為什么苯乙烯和原油的漲跌會不一致？

苯乙烯和原油的漲跌不一致，主要是因為苯乙烯價格不僅受原油成本影響，還受到供需關系、市場預期、產業鏈傳導、政策調控等多重因素的干擾。以下是詳細分析：

1.供需關系主導價格原油漲價會增加苯乙烯的生產成本，但如果苯乙烯市場本身供過于求，價格仍然可能下跌。案例：2021年三季度苯乙烯與原油背離背景：- 2021年三季度，國際原油價格從70美元/桶漲至80美元/桶，漲幅約14%。-但同期，苯乙烯價格卻從9000元/噸跌至8000元/噸，跌幅約11%。原因：-苯乙烯新增產能集中釋放，市場供應過剩。-下游需求(尤其是聚苯乙烯和ABS行業)增長乏力，庫存積壓。結論：即使原油漲價，苯乙烯供過于求，價格依然下跌。

2.市場預期的影響期貨市場反映的是未來預期，如果市場預期苯乙烯未來供應過剩或需求疲軟，即使原油漲價，苯乙烯價格也可能下跌。案例：2019年四季度苯乙烯與原油背離背景：- 2019年四季度，國際原油價格從56美元/桶漲至66美元/桶，漲幅約18%。-但苯乙烯價格卻從8500元/噸跌至7500元/噸，跌幅約12%。原因：-市場預期2020年苯乙烯新增產能將大幅釋放(尤其是中國多個新建項目投產)。-下游行業對經濟前景悲觀，需求預期疲軟。結論：市場預期壓制了苯乙烯價格，即使原油漲價也無濟于事。

3.產業鏈傳導滯后原油漲價的影響不會立刻傳導到苯乙烯價格上，中間可能存在時間差。這種滯后效應會導致短期內苯乙烯價格與原油價格背離。案例：2017年二季度苯乙烯與原油背離背景：- 2017年二季度，國際原油價格從50美元/桶漲至55美元/桶，漲幅約10%。-但苯乙烯價格卻從9500元/噸跌至9000元/噸，跌幅約5%。原因：-苯乙烯生產商需要時間調整定價策略。-下游行業庫存較高，短期內需求未能同步增長。結論：原油漲價的影響未能及時傳導，苯乙烯價格短期下跌。

4.其他干擾因素除了供需和成本，苯乙烯價格還受到匯率、政策、地緣政治等因素的干擾。案例：2022年人民幣貶值與苯乙烯價格背景：- 2022年，人民幣兌美元匯率從6.3貶值至7.2，進口苯乙烯成本上升。-但苯乙烯價格卻從10000元/噸跌至9000元/噸，跌幅約10%。原因：-國內苯乙烯新增產能釋放，供應充足。-下游需求疲軟，尤其是房地產和汽車行業增長乏力。結論：即使匯率貶值推高進口成本，苯乙烯價格仍因供需失衡而下跌。

　　(文章來源：，作者：盛達期貨王忠亞)