TDI學名甲苯二異氰酸酯，無色透明或微黃 色的液體，是一種具有強烈刺激性氣體的有機化合物。TDI是聚氨酯樹脂最重要的二異氰酸酯原料之一，70%的TDI用于制備聚氨酯軟泡及其制品，其他用于涂料、密封劑、彈性體等。

2023年TDI價格走勢

據生意社商品行情分析系統，2023年TDI市場市場寬幅震蕩，價格行情大幅走跌。年初TDI市場均價在18800.00元/噸，年底均價在16800.00元/噸，年內價格下跌2000元/噸，跌幅10.64%。全年價格最高點在2月初20966.67元/噸，最低點在6月初16000.00元/噸，年內最大振幅23.69%。

2023年TDI行情回顧

2023年TDI價格走勢震蕩走跌，大致可分為三個階段：

1-3月份，TDI價格先漲后跌。1月臨近春節假期，下游備貨需求增加，TDI報盤上漲，年后終端下游復工復產，海綿價格上行，需求利好TDI市場上行，同時供應端甘肅銀光TDI裝置尚未重啟、萬華福建TDI裝置關 停，以及海外TDI市場產能降低帶來出口需求增加，多方利好支撐下TDI價格強勢上漲至年內價格最高位；2月中下旬開始，終端采購熱情減弱，下游需求疲軟，市場詢盤低迷，供方挺價有心無力，TDI價格震蕩下行。

4-5月份，價格走勢再次呈現先漲后跌態勢。TDI市場貨源填充緩慢，價格不斷上調，加之甘肅銀光裝置重啟消息以及福建萬華裝置開工消息預期落空，加重現貨緊張態勢，供方釋放挺市消息，貿易市場跟隨消息指引，TDI報盤延續上漲；之后，隨著甘肅銀光TDI裝置重啟及福建萬華25萬噸裝置產能投放并成功開車，市場看空氛圍籠罩，TDI價格暴跌。

6-12月份，TDI市場呈M型震蕩。此階段TDI價格維持區間震蕩走勢，場內供需博弈明顯。供方裝置降負、停車等消息釋放，TDI報盤上調；檢修裝置重啟，貨源填充入市，需求端逐漸占據主導，TDI價格下調；之后，市場交投增加，供方挺市上漲；隨著需求轉弱，終端市場進入淡季，交投乏力，TDI價格同步下調。

基本面分析

供應端：

供應方面，2018-2022年國內產能持續遞增，產量同步上漲，22年產量相比上一年有所減弱，到23年，停車已久的甘肅銀光恢復運行，TDI供應再次增加，運行產能達148萬噸。

截至2023年底主要TDI生產企業及全球TDI生產企業裝置情況：

2021年中國淘汰兩套TDI生產裝置后，TDI生產企業只剩7家。

從全球TDI產能分布情況來看，全球TDI產能最大的是中國，其次是歐洲，第三是美洲。高產能也意味著中國TDI出口占比較大。

需求面：

需求情況，從2018-2023年TDI產量、表觀消費量對比圖中可以看出，國內TDI表觀消費量遠低于年內產量，TDI對外依存度較低。2023年TDI表觀消費同比增加8.3%，自給率較上年下降0.32%。

進出口：

中國是TDI的凈出口國，近幾年，中國TDI產量穩步提升，出口量也在進一步增加。從2017-2023年的TDI進出口數據來看，我國TDI出口量遠多于進口量，并且進口量呈下降態勢。2023年，我國共計出口TDI產品25.05萬噸，同比下降24.91%，出口較往年延續下跌，和近年來需求弱勢有很大關系。

后市行情預測

綜上所述，2024年TDI預期產能或有增加，需求面較今年變化不大，2024年內供方TDI裝置檢修、重啟或是影響價格變動的主要因素，場內供需博弈，預計2024年TDI市場價格延續偏弱震蕩運行。

相關上市公司：滄州大化(600230)、北化股份(002246)

　　(文章來源：生意社)