4月鋁價上行

　　4月鋁價下跌。據生意社商品行情分析系統，2024年4月30日國內鋁錠華東市場均價20596.67元/噸，較月初（4.1）市場均價19550元/噸，上漲5.35%。

　　氧化鋁價格上行 成本面支撐強勁

　　4月氧化鋁價格上行，一方面基于國內供給端偏緊，整體 4 月氧化鋁開工率環比下降，分地區來看，山西氧化鋁開工率下降明顯，廣西地區開工率有所回升；另一方面海外供應收緊預期強化，海外氧化鋁現貨價格上漲，據悉，美鋁 Kwinana 氧化鋁廠預計從二季度開始關停，三季度計劃全部停產，涉及產能219萬噸/年。

　　宏觀利好 有色板塊齊漲

　　3月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為50.8%，較上月大幅上升1.7個百分點。顯示制造業超預期復蘇。國內一季度國民經濟持續向好發展，汽車產銷數據向好，需求向好預期強勁，疊加有色板塊齊漲，板塊聯動，情緒端利好。

　　海外方面，美國3月通脹高于預期，美聯儲6月降息預期減弱，甚至7月的前景看起來也更加不穩定。美國3月PCE物價指數同比增速為2.7%，超出預期的2.6%，前值為2.5%。環比增速為0.3%，符合預期，持平前值，美國通脹延續。但是整體處于降息通道中。

　　豐水季預期下 5月成本面博弈加大

　　除了主要原料氧化鋁，電力成本也是電解鋁生產成本的大頭，占總成本的30-40%。逐步進入豐水季，云南水電成本預計將有走低。火電方面主要關注5月動力煤價格行情。總體而言，電力成本5月或有降低預期。

　　5月鋁價上行空間收窄

　　目前鋁價有較大漲幅，鋁廠利潤走闊， 5 月隨著豐水期到來，云南復產將持續推進，供應增加的確定性較強，預計5月鋁價上行空間收窄。

　　(文章來源：生意社)