2月鋅價(jià)　

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止2月28日，鋅價(jià)234838元/噸，較2月1日鋅價(jià)23730元/噸下跌，跌幅1.23%。2月鋅價(jià)在區(qū)間內(nèi)強(qiáng)震蕩回探。

宏觀層面，特朗普政府近期宣布重啟對(duì)進(jìn)口商品的加稅政策，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易摩擦升級(jí)的擔(dān)憂。這種宏觀利空持續(xù)作用于大宗商品市場(chǎng)，尤其對(duì)鋅價(jià)上行空間形成明顯壓制。

供需方面　

本月，鋅礦進(jìn)口的盈利窗口已經(jīng)關(guān)閉，導(dǎo)致進(jìn)口礦的報(bào)盤與成交均顯得較為清淡。盡管如此，在價(jià)格優(yōu)勢(shì)的驅(qū)動(dòng)下，煉廠仍然更傾向于選擇國(guó)產(chǎn)礦作為其主要原料。此外，據(jù)國(guó)內(nèi)礦業(yè)動(dòng)態(tài)顯示，前期因故停產(chǎn)的部分鉛鋅礦山預(yù)計(jì)將在3月份陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，這將使得礦端供給呈現(xiàn)持續(xù)增加的趨勢(shì)。然而，在當(dāng)前加工費(fèi)水平下，煉廠仍處于虧損狀態(tài)，因此業(yè)界對(duì)加工費(fèi)的看漲情緒較為濃厚。

需求端方面，存在支撐，隨著元宵節(jié)后下游鍍鋅板、壓鑄鋅合金企業(yè)加速?gòu)?fù)產(chǎn)，補(bǔ)庫(kù)預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，形成較強(qiáng)的價(jià)格托底效應(yīng)。

盡管鍍鋅和壓鑄鋅的開(kāi)工負(fù)荷環(huán)比顯著提升，但受下游企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度遲緩的影響，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)增加，去庫(kù)存的轉(zhuǎn)折點(diǎn)晚于先前預(yù)期。‌ 鍍鋅和壓鑄鋅作為鋅的主要消費(fèi)領(lǐng)域，其開(kāi)工負(fù)荷的回升本應(yīng)帶動(dòng)鋅的需求增加，從而減少社會(huì)庫(kù)存。然而，實(shí)際情況是下游企業(yè)的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏緩慢，這直接導(dǎo)致了需求端的恢復(fù)不及預(yù)期。因此，盡管生產(chǎn)端的開(kāi)工負(fù)荷有所上升，但需求端未能及時(shí)跟上，使得國(guó)內(nèi)的社會(huì)庫(kù)存仍然處于累積狀態(tài)。

后市預(yù)測(cè)

‌3月市場(chǎng)展望：加工費(fèi)上調(diào)預(yù)期增強(qiáng)，煉廠利潤(rùn)提升，增產(chǎn)投產(chǎn)壓力增大，需求端復(fù)蘇緩慢，鋅價(jià)或以震蕩偏弱為主。

　　(文章來(lái)源：生意社)