3月鋁價震蕩上行
3月鋁價震蕩上行。據生意社商品行情分析系統,2024年3月26日國內鋁錠華東市場均價19460元/噸,較月初市場均價18970元/噸,上漲490元/噸,月內漲幅為2.58%。
電解鋁基本面:
供給端:3月電解鋁生產量高于上年同期,目前山東、新疆、內蒙等地因利潤良好,開工率較高,云南地區因電力供給緊張緩解,預計4月中旬前復產52萬噸,疊加貴州安順鋁業因技改停產的13萬噸產能或于3月底復產。減產方面,四川某鋁廠3月10日開始停槽技改至9月或影響運行6.5/建成12.5萬噸產能。整體而言,國內供給有增加預期。
庫存:截止3月25日,國內主流市場電解鋁庫存為91.3萬噸,較2月29日國內主流市場電解鋁庫存81.5萬噸,累庫9.8萬噸。
需求端:傳統消費旺季臨近,鋁下游行業需求逐步恢復;鋁下游行業龍頭企業產能開工率較環比升高,其中鋁型材、原生鋁合金、再生鋁合金產能開工率升高明顯;鋁線纜、鋁板帶、鋁箔產能開工率相對平穩。近期中國主流消費地鋁棒出庫量環比增加,中國各地區鋁棒庫存量減少。
成本面:原料端,氧化鋁生產量高于上年同期,供應偏松,雖然國內鋁土礦的價格高企,但是市場高度依賴進口礦,幾內亞進口順暢,氧化鋁價格相對電解鋁偏弱,鋁廠盈利走強。
后市預測
目前國內鋁錠供給處于歷史同期的高位,實際產量相對較大,社會庫存開始累庫,絕對數值低于同期,主要是由于鋁水比例抬升明顯。市場傳言,3 月下旬云南地區將部分復產,但是云南地區大規模復產概率較低,畢竟水電并未明顯增加,新能源裝機增長較快,但對電解鋁復產推動有限。供給變動,觀望豐水季情況。
消費端,傳統消費旺季臨近,下游需求或有改善,鋁型材、鋁線纜、鋁板帶、鋁箔、原生鋁合金、再生鋁合金產能開工率隨著復產復工逐步回暖。后期現貨成交有望從目前的清淡轉好。預計短期內鋁價或繼續震蕩偏強運行為主,市場拐點觀望5月份豐水季供應情況變化。
【大宗商品公式定價原理】
生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價,又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價:(文章來源:生意社)
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