2023年增塑劑領漲化工板塊

據生意社商品行情分析系統，2023年化工指數下降。截止12月31日化工指數879點，較年初1月1日指數917點下降38點，降幅4.14%。2023年大宗商品價格漲跌榜中化工板塊環比上升的商品共48種，其中漲幅5%以上的商品共34種，占該板塊被監測商品數的29.3%；環比下降的商品共有68種，跌幅在5%以上的商品共54種，占該板塊被監測商品數的46.6%。2023年化工板塊整體呈現“跌多漲少”，一些曾經的熱門產品表現平平，但增塑劑在化工板塊中“風景獨好”，增塑劑2023年行情逆市上漲。

據生意社商品行情分析系統，2023年增塑劑板塊產品，除PVC、OX與苯酐外，其他產品均不同幅度的上漲，且主要的增塑劑品類DOP、DOTP均漲幅超20%，原材料的異辛醇更是創了2023年化工板塊最大漲幅的33.05%。同為增塑劑，DOP與DOTP價格走勢基本相同，且價差在100元/噸左右，而與DBP價差較大，且價差有擴大趨勢，年初DBP與其他兩種增塑劑的價差在200元/噸左右，而年末價差已經擴大到2300元/噸以上。而增塑劑的主要原材料中，異辛醇價格走勢與DOP和DOTP高度相關，而正丁醇走勢與DBP相關性較大，而苯酐走勢與其他產品走勢相關性較小。

增塑劑2023年為何會出現如此走勢？2024年增塑劑又將走向何方？下面我們通過增塑劑產業鏈主要產品的相互關系及主要產品的2023年行情及2024年展望，為大家詳細描述增塑劑產業鏈的前世今生。

增塑劑產業鏈板塊

從增塑劑產業鏈結構圖可以看出，增塑劑種類繁多，研究階段1000多種，工業生產300種，廣泛應用100余種，其中用途最廣，用量最大的增塑劑產品主要有DOP、DOTP、DBP等。增塑劑下游行業則主要為PVC塑料制品加工行業，但由于增塑劑在下游產品中用量有限，對下游產品價格影響較小。原料端，異辛醇廣泛應用于各種增塑劑生產，苯酐主要用于DOP與DBP的生產，正丁醇僅用于DBP的生產；PTA也可用于生產DOTP但成本較高，多以廢聚酯法用廢滌綸與異辛醇合成DOTP。增塑劑原料上游主要有鄰二甲苯、PX、醋酸、丙烯等。

受環保及安全要求影響，DBP產能、產量逐年收縮，但由于其價格優勢明顯，DBP仍有一定剛需，近幾年DBP產量趨穩。DOP原為最廣泛使用的增塑劑，近年來受環保限制出口影響，2022年DOTP在我國替代DOP成為用量最大的增塑劑產品。

增塑劑產業鏈主要產品的2023年行情及2024年展望：

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2023年異辛醇漲幅超三成 2024年異辛醇先強后弱

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據生意社不完全統計，2023年異辛醇企業設備停車檢修不斷，異辛醇供給緊縮，下游增塑劑企業開工高位，剛需買盤刺激異辛醇價格持續走高，2023年異辛醇價格上漲33%，位居化工榜漲幅榜首。2023年上半年，異辛醇企業開工高位，但1月份主要異辛醇廠家停車加之年前備貨，異辛醇價格上漲，5月初魯西異辛醇設備意外停車，異辛醇價格短暫大漲，之后產能部分恢復，異辛醇價格回歸低位。8月，多家異辛醇廠家設備停車不斷，異辛醇價格一漲再漲；10月齊魯石化設備檢修，異辛醇價格再漲；12月，齊魯石化異辛醇設備事故停車，異辛醇價格暴漲，事故后開工時間未定，短期內異辛醇價格高位盤整。

2023年異辛醇企業輪番檢修停車，異辛醇生產不穩定導致供給量大幅減少，2024年異辛醇企業檢修勢必減少，異辛醇供給預期恢復，異辛醇價格難以維持高位，24年異辛醇價格勢必下降。而一季度齊魯石化的異辛醇設備檢修依舊，加之春季異辛醇集中檢修，一季度異辛醇價格或維持高位盤整。總體預期2024年異辛醇走勢先高位盤整，后大幅下跌。

2023正丁醇市場震蕩小漲 2024市場行情漲跌難定

2023年，正丁醇市場行情整體震蕩波動較為頻繁，年內漲幅6.53%。正丁醇全年的價格低點發生在上半年的6月中旬階段。正丁醇的全年價格高點發生在9月中旬階段。2023年我國正丁醇市場走勢主要受供需雙方面影響，從2023年正丁醇企業開工率可以看出，2023年正丁醇價格高點正是正丁醇企業開工率低位，而價格低點則是企業開工率相對高位且下游增塑劑需求淡季。2024年正丁醇走勢，受那些因素影響，又將走向何方？

供給方面：未來兩年，國內正丁醇產品預計新增3套裝置，合計增加產能約60萬噸/年。隨著新產能投產，預計2024年，我國正丁醇市場整體的供應增加。需求方面：近幾年，我國正丁醇下游消費結構變化不大，2024年，隨著化工行業逐步恢復，正丁醇下游需求量將緩慢回暖。正丁醇供需雙增，2024年正丁醇行情漲跌難定。但從正丁醇一月企業開工率可以看出，一月份正丁醇企業開工下降，正丁醇供給緊縮依舊，而二月份春節備貨加之春節檢修較多，一季度正丁醇價格預期維持高位盤整。

成本支撐，2023年DOP價格大漲收尾 盈利下降，2024年DOP價格高開低走

2023年DOP與異辛醇相關性為0.960，成本支撐下，2023年DOP價格一漲再漲。1月，增塑劑廠家儲備原料異辛醇，DOP價格跟隨異辛醇而堅挺，年后需求疲軟庫存積累導致DOP下跌，五一期間，異辛醇裝置突發停產，拉動異辛醇價格大漲，DOP價格跟漲，但高價難以向下游轉嫁，以致高價持續時間短，價格開始理性回調，隨著異辛醇停產裝置的恢復，DOP跌速加快，異辛醇和DOP價格均降至年內低點水平，成交大幅釋放，支撐價格小幅反彈。8月異辛醇設備檢修不斷，加之“金九銀十”預期，異辛醇價格一路上漲，DOP價格跟隨上漲。“金九銀十”旺季不旺，加之DOP生產虧損企業開工下滑，異辛醇需求不足價格開始回落，DOP10月價格下跌。11月增塑劑企業開工回升，異辛醇、DOP價格雙雙回暖。12月下旬，異辛醇廠家突發事故，裝置再停，異辛醇價格突漲至年內新高，并維持高位盤整，DOP價格跟隨上漲，但漲幅遠不及異辛醇漲幅，DOP盈利空間收窄。

2024年1月受裝置停產及原材料上漲支撐，DOP價格高開，但隨著原材料端裝置開工緩慢恢復，及利潤下滑造成的增塑劑廠家開工下滑，異辛醇價格下跌，DOP價格跟隨下降。而隨著DOP價格下降，DOP出口預期增加，對DOP需求支撐。從近三年DOP出口量統計可以看出，DOP出口量與DOP價格緊密相關，2023年上半年DOP價格下降，出口量同比大增，下半年DOP價格高位盤整，出口量同比下滑。近年來DOP出口緩慢增長，雖在消費總量中占比仍較有限，但在DOP市場供過于求的背景下，出口是需求增長的新亮點，支撐DOP價格。而2024年異辛醇全年價格預期下滑，成本支撐不足，DOP價格預期下跌。總體來說，2024年DOP價格高開低走。

2023年DOTP占比再增 2024年DOTP出口預期大漲

2023年DOTP價格走勢與DOP相同，且原因也主要受原材料影響，2024年價格走勢也與DOP走勢預期相當。但2023年DOTP與DOP的最大不同在于，DOTP的產能增加，而產量在增塑劑總產量中的占比再增，與DOP占比差進一步加大。2023年增塑劑產能約780萬噸，DOTP產能占比增至近4成，而DOP占比已降至不足三成，DOTP進一步替代DOP，成為增塑劑中的消費王者。

在國內DOTP產量占比再創新高之際，國際市場DOTP也傳來利好。從海關總署發布數據可以看出，DOTP進口量2015年-2018年穩步增長，這幾年也是國內DOTP產能急劇擴張的幾年。隨著DOTP的產能過剩，2018年--2020年進口量逐年下滑，而2021年-2023年，DOTP價格連創新高，且維持價格高位，刺激DOTP進口，2021年、2022年進口量增加，國內DOTP新增產能，加之2023年DOTP開工率提升，造成2023年進口量下滑。而出口方面，較往年幾近于無的出口量，2023年DOTP出口5113噸，雖較DOTP總產量相比占比不足1%，但2023年出口通道打開的意義在于，國內DOTP將參與國際市場競爭，并依靠中國產業鏈優勢，擴大出口數量，預期2024年DOTP出口量進一步擴大，并大幅增長。

2023年DBP高利潤收官 2024年環保增塑劑替代風險依舊

DBP的主要原料是苯酐和正丁醇。2023年DBP價格走勢也是受兩者影響，2023年正丁醇上漲6.53%，苯酐下跌4.96%，而DBP介于兩者之間，2023年上漲1.92%。從DBP上下游商品對比圖可以看出，2023年DBP指數前十月一直在苯酐與正丁醇之間震蕩盤整，11月開始，DBP價格指數高于苯酐及正丁醇指數，而這一時間也是2023年DBP利潤豐厚階段。11月中旬DBP平均利潤800元/噸，12月DBP利潤有所下滑，但最低利潤也不低于200元/噸。2023年國內DBP市場以較為豐厚利潤空間收官。2024年隨著原材料價格下跌，且DOP、DOTP等競品增塑劑價格下跌，DBP上漲支撐不足，預期DBP2024年價格小幅震蕩下滑。

據海關總署發布數據顯示，2018年以來，DBP出口量緩慢且穩定的增長中，2023年出口量再創新高，2023年DBP較DOP、DOTP價差擴大，DBP價格優勢明顯，DBP剛需支撐仍存；而DBP利潤豐厚，增塑劑廠家開工意愿強烈，進一步刺激DBP產量增加。但諸多利好刺激下，仍難掩DBP環保及安全隱患。近年來因DBP超標召回事件不斷，各國紛紛對DBP的使用設限，DBP被替代勢成必然，DBP的產能占比也在逐年下滑，DBP被環保增塑劑替代風險依舊。

增塑劑產業鏈行情綜述

生意社增塑劑產品數據分析師認為：2023年增塑劑產業鏈企業檢修不斷，增塑劑產品價格大漲，造成2023年增塑劑領漲化工板塊。但檢修總會復工，2024年增塑劑產業鏈企業開工率勢必提升，而增塑劑下游需求上漲有限，勢必造成增塑劑產業鏈供過于求，增塑劑DOP、DOTP及原材料異辛醇價格高開低走，一季度或維持高位盤整，之后或快速回落，并在低位盤整，2024年DOP、DOTP價格最低或降至9000元/噸；2024年異辛醇價格最低或降至8500元/噸。正丁醇2024年價格大概率下跌，但跌幅或有限；而DBP價格預期下跌，但DBP價格或難以跌破8500元/噸。總體來說，2024年增塑劑行業供過于求行情持續，環保增塑劑替代傳統增塑劑進程依舊，宏觀經濟回暖，化工板塊預期上漲，但增塑劑2024年高位回落，或領跌化工板塊。

　　(文章來源：生意社)