醇產(chǎn)能約235萬噸，下游主要是DOP、DOTP、丙烯酸辛酯，三者占比97%，異辛醇的主要用途就是增塑劑，異辛醇與增塑劑高度正相關(guān)。2022年異辛醇與DOP相關(guān)系數(shù)為0.960。

2022年正丁醇行情

2022年正丁醇寬幅震蕩調(diào)整，跌幅1.61%。年價(jià)格最高點(diǎn)為2月9日的11933元/噸，年價(jià)格最低點(diǎn)為8月29日的6566元/噸，年最大振幅44.97%。

2018年，正丁醇行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張放緩，2021年僅有一套4萬噸裝置投產(chǎn)，國內(nèi)正丁醇開工率在90%以上，正丁醇主要用于制造鄰苯二甲酸、脂肪族二元酸及磷酸的正丁酯類增塑劑。正丁醇與DOP相關(guān)系數(shù)0.878。

2022年P(guān)TA行情

2022年P(guān)TA價(jià)格M型震蕩上漲，漲幅13.16%。最高點(diǎn)為6月9日為7751元/噸，最低點(diǎn)為年初的4963元/噸，最大振幅56.19%。2020—2022年，PTA年均新增產(chǎn)能830萬噸；預(yù)估2023年1450萬噸新產(chǎn)能。與產(chǎn)能大幅增加相對應(yīng)的，PTA加工費(fèi)大幅下降，2022年1—11月，PTA年均加工費(fèi)482元/噸，僅少數(shù)企業(yè)盈利，PTA企業(yè)被迫檢修和降負(fù)。2022年產(chǎn)能大幅增加，但實(shí)際2022年P(guān)TA產(chǎn)量增長有限。

PTA主要用途是生產(chǎn)聚酯纖維、聚酯瓶片和聚酯薄膜。國內(nèi)市場中，有75%的PTA用于生產(chǎn)聚酯纖維；20%用于生產(chǎn)瓶級(jí)聚酯；5%用于膜級(jí)聚酯，PTA下游中增塑劑占比較少。PTA與DOP相關(guān)性低相關(guān)，PTA與DOP相關(guān)系數(shù)為0.171。

2022年DOP行情

2022年DOP價(jià)格寬幅震蕩調(diào)整，全年價(jià)格小幅下跌，跌幅0.26%。年內(nèi)價(jià)格最高點(diǎn)為2月8日的13400元/噸，最低點(diǎn)為7月18日的8775元/噸，最大振幅34.51%。利好利空交織，年內(nèi)增塑劑價(jià)格寬幅震蕩盤整。

2022年增塑劑產(chǎn)品行情走勢

2022年增塑劑走勢分為四個(gè)階段：1至3月，快速上漲階段，2月8日創(chuàng)2022年高位。雙節(jié)備貨、冬奧限產(chǎn)限運(yùn)、原油暴漲，俄 烏 沖 突加劇。4月至6月中旬，高位震蕩盤整。上海疫情，開工下降，需求不佳，上漲支撐不足；防控加強(qiáng)，運(yùn)輸受限，設(shè)備檢修，多重利好刺激增塑劑價(jià)格高位震蕩調(diào)整。6月中旬至7月，淡季暴跌階段。需求不足，疫情好轉(zhuǎn)，開工上漲運(yùn)輸恢復(fù)，DOP跌幅25.47%，DOTP跌幅26.23%，DBP跌幅14.93%。8月至12月，低位震蕩盤整。限電、旺季不旺。

增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈影響因素分析

成本因素分析

從增塑劑產(chǎn)品與原材料產(chǎn)品價(jià)格趨勢比較圖可以看出，異辛醇價(jià)格走勢與增塑劑DOP、DOTP、DBP走勢基本相同，高度正相關(guān)。苯酐、PTA價(jià)格走勢與增塑劑產(chǎn)品走勢相關(guān)性較小，對下游增塑劑價(jià)格走勢影響較小，正丁醇價(jià)格走勢與DBP價(jià)格走勢趨同，高度正相關(guān)。從產(chǎn)品相關(guān)性可以看出，異辛醇與正丁醇價(jià)格走勢對增塑劑產(chǎn)品影響最大。后市增塑劑產(chǎn)品價(jià)格走勢應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注異辛醇與正丁醇價(jià)格走勢。

增塑劑產(chǎn)品占比變化

從增塑劑占比可以看出，DOP占比大幅減少，DOTP占比 大幅增加，其他環(huán)保增塑劑也有一定增長 。DOP：2022年我國DOP產(chǎn)能約290萬噸，接近1/3的裝置無法正常運(yùn)行，DOP開工率50%左右。主要用于PVC相關(guān)制品。DOTP：產(chǎn)能從2015年的105萬噸，增長到2022年的304萬噸，產(chǎn)能增加199萬噸，翻了將近2番。DBP：2015年產(chǎn)能到達(dá)高峰的105萬噸/年，之后產(chǎn)能收縮，2022年，DBP產(chǎn)能收縮至85萬噸（包括部分長期停車裝置）。

2022年增塑劑進(jìn)出口量

增塑劑進(jìn)口量總體減少，出口量有所增加。DOP的進(jìn)口量在增塑劑中占比最大，進(jìn)口量逐年大幅下降，出口量逐年緩慢上漲。DOTP出口量基本沒有，進(jìn)口量相對穩(wěn)定的情況下有所增長。DBP進(jìn)出口量相對最少，其中出口量緩慢減少，進(jìn)口量基本沒有。

2022年塑料制品產(chǎn)量

增塑劑下游主要用于生產(chǎn)PVC制品。2022年塑料制品產(chǎn)量累計(jì)7083.3萬噸，同比下降3.9%；塑料制品產(chǎn)量下降，增塑劑需求下降，2022年增塑劑產(chǎn)品上漲支撐不足。

2022年塑化PVC制品出口量

2022年塑化PVC制品進(jìn)口量低于出口量。2022年塑化PVC制品進(jìn)口量同比小幅下降，相比2020年進(jìn)口量大幅減少，疫情后塑化PVC制品進(jìn)口量逐年減少。2022年塑化PVC制品出口量同比大幅增加，2020年以來出口量穩(wěn)步增加。出口增加，進(jìn)口減少，塑化PVC制品需求量增加，增塑劑需求增加，2020年四季度以來增塑劑價(jià)格持續(xù)相對高位，出口需求增加是其中重要原因之一。

后市展望

生意社DOP數(shù)據(jù)分析師認(rèn)為，2022年，冬奧限產(chǎn)限運(yùn)、能源危機(jī)、烏 俄 危 機(jī)、疫情多發(fā)，利多利空交織，2022年增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格寬幅震蕩調(diào)整。增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈供需相對平衡，增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品全年價(jià)格相對穩(wěn)定。異辛醇、正丁醇、DOP、DOTP、DBP等產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格小幅下跌。

2023年經(jīng)濟(jì)疲軟擔(dān)憂加劇、國內(nèi)疫情防控全面放寬、國內(nèi) 經(jīng)濟(jì) 刺激 政策不斷，多空交織，2023年市場或呈現(xiàn)國際經(jīng)濟(jì)疲軟，國內(nèi) 經(jīng)濟(jì)回暖趨勢。

后市來說，短期年關(guān)已近，增塑劑下游備貨已經(jīng)結(jié)束，下游企業(yè)提前放假較多，增塑劑節(jié)前需求不足，節(jié)前增塑劑價(jià)格趨穩(wěn)，節(jié)后下游補(bǔ)庫增多，增塑劑或短暫上漲。

長期來說，后疫情時(shí)代，國外市場經(jīng)濟(jì)疲軟態(tài)勢持續(xù)，增塑劑需求減弱，國內(nèi) 經(jīng)濟(jì)預(yù)期回暖對增塑劑有利好支撐，但利好不足以支撐增塑劑價(jià)格持續(xù)上漲。2020年四季度以來增塑劑價(jià)格維持高位，主要受疫情爆發(fā)后出口增多影響，而2023年國外經(jīng)濟(jì)疲軟擔(dān)憂加劇，出口或大幅減少，2023年全年增塑劑價(jià)格預(yù)期下跌。

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　　(文章來源：生意社，作者：白家新)