2月鋅價　

據生意社商品行情分析系統，截止2月28日，鋅價234838元/噸，較2月1日鋅價23730元/噸下跌，跌幅1.23%。2月鋅價在區間內強震蕩回探。

宏觀層面，特朗普政府近期宣布重啟對進口商品的加稅政策，引發市場對全球貿易摩擦升級的擔憂。這種宏觀利空持續作用于大宗商品市場，尤其對鋅價上行空間形成明顯壓制。

供需方面　

本月，鋅礦進口的盈利窗口已經關閉，導致進口礦的報盤與成交均顯得較為清淡。盡管如此，在價格優勢的驅動下，煉廠仍然更傾向于選擇國產礦作為其主要原料。此外，據國內礦業動態顯示，前期因故停產的部分鉛鋅礦山預計將在3月份陸續恢復生產，這將使得礦端供給呈現持續增加的趨勢。然而，在當前加工費水平下，煉廠仍處于虧損狀態，因此業界對加工費的看漲情緒較為濃厚。

需求端方面，存在支撐，隨著元宵節后下游鍍鋅板、壓鑄鋅合金企業加速復產，補庫預期持續強化，形成較強的價格托底效應。

盡管鍍鋅和壓鑄鋅的開工負荷環比顯著提升，但受下游企業復產進度遲緩的影響，國內社會庫存持續增加，去庫存的轉折點晚于先前預期。‌ 鍍鋅和壓鑄鋅作為鋅的主要消費領域，其開工負荷的回升本應帶動鋅的需求增加，從而減少社會庫存。然而，實際情況是下游企業的復產節奏緩慢，這直接導致了需求端的恢復不及預期。因此，盡管生產端的開工負荷有所上升，但需求端未能及時跟上，使得國內的社會庫存仍然處于累積狀態。

后市預測

‌3月市場展望：加工費上調預期增強，煉廠利潤提升，增產投產壓力增大，需求端復蘇緩慢，鋅價或以震蕩偏弱為主。

　　(文章來源：生意社)