11月鈷價大跌

據(jù)生意社商品鈷行情分析系統(tǒng)：截止11月30日，鈷價221500元/噸，較11月1日鈷價266900元/噸下跌45400元/噸，跌幅17.01%。鈷市供給增多，需求增長不及預(yù)期，加之國內(nèi)電解鈷大廠降價，11月鈷價大跌。

供給方面

洛陽鉬業(yè)鈷產(chǎn)量大增：據(jù)洛陽鉬業(yè)2023年三季報顯示，TFM混合項目和KFM項目產(chǎn)能增加，23年第三季度洛鉬的銅鈷產(chǎn)量創(chuàng)新高，第三季度產(chǎn)鈷1.8萬噸，環(huán)比+24.8%；2023年剛果金鈷產(chǎn)量預(yù)計5萬噸，在TFM和KFM的產(chǎn)能持續(xù)增長的背景下，市場預(yù)期2024年鈷產(chǎn)能有望達到7萬噸。供給大增，鈷價下跌壓力加大。

嘉能可減產(chǎn)：嘉能可在剛果穆坦達(Mutanda)的鈷礦的礦石品位不斷下降，該公司鈷產(chǎn)量預(yù)計減少15%，2023年的Mutanda鈷產(chǎn)量為1萬噸，嘉能可減產(chǎn)造成的供給減少難抵未來洛鉬鈷礦放量所提供的增量，鈷市供給過剩仍將持續(xù)。

罷工結(jié)束，鈷礦供給恢復(fù)：由于對危險工資的爭議，司機們在10月底停止了從科爾維齊采礦中心運送鈷金屬礦。剛果金是世界上最大的鈷生產(chǎn)國。幾乎所有的原料都是用卡車從剛果金東南部途徑贊比亞，最終運往南非、坦桑尼亞和莫桑比克的港口。供應(yīng)端短期的物流影響，并未對實際生產(chǎn)和市場價格造成較大影響。但在“金九銀十”消費旺季結(jié)束之際，鈷礦運輸恢復(fù)，鈷市供過于求行情加劇。

需求方面

新能源汽車銷量：據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，10月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成98.9萬輛和95.6萬輛，同比分別增長29.2%和33.5%，市場占有率達到33.5%。1-10月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成735.2萬輛和728萬輛，同比分別增長33.9%和37.8%，市場占有率達到30.4%。新能源汽車產(chǎn)銷量增長依舊，但增速放緩，且磷酸鐵鋰電池搶占三元電池市場，動力電池市場鈷需求增長但增速不及預(yù)期。

國內(nèi)VR市場消費低迷：市場調(diào)研機構(gòu)CINNO Research統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年第三季度國內(nèi)VR消費級市場低迷，銷量合計10.0萬臺，同比銷量下滑28.9%，環(huán)比下滑35.5%。第四季度進入“雙十一”等電商購物旺季，VR市場表現(xiàn)仍不樂觀。VR市場消費低迷，3C電子產(chǎn)品消費不佳，鈷市需求不佳。

鋰電池降價擠壓原材料空間：據(jù)彭博新能源財經(jīng)的年度鋰離子電池價格調(diào)查，2023年鋰離子電池的平均價格降至139美元/千瓦時，比2022年的161美元/千瓦時下降了14%。這是自2018年以來的最大降幅。和歷史上電池價格下降的主要原因是技術(shù)創(chuàng)新不同，2023年電池價格下降主要歸因于原材料成本的下降。電池產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的產(chǎn)能大幅增長，且出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩，僅中國的電池產(chǎn)量就超過了全球需求。電池產(chǎn)能過剩，電池廠家降價意愿加強，鋰電池價格下降，電池廠家對原材料價格壓價意愿加大。金川等廠家出廠鈷價下跌，鈷貿(mào)易商紛紛跟跌。

綜述及展望

生意社數(shù)據(jù)分析師白家新認為，鈷市供給增長顯著，而需求方面增速不及預(yù)期，且下游客戶壓價意愿強烈，鈷市供過于求行情加劇，金川等廠家出廠鈷價下跌，鈷貿(mào)易商紛紛跟跌。后市來說，鈷市仍存利好，但供過于求行情難改，金川鈷價下跌，鈷貿(mào)易商降價意愿較強，金屬鈷價逼近成本線，預(yù)期后市高價鈷或持續(xù)下跌，低價鈷下跌空間有限或維穩(wěn)為主。

相關(guān)的上市公司：華友鈷業(yè)(603799)、寒銳鈷業(yè)(300618)、洛陽鉬業(yè)(603993)。

　　(文章來源：生意社，作者：白家新)